3.4 Metode Pengolahan Data 3.4.1 Analisis Kelayakan Finansial
Analisis Discounted Cash Flow DCF
Menurut Soeharto 1995, bentuk penyajian DCF adalah sebagai berikut:
1. Net Present Value NPV
NPV didasarkan pada konsep mendiskonto seluruh aliran kas ke nilai sekarang. Dengan mendiskonto semua aliran kas masuk dan keluar selama umur
proyek investasi ke nilai sekarang kemudian menghitung angka netto, maka akan diketahui selisihnya dengan memakai dasar yang sama, yaitu harga pasar
saat ini. Rumus NPV sebagai berikut:
Keterangan rumus: Ct
= aliran kas masuk tahun ke-t Cot
= aliran kas keluar tahun ke-t n
= umur unit usaha hasil investasi i
= arus pengembalian rate of return t
= waktu Indikasi:
NPV = positif, usulan proyek dapat diterima, makin tinggi angka NPVmakin baik. NPV = negatif, usulan proyek ditolak.
NPV = 0, berarti netral
2. Internal Rate of Return IRR
IRR adalah arus pengembalian yang menghasilkan NPV aliran kas masuk = NPV aliran kas keluar. Analisis dilakukan dengan menentukan terlebih dulu
besar arus pengembalian diskonto i, kemudian dihitung nilai sekarang neto PV dari aliran kas keluar dan masuk. Selanjutnya ditentukan NPV=0, kemudian
dicari berapa besar arus pengembalian diskonto i agar hal tersebut terjadi. n Ct n Cot
NPV = ∑ -
∑ t=0 1+i
t
t=0 1+i
t
Rumus IRR sebagai berikut:
Keterangan rumus: Ct
= aliran kas masuk tahun ke-t Cot
= aliran kas keluar tahun ke-t n
= umur unit usaha hasil investasi i
= arus pengembalian rate of return t
= waktu Indikasi:
IRR arus pengembalian i yang diinginkan, proyek diterima IRR arus pengembalian i yang diinginkan, proyek ditolak
3. Benefit Cost Ratio BCR
BCR merupakan perbandingan manfaat terhadap biaya. Rumus BCR sebagai berikut:
Keterangan rumus: PVB = nilai sekarang benefit
Cf = biaya pertama
Indikasi: BCR 1 Usulan proyek diterima
BCR 1 Usulan proyek ditolak
4. Payback Period PP
PP merupakan jangka waktu yang diperlukan untuk mengembalikan modal
suatu investasi, dihitung dari aliran kas bersih. Periode pengembalian biasanya dinyatakan dalam jangka waktu per tahun.
n Ct n Cot IRR = ∑ = ∑
t=0 1+i
t
t=0 1+i
t
PVB BCR =
Cf
