d. Pasar Keempat Fourth Market Merupakan bentuk perdagangan efek antar pemodal atau pengalihan
saham dari satu pemegang saham ke pemegang lainnya tanpa melalui perantara pedagang efek.
3. Lembaga-lembaga Pasar Modal
Sebagai suatu bisnis yang berdampak sosial sangat luas, pasar modal melibatkan banyak orang dan banyak lembaga. Masing-masing pihak
mempunyai peranan dan fungsi yang berbeda-beda dan saling menunjang kepentingan pihak yang lain. Pihak-pihak yang terkait dalam kegiatan pasar
modal diantaranya adalah:
a. Badan Pengawas Pasar Modal BAPEPAM Fungsi utama badan ini ialah melakukan pembinaan dan pengawasan
atas pasar modal. BAPEPAM diharapkan dapat mewujudkan tujuan penciptaan kegiatan pasar modal yang teratur, wajar, transparan, efisien
serta penegakan peraturan dan melindungi kepentingan investor di pasar modal. BAPEPAM secara struktural ada dibawah pengawasan dan
pengendalian menteri keuangan. b. Emiten
Emiten ialah perusahaan yang memperoleh dana melalui pasar modal dengan menjual sekuritas atau efek kepada masyarakat luas. Emiten dapat
memperoleh dana jangka panjang baik berupa modal sendiri ekuitas maupun modal pinjaman obligasi.
c. Investor Investor memainkan peran sentral di pasar modal. Para investorlah
yang memasok dana ke pasar modal sehingga kemajuan suatu pasar modal sangat tergantung pada peran yang dipakai investor. Investor terdiri atas
investor lembaga dana pensiun, asuransi, reksa dana dan lainnya dan investor individu atau perorangan.
d. Penjamin Emisi Underwriter Perusahaan yang akan melakukan penawaran umum memerlukan jasa
underwriter , mulai dari persiapannya, penentuan harga penawaran, hingga
pemasarannya. Dalam persiapan penawaran publik, underwriter dapat memberikan nasihat mengenai jenis efek yang sebaiknya ditawarkan,
waktu yang tepat untuk melakukan penawaran, lokasi bursa dimana efek akan diperdagangkan, dan sebagainya.
e. Perantara Pedagang Efek Investor hanya dapat menjual dan membeli efek melalui perusahaan-
perusahaan efek yang terdaftar resmi di bursa. Pialang atau broker ialah pihak yang membeli dan menjual efek di bursa atas permintaan investor.
Atas jasanya menjualkan atau membelikan efek, pialang mendapat balas jasa yang besarnya ditentukan antara investor dengan pialang.
f. Badan Pengelola Bursa Badan pengelola bursa bertanggung jawab dalam menjalankan dan
mengoperasikan bursa. Di Indonesia ada dua badan pengelola bursa, yaitu Bursa Efek Jakarta BEJ dan Bursa Efek Surabaya BES dan berfungsi
sebagai lembaga pengatur sendiri self regulatory. Kedua bursa tersebut berperan sebagai fasilitator yang menyediakan semua sarana perdagangan,
dan dalam menjalankan perannya kedua bursa tersebut mempunyai kewenangan yang besar.
g. Lembaga Pendukung Pasar Modal Setelah terjadi kesepakatan jual beli efek di bursa efek maka
selanjutnya adalah menyelesaikan transaksi tersebut yang dilaksanakan oleh Lembaga Kliring dan Penjamin LKP dan Lembaga Penyimpanan
dan Penyelesaian LPP. h. Penjamin Guarantor
Pada instrumen obligasi, dua faktor yang sangat penting bagi investor ialah kepastian pembayaran bunga dan pengembalian pinjaman pokok.
Untuk memperkuat kepercayaan investor terhadap emiten bahwa pinjaman pokok maupun bunga akan dibayar tepat waktu maka dalam penerbitan
obligasinya biasanya diperlukan jasa penanggung guarantor. i. Wali Amanat Trustee
Jasa wali amanat hanya diperlukan pada emisi obligasi. Lembaga ini bertindak sebagai wali pemberi amanat, yaitu investor. Tugas wali amanat
adalah mewakili dan melindungi kepentingan investor melalui pengawasan terhadap emiten.
B. Penemuan dan Pembahasan
