terbalik dengan penurunan financial leverage. Sebagai bahan pengamatan financial leverage PT Aqua Golden Mississipi Tbk pada tahun 2006
menunjukkan nilai 1,90 dengan harga saham Rp 110.000 dan pada tahun 2007 financial leverage PT Aqua Golden Mississipi Tbk menunjukkan nilai 1,73
dengan harga saham Rp 129.500. Terjadi penurunan financial leverage dari tahun 2006 ke tahun 2007 sebesar 0,17 dan peningkatan harga saham sebesar
Rp 19.500.
E. Tinjauan Penelitian Terdahulu Tabel 2.8
Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu
Tahun Peneliti
Uraian Hasil Penelitian
2004 Susanto
Susanto meneliti pengaruh Financial Leverage, Earning Per Share, dan Price Earning Ratio terhadap Harga Saham Blue
Chip di Bursa Efek Surabaya periode 1997-2001. Hasil penelitan menunjukkan bahwa variabel independen Financial
Leverage, Earning Per Share, dan Price Earning Ratio tidak berpengaruh signifikan baik secara parsial maupun signifikan
terhadap variabel dependen yaitu Harga Saham Blue Chip di Bursa Efek Surabaya.
2005 Miftah
Miftah meneliti pengaruh Dividend Per Share dan Financial Leverage terhadap Harga Saham studi kasus pada PT. Bank
NISP di BEJ periode 1999-2003. Hasil penelitan menunjukkan bahwa variabel independen Dividend Per Share dan Financial
Leverage, tidak berpengaruh signifikan baik secara parsial maupun simultan terhadap variabel dependen yaitu Harga
Saham pada PT. Bank NISP di BEJ periode 1999-2003.
2008 Hasugian
Hasugian meneliti pengaruh Kebijakan Dividen, Volume Perdagangan Saham, dan Leverage Perusahaan terhadap Harga
Saham setelah Ex Dividend Day di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2007. Berdasarkan analisis yang dilakukan secara
parsial maupun secara simultan antara variabel-variabel independen dividen, volume, leverage tidak terdapat pengaruh
dengan variabel dependen Harga Saham setelah Ex Dividend Day.
2009 Naibaho
Naibaho meneliti pengaruh Dividend Per Share DPS dan Return On Equity ROE terhadap Harga Saham pada
Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2004-2007. Hasil penelitian menunjukkan
bahwa Dividend Per Share memiliki pengaruh yang signifikan
Universitas Sumatera Utara
terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan Return On Equity
tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Dividend Per Share dan Return On Equity secara simultan bersama-sama memiliki pengaruh yang signifikan
terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2010 Subrata
Subrata meneliti pengaruh Earning Per Share dan Dividend Per Share terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2006-2008. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Earning Per Share
EPS dan Dividend Per Share DPS masing-masing berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Secara
simultan, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Earning Per Share EPS dan Dividend Per Share DPS berpengaruh
signifikan terhadap harga saham.
Sumber: Diolah Peneliti 2011
F. Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian 1. Kerangka Konseptual
