Profitabilitas Perusahaan Nilai Intrinsik

21

2.1.4 Profitabilitas Perusahaan

Profitabilitas merupakan salah satu ukuran yang digunakan untuk menilai kelayakan investasi. Anthony dan Govindarajan 2004 menjelaskan bahwa terdapat dua jenis ukuran menyangkut profitabilitas perusahaan yaitu ukuran yang ditujukan kepada kinerja manajemen dan ukuran menyangkut dengan kinerja ekonomi. Kinerja manajemen lebih difokuskan pada bagaimana manajer menjalankan fungsinya dalam perencanaan, koordinasi dan pengendalian perusahaan, sedangkan kinerja ekonomi dititikberatkan pada bagaimana perusahan sebagai entitas ekonomi dalam meraih laba perusahaan. Return on asset ROA dapat digunakan sebagai alat ukur tingkat profitabilitas suatu perusahaan. return on Asset adalah kemampuan perusahaan secara keseluruhan di dalam menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aktiva yang tersedia di dalam perusahaan Syamsuddin, 2007: 63. Tinggi rendahnya return on asset tergantung pada pengelolaan asset perusahaan oleh manajemen yang menggambarkan efisiensi dari operasional perusahaan. Secara matematis, return on asset dapat diformulasikan sebagai berikut: ROA = ���� ����� ������ Keterangan: ROA = Return On Asset NIAT = Laba bersih setelah pajak Semakin tinggi return on asset semakin efisien operasional perusahaan dan sebaliknya rendahnya Return On Asset dapat disebabkan oleh banyaknya aset Universitas Sumatera Utara 22 perusahaan yang menganggur, investasi dalam persediaan yang terlalu banyak, aktiva tetap beroperasi dibawah normal dan lain-lain. Efisiensi operasional dapat meningkatkan laba perusahaan sehingga investor tertarik membeli saham perusahaan tersebut. Permintaan saham yang meningkat mengakibatkan harga saham naik. Oleh karena itu, investor akan memperoleh return saham dalam bentuk capital gain karena kenaikan harga saham. Yuan Tsay dan Jia Goo 2006 menyatakan “the relationships between the indices of profitability and stock return were significant. financial information about profitability gives usefull information about the earnings power of firms”. Profitabilitas dan return saham mempunyai hubungan yang signifikan. Informasi keuangan mengenai profitabilitas memberikan informasi berguna tentang kekuatan laba perusahaan. Hubungan profitabilitas dengan return saham didukung oleh penelitian yang dilakukan terhadap 140 perusahaan elektronik yang berada di Taiwan dengan periode pengamatan selama 6 tahun. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa profitabilitas perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Universitas Sumatera Utara 23

2.1.5 Pertumbuhan Perusahaan