5. Arus Kas Cash Flow
Cash Flow merupakan arus kas atau aliran kas dalam periode tertentu. Untuk menghitung kas bersih, maka terlebih dahulu dihitung biaya penyusutan. Dalam
menghitung tarif penyusutan menggunakan metode garis lurus, untuk aktiva tetap berupa bangunan tarif penyusutan sebanyak 5 dan aktiva tetap berupa bukan
bangunan sebanyak 25 , seperti pada Tabel 4.4.
Tabel 4.4. Penyusutan Aktiva Tetap No Jenis
Pengeluaran Jumlah
Unit Cost Biaya Per
Tahun
1 Depresiasiamortisasi - Bangunan
5 2.055.000.000
102.750.000 - AlkesNon Alkes
25 358.800.000
89.700.000
Total Penyusutan 192.450.000
Berdasarkan Tabel 4.4 di atas, maka dapat diprediksikan biaya penyusutan total dari seluruh investasi Rp. 2.413.800.000,- adalah Rp. 192.450.000, yang
akan menjadi dasar dalam menghitung aliran kas.
6. Penilaian Investasi
Analisis penilaian
investasi dalam penelitian ini menggunakan metode NPV Net Present Value, dan PP Payback Period.
a. Net Present Value NPV
Metode ini menghitung selisih antara nilai sekarang investasi dengan nilai sekarang penerimaan-penerimaan kas bersih operasional maupun terminal cashflow
di masa yang akan datang. Jika NPV positif maka pengembangan ruangan VIP diterima, sementara jika NPV negatif, maka pengembangan ruangan VIP ditolak.
Cut Ana Martafari : Analisis Kelayakan Pengembangan Ruang Rawat Inap VIP Di RSU Meuraxa Banda Aceh Tahun 2007-2008, 2009
USU Repository © 2008
Estimasi pendapatan berdasarkan rata-rata lama tinggal pasien LOS yaitu 5 hari dengan jumlah ruangan yang direncanakan dan tarif kamar yang meningkat sesuai
tingkat tumbuh pasien rawat inap dan pendapatan masyarakat. Dana pengembangan ruang perawatan VIP ini tidak dibiayai oleh modal sendiri, yaitu berasal dari dana
APBN, maka nilai asumsi pengembalian bunga cost capital sebesar 16, seperti
pada Tabel 4.5. Tabel 4.5. Perhitungan Nilai NPV dengan DF=16
Tahun Operasi Ke
Tahun EAT Penyusutan Kas Bersih
Proceed Discount
Factor DF 16
PV Kas Bersih
1 2010 106.871.350
192.450.000 299.321.350
0,862 258.015.004
2 2011 150.937.050
192.450.000 343.387.050
0,743 255.136.578
3 2012 207.289.925
192.450.000 399.739.925
0,641 256.233.292
4 2013 367.168.890
192.450.000 559.618.890
0,552 308.909.627
5 2014 428.069.350
192.450.000 620.519.350
0,476 295.367.211
6 2015 487.188.210
192.450.000 679.638.210
0,410 278.651.666
7 2016 545.531.870
192.450.000 737.981.870
0,354 261.245.582
8 2017 743.300.116
192.450.000 935.750.116
0,305 285403.785
9 2018 810.124.099 192.450.000 1.002.574.099
0,263 263.676.988
10 2019 881.640.081 192.450.000 1.074.090.081
0,227 243.818.448
Total PV Kas Bersih 2.706.458.181
Total PV Kas Investasi 2.413.800.000
NPV 292.658.181
Berdasarkan Tabel 4.5 di atas, diketahui selisih antara total present value of cash flow dengan nilai initial investment sehingga diperoleh nilai NPV bernilai positif
maka usulan pengembangan ruang rawat inap VIP dapat diterima.
b. Payback Period PP
Cut Ana Martafari : Analisis Kelayakan Pengembangan Ruang Rawat Inap VIP Di RSU Meuraxa Banda Aceh Tahun 2007-2008, 2009
USU Repository © 2008
Nilai Payback Periode PP dalam penelitian ini adalah suatu periode yang
menunjukkan berapa lama modal yang ditanamkan dalam proyek dapat kembali pengembalian biaya investasi. Estimasi nilai kas bersih setiap tahun berubah, maka
metode perhitungan yang digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan metode di mana kas bersih setiap tahun tidak samaberbeda maka PP dapat dicari
dengan mengurangi nilai investasi awal dengan aliran kas bersih pertama sampai aliran kas bersih tidak dapat dikurangi dengan aliran kas bersih tahun berikutnya,
kemudian sisa kas bersih tahun tersebut dibagi dengan kas bersih tahun berikutnya dan dikalikan 1 tahun, perhitungan PP seperti Tabel 4.6:
Tabel 4.6. Perhitungan PP Berdasarkan Kas Bersih Per Tahun
Tahun Aliran Kas Bersih Rp Perhitungan
Kas Bersih
2010 299.321.350
2.114.478.650 2011
343.387.050 1.771.091.600
2012 399.739.925
1.371.351.675 2013
559.618.890 811.732.785
2014 620.519.350
191.213.435 2015
679.638.210 -
2016 737.981.870
- 2017
935.750.116 -
2018 1.002.574.099
- 2019
1.074.090.081 -
Nilai Investasi 2.413.800.000
Karena sisa kas bersih tahun kelima tidak dapat dikurangi kas bersih tahun ke enam, maka sisa kas bersih tahun kelima dibagi kas bersih tahun keenam, yaitu:
bulan x
Rp Rp
PP 12
210 .
638 .
679 .
435 .
213 .
191 .
= = 3,4 bulan, atau 3 bulan
Maka Payback Periode adalah 5 tahun 3 bulan
Cut Ana Martafari : Analisis Kelayakan Pengembangan Ruang Rawat Inap VIP Di RSU Meuraxa Banda Aceh Tahun 2007-2008, 2009
USU Repository © 2008
Bilangan waktu dalam perhitungan ini menunjukkan bahwa dalam jangka 5 tahun 3 bulan bisa terjadi pengembalian investasi, sepanjang tidak terjadi hal-hal di luar
kemampuan rumah sakit. Artinya, bahwa rumah sakit harus memiliki sumber daya yang optimal untuk dapat menyelenggarakan pelayanan kesehatan yang bermutu.
7. Perkiraan Pendapatan