Besarnya nilai Adjusted R Square adalah 0,518. Hal ini menujukkan bahwa sebesar 51,8 Harga Saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia dipengaruhi oleh variasi dari kelima variabel independen yang digunakan, yaitu Return on Equity ROE, Earning per Share EPS, Price Earning Ratio PER,
Debt to Equity Ratio DER, dan Tingkat Suku Bunga SBI. Sedangkan, sisanya sebesar 48,2 dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian ini.
Sedangkan untuk pengaruh secara parsial uji-t akan dijelaskan sebagai berikut.
4.3.1 Pengaruh Return on Equity Terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil analisis regresi linier berganda diketahui bahwa variabel ROE memiliki koefisien regresi sebesar 0,012. Nilai positif tersebut menunjukkan pengaruh
yang searah, sehingga dapat diartikan jika ROE naik sebesar 1, maka Harga Saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,012 atau 1,2 dengan asumsi nilai variabel lain
dianggap konstan. Hasil penghitungan uji-t menunjukkan nilai Sig 0,231 0,05 dan t
hitung
adalah 1,216 dimana t
hitung
1,216 t
tabel
2,018, maka H
o
diterima atau H
1
ditolak. Artinya karena tingkat signifikansi 0,231 lebih besar dari 0,05 dan nilai t
hitung
bertanda positif, maka secara parsial ROE berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Harga Saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Terkait dengan pengaruh ROE yang positif terhadap Harga Saham, menandakan
semakin besar ROE, semakin baik manajemen perusahaan, karena dari modal yang dikelola dapat menghasilkan pendapatan yang optimal Abdullah, 2006: 60. Dengan
kata lain, ROE yang meningkat menunjukkan semakin baiknya kinerja manajemen
Universitas Sumatera Utara
dalam mengelola sumber dana pembiayaan operasional untuk menghasilkan laba bersih. Laba bersih yang meningkat akan menghasilkan tingkat return yang lebih tinggi bagi
investor. Namun kenyataannya ROE tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga
saham, hasil ini mengindikasikan bahwa tingkat return yang diterima investor rendah, sehingga investor kurang tertarik untuk membeli saham, dan hal itu menyebabkan harga
pasar saham cenderung turun. Yang harus dilakukan perusahaan untuk meningkatkan ROE yaitu perusahaan harus menambah modal dan meningkatkan penggunaan modal
untuk meningkatkan laba sehingga ROE menjadi tinggi dan akan meningkatkan harga saham perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian sebelumnya yang
dilakukan oleh Rinati 2009 yang menyatakan bahwa Return on Equity berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Harga Saham.
4.3.2 Pengaruh Earning per Share Terhadap Harga Saham
