commit to user
13
3 Open-end investment companies atau bisa dikenal dengan nama
perusahaan reksa dana mutual funds. Perusahaan investasi ini masih menjual saham baru kepada investor setelah menjual saham
perdananya. Pemegang saham juga dapat menjual kembali sahamnya ke perusahaan reksa dana ini.
Keuntungan investasi tidak langsung dari pada investasi langsung adalah bahwa dengan dana yang terbatas pemodal dapat memiliki satu
portofolio yang terdiversifikasi, karena portofolio tersebut terdiri dari puluhan bahkan ratusan efek. Sedangkan apabila menggunakan investasi
langsung diversifikasi tidak dapat dilakukan jika mempunyai dana yang terbatas. Diversifikasi menjadi sangat penting karena pemodal dapat
meningkatkan penghasilan atau return sesuai dengan yang diharapkan dan pada saat yang sama tetap dapat dipertahankannya bahkan dapat
mengurangi resiko yang dihadapinya. Manfaat lain dari investasi tidak langsung adalah pengelolaan
investasi dilakukan oleh manajer investasi yang professional sehingga keputusan investasinya menjadi optimal. Sedangkan investasi langsung
pemodal sendirilah yang melakukan pengelolaan dana investasinya, jika pemodal tidak mempunyai pengetahuan yang cukup maka keputusan
investasinya menjadi tidak optimal bahkan bisa merugikan diri sendiri.
3. Dasar Pengambilan Keputusan Investasi
Seorang investor dalam pencapaian tujuannya yaitu untuk mencapai kesejahteraan kesejahteraan keuangan, mendasarkan
commit to user
14
keputusannya dalam berinvestasi dengan selalu mempertimbangkan hal- hal sebagai berikut Eduarudus Tandelilin, 2001:6:
a. Tingkat Return
Alasan utama orang berinvestasi adalah untuk memperoleh keuntungan atau dalam bidang investasi keuntungan tersebut
diistilahkan dengan return. Return yang diharapkan investor dari investasi yang dilakukan merupakan suatu kompensasi atas biaya
kesempatan opportunity cost dan resiko penurunan daya beli akibat adanya pengaruh inflasi. Return investasi dibedakan menjadi dua yaitu
return yang diharapkan expected return dan return realisasi realized
return . Return yang diharapkan merupakan tingkat return yang
diantisipasi oleh investor di masa yang akan datang, sedangkan return realisasi atau actual return adalah tingkat return yang telah diperoleh
investor di masa lalu. Seorang investor dalam menginvestasikan dananya akan
mensyaratkan tingkat return tertentu dan jika periode investasi telah berlalu maka investor akan dihadapkan pada return yang
sesungguhnya ia peroleh. Antara tingkat return yang diharapkan perbedaan. Perbedaan tersebut merupakan resiko yang harus selalu
dipertimbangkan dalam proses investasi. Jadi selain tingkat return, resiko merupakan suatu hal yang diperhatikan oleh investor dalam
menginvestasikan dana yang dimilikinya.
commit to user
15
b. Resiko
Suatu hal yang wajar jika dalam investasinya seorang investor mengharapkan return setinggi-tingginya, tetapi hal penting lainnya
yang harus selalu dipertimbangkan adalah seberapa besar resiko yang harus ditanggung dari investasi tersebut. Resiko dapat diartikan
sebagai kemungkinan actual return yang berbeda dari return yang diharapkan.
Seorang investor yang tidak suka terhadap resiko risk averse investors
, tidak menyukai adanya resiko dan tidak mau mengambil resiko. Jika investasi tersebut tidak memberikan return yang layak
sebagai suatu kompensasi dari resiko yang harus ditanggung maka investor tidak akan menginvestasikan modalnya. Jika investor tersebut
rasional maka sikap dalam pengambilan keputusan investasinya sangat tergantung dari preferensi investor terhadap resiko. Jika investor akan
berani berinvestasi pada investasi yang lebih besar resikonya tentunya dengan harapan return yang akan diterimal ebih besar pula. Demikian
juga investor tidak akan mengharapkan return yang lebih tinggi jika ia tidak berani untuk menanggung resiko yang lebih tinggi.
c. Hubungan Tingkat Resiko dan Return yang diharapkan
Seperti yang telah dijelaskan diatas bahwa hubungan antara resiko dan return yang diharapkan merupakan hubungan yang bersifat
searah dan linier yang artinya bahwa semakin tinggi resiko investasi
commit to user
16
yang harus ditanggung semakin besar pula return return yang diharapkan, demikian sebaliknya.
B. Pasar Modal
