39
e. Rasio Saham Biasa common stock ratio, menunjukkan bagian laba dari laba perusahaan, deviden dan modal yang dibagikan pada setiap
saham. Rasio saham biasa yang sering digunakan yaitu price earning ratio, earnings per share, dividend per share, dividend yield, pay-out
ratio, book value per share dan price book value.
2.5.4 Pengukuran Dalam Analisis Rasio
Terdapat beberapa rasio yang digunakan dalam mengukur saham suatu perusahaan. Dan, di dalam penelitian ini rasio yang digunakan untuk mengukur
saham suatu perusahaan adalah Net Profit Margin NPM dan Return On Equity ROE yang berasal dari rasio profitabilitas, Price Book Value PBV dan Earning
Per Share EPS yang berasal dari rasio saham biasa.
a. Net Profit Margin NPM
Net Profit margin mengindikasikan kemampuan dari manajemen dalam melakukan kegiatan bisnis melalui cost recovery Helfert,1994. Net
profit margin mengukur seberapa besar keuntungan bersih perusahaan dari setiap penjualan yang dilakukan. Net income keuntungan bersih
dari perusahaan, merupakan keuntungan yang siap dibagikan menjadi deviden dan laba yang ditahan. Pembagian deviden sangat berkaitan
dengan investor menenpatkan dananya di perusahaan, karena keuntungan dari kegiatan di pasar modal salah satunya adalah investor
memperoleh deviden dari perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
40
Sedangkan laba ditahan mengisyaratkan kegiatan perusahaan yang terus berkembang, karena laba yang ditahan nantinya akan digunakan
untuk melakukan pengembangan perusahaan. Oleh karena itu, nilai NPM yang tinggi akan mengindikasikan
keuntungan perusahaan yang tinggi pula dan kegiatan perusahaan yang tinggi. Menurut Syahyunan 2004 rumus untuk mengetahui nilai Net
Profit Margin NPM adalah:
��� ������ ������ = ���� ������
���������
b. Return on Equity ROE
Return on Equity merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang
saham perusahaan Syahyunan,2004. Dapat dikatakan bahwa rasio ini menunjukkan seberapa besar keuntungan yang menjadi hak stockholders.
Investor akan tertarik terhadap suatu saham yang memberikan return atau keuntungan yang besar. Jadi rasio ini sering dipakai oleh para investor
dalam pengambilan keputusan pembelian saham atau perusahaan. Semakin tinggi laba berarti semakin tinggi pula saham tersebut diinginkan
Universitas Sumatera Utara
41
untuk dibeli. Sehingga akan menyebabkan permintaan akan meningkat dan selanjutnya harga saham akan naik. Dengan demikian, ROE akan
mempengaruhi perubahan harga. Hal tersebut berpengaruh terhadap perubahan harga, menurut Edi dan Fransisca 2003.
Rumus yang digunakan untuk menghitung ROE adalah :
������ �� ������ = ���� ������
�����
c. Price Book Value PBV
