27 Bursa
Efek Indonesia
publikasi deviden
5 Alfred
2011 Pengaruh
Informasi Arus Kas terhadap
Volume Perdagangan
Saham pada Perusahaan
Manufaktur Di Bursa Efek
Indonesia BEI
Variabel Dependen:
Volume Perdagangan
Saham Variabel
Independen: arus kas operasi,
arus kas investasi,
arus kas pendanaan,
Secara parsial arus kas operasi dan pendanaan
berpengaruh positif dan signifikan
terhadap volume
perdagangan saham, arus kas investasi
berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap
volume
perdagangan saham
dan secara simultan arus kas operasi, arus kas
investasi, dan arus kas pendanaan
secara simultan
berpengaruh signifikan
terhadap volume
perdagangan saham.
6 Cincin
Haosana 2012
Pengaruh return on asset
dan tobin’s q terhadap
volume Perdagangan
saham
pada perusahaan
retail yang
terdaftar di
bursa efek
Indonesia Variabel
Dependen: volume
perdagangan saham
Variabel Independen:
Return on Asset dan
pengukuran dengan
pendekatan
Tobin’s Q Secara parsial, Tobin’s Q
berpengaruh negatif
terhadap TVA sedangkan ROA berpengaruh positif
terhadap TVA. Secara simultan
ROA dan
Tobin’s Q berpengaruh terhadap TVA.
2.3 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual merupakan sintesis atau ekstrapolasi dari tinjauan teori dan penelitian terdahulu yang mencerminkan keterikatan antara variabel
yang diteliti dan merupakan tuntutan untuk memecahkan keterkaitan antara variabel yang diteliti dan merupakan tuntutan untuk memecahkan masalah
28 Return On
Arus Kas Operasi X3
Arus Kas Investasi X4
Arus Kas Pendanaan X5
Pertumbuhan Laba X2
Volume Perdagangan Saham
Y H1
H2
H3
H4
H5
H6 penelitian serta merumuskan hipotesis dimana kerangka teoritis menjelaskan
secara teoritis hubungan antar variabel yang diteliti. Berdasarkan latar belakang dan tinjauan pustaka, penulis dapat membuat
kerangka konseptual sebagai berikut :
H7
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual diatas menjelaskan antara pengaruh variabel dependen dengan variabel independen yang dijelaskan dalam uraian berikut:
1. ROA berpengaruh terhadap volume perdagangan saham. ROA return
on asset merupakan salah satu rasio profitabilitas yang menunjukkan seberapa efektifnya perusahaan beroperasi dan menghasilkan
Return On Asset ROA X1
Harga Saham X6
29 keuntungan dengan cara memanfaatkan aktiva yang dimilikinya maka
semakin besar nilai ROA akan semakin baik pula kemampuan perusahaan dalam mendayagunakan aktiva yang dimilikinya untuk
menghasilkan laba dan demikian juga sebaliknya. Hal ini selanjutnya akan meningkatkan daya tarik perusahaan kepada investor untuk
berperan didalam perdagangan di pasar modal, yang pada akhirnya akan mempengaruhi Volume perdagangan saham dan menjadi H1.
2. Pertumbuhan laba berpengaruh terhadap volume perdagangan saham.
Laba merupakan acuan utama para investor. Semakin tinggi laba suatu perusahaan maka semakin besar pula peluang perusahaan untuk
mendapat investor
yang berupa
penanaman modal
saham. Pertumbuhan laba yang meningkat akan menjadi informasi bagi para
pemegang saham yang berupa good news dan sinyal ini akan mempengaruhi keputusan investor dalam menanamkan modal.
Peningkatan perdagangan saham di Pasar modal secara langsung akan meningkatkan volume perdagangan saham dan hal ini akan menambah
modal perusahaan dalam kegiatan operasionalnya dan menjadi H2. 3.
Arus kas operasi berpengaruh terhadap volume perdagangan saham. Laporan Arus kas melaporkan penerimaan dan pengeluaran kas baik
aktivitas operasi, investasi dan pendanaan. Informasi tersebut akan membantu menunjukkan bagaimana sebuah perusahaan yang
melaporkan kas yang diterima dari penjualan barang dan jasa serta kas serta kas yang dikeluarkan untuk membayar beban dan biaya. Semakin
tinggi saldo kas bersih dari aktivitas operasi dari suatu perusahaan
30 maka semakin tinggi pula keinginan investor untuk berinvestasi, yang
pada akhirnya akan mempengaruhi fluktuasi volume perdagangan saham di pasar modal dan menjadi H3.
4. Arus kas investasi berpengaruh terhadap volume perdagangan saham.
Informasi arus kas investasi menunjukkan bagaimana keadaan aktiva jangka panjang perusahaan yang digunakan serta menunjukkan
keadaan investasi perusahaan tersebut baik dalam bentuk saham maupun obligasi. Investor dapat mempertimbangkan hal ini dalam
melihat ukuran sehat atau tidaknya perusahaan tersebut yang akan mempengaruhi naik turunnya perdagangan saham di pasar modal dan
menjadi H4. 5.
Arus kas pendanaan berpengaruh terhadap volume perdagangan saham. Informasi arus kas pendanaan menunjukkan pembayaran
devidend dan kas yang berkaitan dengan kewajiban jangka panjang yang tak luput dari analisa para investor. Dividen atau feedback yang
tinggi adalah hal yang menjadi incaran utama para investor sehingga informasi arus kas pendanaan menjadi bagian penting yang dapat
memberikan sinyal kepada para investor yang akan mempengaruhi volume perdagangan saham dan menjadi H5.
6. Harga saham berpengaruh terhadap volume perdagangan saham.Harga
saham yang terjadi dipasar modal berfluktuasi, hal ini disebabkan oleh perubahan penilaian masyarakat terhadap nilai saham perushaan yang
bersangkutan.Investor sangat dipengaruhi oleh pergerakan harga saham suatu perusahaan. Secara umum, perubahan harga saham dapat
31 mengakibatkan
perubahan perilaku
konsumsi dan
investasi investor.Pergerakan harga saham ditentukan oleh penawaran dan
permintaan . Harga saham sewaktu waktu dapat naik dan turun , hal ini yang merupakan bagian yang penting untuk diketahui oleh investor
sebab indeksi dari harga saham dapat dijadikan ukuran nilai dari suatu perusahaan yang pada akhirnya akan mempengaruhi volume
perdagangan saham dan menjadi H6.
2.4 Hipotesis Penelitian