BAB III TINJAUAN UMUM TENTANG WALI AMANAT
DALAM PENERBITAN OBLIGASI
A. Wali Amanat sebagai Indenture Trustee
Perusahaan yang menerbitkan obligasi ke masyarakat menunjuk Wali Amanat trustee untuk mewakili kepentingan para pemilik obligasi. Kewajiban
Wali Amanat disebutkan dalam Trust Indenture Act tahun 1939, yang dikelola oleh securities and exchange comission. Tanggung jawab Wali Amanat adalah
melakukan pengesahan legalitas penerbitan obligasi pada waktu penerbitan, mengawasi kondisi keuangan dan perilaku peminjam, memastikan bahwa semua
kewajiban kontraktual telah dilakukan, serta melakukan tindakan jika peminjam tidak memenuhi kewajibannya. Wali Amanat diberi kompensasi secara langsung
oleh perusahaan, kompensasi yang menambah biaya peminjam yang efektif.
95
Perjanjian hukum antara perusahaan penerbit obligasi dengan Wali Amanat, yang mewakili para pemilik obligas disebut sebagai indenture. Indenture
berisi klausul penerbitan obligasi serta batasan yang diterapkan di perusahaan. Batasan ini, disebut sebagai akad perlindungan protective covenants, hampir
sama dengan yang ada dalam klausul perjanjian pinjaman. Klausul yang terdapat dalam indenture dibuat bersama-sama antara peminjam dan penjamin emisi
dengan Wali Amanat. Jika perusahaan gagal memenuhi ketentuan indenture, Wali
95
James C. Van Horne. Financial Management Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan, Salemba Empat. Jakarta. 2001. Hal. 359
Universitas Sumatera Utara
Amanat, atas nama pemilik obligasi, dapat melakukan tindakan untuk memperbaiki situasi tersebut. Jika tidak puas, maka Wali Amanat kemudian dapat
meminta pelunasan segera untuk semua obligasi yang beredar.
96
Pada dasarnya Indenture bukanlah suatu pernyataan sepihak, yang melahirkan hanya kewajiban pada satu sisi. Indenture melibatkan dua atau lebih
pihak yang memiliki kepentingan berbeda antara satu dengan yang lainnya. Sejarah memperlihatkan bahwa sifat pembuatan dokumen Indenture itu sendiri
yang menunjukkan bahwa Indenture memiliki makna yang penting bagi para pihak yang membuatnya. Perkembangan dunia menunjukkan bahwa dewasa ini,
Indenture dalam bisnis digunakan sebagai dokumen atau perjanjian yang bertujuan untuk menerbitkan kewajiban pembayaran sejumlah uang tertentu yang
ditawarkan kepada banyak orang. Indenture Trustee adalah pihak yang mewakili kepentingan-kepentingan para investor pemegang bagian pecahan dari surat utang
global, termasuk untuk melakukan eksekusi jaminan-jaminan yang ada, yang diserahkan untuk kepentingan para investor yang terkait dengan penerbitan surat
utang global yang dipecah-pecah ke dalam bagian surat-surat utang yang dimilliki oleh investor.
97
Sebagaimana yang telah diungkapkan di atas, yang menjadi dasar dari hubungan hukum antara pemegang obligasi dengan Emiten adalah perjanjian
perwaliamanatan. Perjanjian inilah yang menjadi patokan mengenai sejauh mana
B. Perjanjian Perwaliamanatan