Pengaruh Rasio Profitabilitas return on asset Berpengaruh

30

2.2.10. Pengaruh Rasio Profitabilitas return on asset Berpengaruh

Terhadap Return Saham Surat berharga penghasilan tetap adalah surat berharga yang memberikan sejumlah penghasilan tertentu yang jumlah tetap kepada para investor setiap periodenya sampai saat dilunasinya surat berharga tersebut. Husnan, 1992:57 Karena tidak mengetahui apa yang akan terjadi di masa yang akan datang, seorang investor tidak akan mampu untuk merencanakan pola konsumsi selama hidupnya dengan pasti. Karena keuntungan investor dan waktu dari keuntungan tersebut tidak pasti, ia mencoba mengkompensir ketidakpastian ini dengan mengharapkan keuntungan yang cukup tinggi dari investasi tersebut. Keuntungan investasi dalam saham akan terdiri dari deviden yang diterima ditambah dikurangi dengan “capital gains loss”, yaitu selisih antara harga saham pada saat ini dengan harga pada waktu pembelian. Husnan, 1992:59 Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Asyik 1999 dengan menggunakan teknik analisis regresi diperoleh bahwa rasio return on asset memberikan hubungan yang nyata dengan return saham. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Ulupui 2006:15, menemukan bahwa variabel return on asset berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham satu periode ke depan. Hasil ini konsisten dengan teori dan pendapat Mogdiliani dan Miller MM yang 31 menyatakan bahwa nilai perusahaan ditentukan oleh earnings power dari aset perusahaan. Hasil yang positif menunjukkan bahwa semakin tinggi earnings power semakin efisien perputaran aset dan atau semakin tinggi profit margin yang diperoleh oleh perusahaan. Hal ini berdampak pada peningkatan nilai perusahaan yang tentunya dapat mempengaruhi return saham satu tahun ke depan.

2.3. Kerangka Pikir

Ulupui 2006:15, menemukan bahwa variabel current ratio memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap return saham Asyik 1999 dengan menggunakan teknik analisis regresi diperoleh bahwa rasio leverage, debt to equity ratio memberikan hubungan yang nyata dengan return saham. Asyik 1999 dengan menggunakan teknik analisis regresi diperoleh bahwa rasio return on asset memberikan hubungan yang nyata dengan return saham. Return Saham Y Likuiditas X 1 Leverage X 2 Analisis Regresi Berganda Ada Pengaruh Tidak ada Pengaruh Uji t Profitabilitas X 3