67
b. PT. Gudang Garam Tbk
. Tabel 4.13
Rasio Lancar dan ROI PT. Gudang Garam Tbk. Tahun
Current Ratio ROI
2004 168.49
8.69 2005
173.29 8.54
2006 188.62
4.64 2007
195.14 6.07
2008 221.74
7.81 2009
246.00 12.69
2010 270.08
13.71 2011
168.49 12.68
Sumber : Data diolah, 2013 Berdasarkan data dilihat bahwa hasil yang signifkan bahwa Rasio
Lancar dan tingkat profitabilitas bebanding lurus.Kesesuaian dengan teori yakni ketika rasio lancar semakin tinggi maka semakin baik bagi
perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
68
Grafik 4.5 Kurva Pengaruh Rasio Lancar terhadap ROI PT. Gudang Garam Tbk.
c. PT. Bentoel Investama Tbk.
Tabel 4.14 Rasio Lancar dan ROI PT. Bentoel Investama Tbk.
Tahun Current Ratio
ROI 2004
201.30 4.14
2005 221.25
5.87 2006
160.73 6.20
2007 353.24
6.29 2008
247.83 5.37
2009 265.92
0.58 2010
249.99 4.46
2011 201.30
4.83 Sumber : Data diolah, 2013
Dapat dilihat bahwa rata-rata peningkatan pada rasio lancar menyebabkan kenaikan pada tingkat ROI, hal yang sama ditunjukkan
ketika kecenderungan penurunan Rasio Lancar diikuti penurunan ROI berbanding lurus. Terlihat Rasio Lancar paling tinggi adalah pada
5 10
15 20
25 30
35 40
45
2004 2005
2006 2007
2008 2009
2010 2011
ROI Current Ratio
Universitas Sumatera Utara
69
tahun 2007, begitu pula kecenderungan tingkat profitabilitas paling tinggi terdapat pada tahun tersebut yakni dengan Rasio Lancar sebesar
353.24 dan Profitabilitasnya 6.29. Grafik 4.6
Kurva Pengaruh Rasio Lancar terhadap ROI PT. Bentoel Investama Tbk.
4.2.3 Analisis Rasio Kecukupan Kas terhadap Cash to Revenue Ratio
terhadap tingkat Profitabilitas ROI.
Selanjutnya variabel independen yang ketiga adalah Rasio Kecukupan Kas, akan ditunjukkan pengaruhnya terhadap tingkat
Profitabilitas ROI. Secara teori, rasio kecukupan kas akan mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan dimana ketika suatu
perusahaan memiliki kas yang cukup untuk kegiatan operasional maka perusahaan tersebut tidak memiliki hambatan dalam memperoleh laba
sehingga tingkat profitabilitas perusahaan akan naik. Berikut akan
5 10
15 20
25 30
35 40
45
2004 2005
2006 2007
2008 2009
2010 2011
ROI Current Ratio
Universitas Sumatera Utara
70
ditunjukkan hubungan antara Rasio Kecukupan kas terhadap tingkat Return On Investment ROI atau Profitabilitas secara berurut pada tiga
perusahaan Rokok di Indonesia.
a. PT. HM Sampoerna Tbk.
Tabel 4.15 Rasio Kecukupan Kas dan ROI PT. HM Sampoerna Tbk.
Tahun Rasio Kecukupan Kas
ROI 2004
13.76 17.03
2005 5.49
19.97 2006
3.40 27.89
2007 1.87
23.11 2008
1.44 24.14
2009 1.35
28.72 2010
4.77 31.29
2011 6.07
41.62 Sumber : Data diolah, 2013
Berdasarkan data, penurunan yang terjadi pada Rasio Kecukupan Kas pada periode 2004-2009, cenderung menyebabkan ROI
berfluktuasi.Hal ini salah satunya disebabkan oleh penurunan pada kas yang digunakan untuk kegiatan operasional perusahaan pembagi
sementara penjualan yang terus meningkat dari tahun ke tahun.Namun dari tabel dapat dilihat bahwa tingkat profitabilitas yang meningkat
menjadi hal baik bagi perusahaan, mengingat salah satu tujuan perusahaan adalah mencapai laba yang maksimal. Hal lain yang
Universitas Sumatera Utara
71
menyebabkan kas menurun, adalah penggunaan kas pada saat kewajiban yang dilunasi sehingga Kas menurun. Selain kecukupan kas ada faktor-
faktor lain yang mempengaruhi kenaikan Profitabilitas, sehingga dalam hal ini ROI cenderung naik pada periode 2008-2011.
Grafik 4.7 Kurva Pengaruh Rasio kecukupan Kas terhadap ROI PT. HM Sampoerna Tbk.
b. PT. Gudang Garam Tbk.
Tabel 4.16 Rasio Kecukupan Kas dan ROI PT. Gudang Garam Tbk.
Tahun Rasio Kecukupan Kas
ROI 2004
2.22 8.69
2005 1.69
8.54 2006
1.67 4.64
2007 1.78
6.07 2008
3.75 7.81
10 20
30 40
50 60
2004 2005
2006 2007
2008 2009
2010 2011
ROI Rasio Kecukupan Kas
Universitas Sumatera Utara
72
2009 3.71
12.69 2010
3.31 13.71
2011 2.61
12.68 Sumber : Data diolah, 2013
Berdasarkan tabel, hasil yang didapatkan adalah hubungan antara rasio kecukupan kas dan tingkat profitabilitas secara rata-rata cenderung
linier berbanding lurus. Meskipun kenaikan pada Rasio kecukupan yang tidak terlalu signfikan namun ikut mempengaruhi kenaikan tingkat
profitabilitas hal yang samaterjadi penurunan Rasio Kecukupan Kas. Dapat dilihat pada Grafik tingkat penurunan dan kenaikan rasio
kecukupan kas cenderung berpengaruh terhadap kenaikan dan penurunan ROI. Terdapat faktor lain ketika kenaikan Rasio Kecukupan Kas tidak
berpengaruh pada ROI, seperti kewajiban perusahaan melunasi hutang- hutangnya menggunakan kas perusahaan atau penggunaan kas dalam hal
selain kegiatan produksi pembelian asset tetap sehingga kas yang menurun.
Universitas Sumatera Utara
73
Grafik 4.8 Kurva Pengaruh Rasio Kecukupan Kas terhadap ROI PT. Gudang Garam Tbk.
c. PT. Bentoel Investama Tbk.
Kategori