merupakan harga konsensus di antara para investor Samsul, 2006:269. Pergerakan harga timbul melalui mekanisme perdagangan bursa saham. Dalam
mengambil keputusan, investor membutuhkan informasi yang jelas, wajar dan tepat waktu agar dapat mengambil keputusan beli atau jual yang tepat pada
harga yang tepat.
2.2.5. Kerangka Pikir
2.2.5.1. Pengaruh Arus Kas Aktivitas Operasi Terhadap Harga Saham
Menurut PSAK No.2 IAI, 2009, jumlah arus kas yang berasal dari aktivitas operasi merupakan indikator yang menentukan apakah perusahaan
dapat menghasilkan arus kas yang cukup untuk melunasi pinjaman, memelihara kegiatan operasional perusahaan, membayar dividen dan melakukan investasi
baru yang tidak mengandalkan dana dari pihak luar perusahaan. Arus kas dari aktivitas operasi dapat menjadi perhatian penting karena
dalam jangka panjang untuk kelangsungan hidup perusahaan, suatu bisnis harus menghasilkan arus kas bersih yang poitif dari aktivitas operasi. Jika suatu bisnis
harus menghasilkan arus kas bersih yang positif dari aktiitas operasi, maka tiak akan meningkatkan kas dari sumber lain dalam jangka waktu yang tidak
terbatas Parawiyati, dkk., 2000. Arus kas operasi bernilai negatif, karena perusahaan masih mencari
pangsa pasar dan belum mampu menghasilkan arus kas masuk dari aktiitas operasi dalam jumlah yang besar daripada arus keluarnya. Walaupun arus kas
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
operasi bernilai negatif, perusahaan masih memiliki prospek dan kesempatan tumbuh yang lebih besar dimasa yang akan datang untuk menghasilkan arus kas
positif sehingga harga saham tinggi, yang mengindikasikan bahwa arus kas operasi berpengaruh negatif dengan harga saham. Sedangkan arus kas operasi
yang positif karena pangsa pasar perusahaan relatif sangat tinggi dan mencerminkan realitas ekonomi perusahaan yang baik sehingga harga saham
tinggi, mengindikasikan arus kas operasi berpengaruh poitifdengan harga saham Susanto dan Ekawati, 2006.
Penelitian Triyono dan Hartono 2000 menyatakan bahwa arus kas dari aktivitas operasi mempunyai hubungan yang signifikan dengan harga saham.
Berbeda dengan Ferry dan Wati 2004 yang menemukan bahwa aliran kas dari aktiviats operasi berpengaruh negatif terhadap harga saham. Penelitian Meythi
2006 menunjukkan bahwa tidak adanya pengaruh arus kas aktivitas operasi terhadap harga saham dengan persistensi laba dengan variabel Intervening.
2.2.5.2 Pengaruh Arus Kas Aktivitas Investasi Terhadap Harga Saham
