37 perdagangan saham dan 5 variabel independen berupa Return On Asset ROA,
pertumbuhan laba, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan harga saham.
3.4.1 Variabel Independen
Variabel Independen ialah variabel yang bebas dan tidak terpengaruh oleh variabel lain. Variabel indepenen dalam penelitian ini
adalah :
3.4.1.1 Return On Asset ROA
ROA menggambarkan kemampuan aset yang dimiliki
perusahaan untuk menghasilkan laba. Rasio ini penting bagi pihak
manajemen untuk mengevaluasi efektifitas dan efisiensi manajemen
perusahaan dalam
mengelola seluruh
aktiva perusahaan. Semakin besar ROA berarti semakin efisien
penggunaan aktiva perusahaan atau dengan kata lain dengan jumlah aktiva yang sama bisa dihasilkan laba yang lebih besar, dan
sebaliknya. ROA dirumuskan sebagai berikut :
3.4.1.2 Pertumbuhan Laba
Pertumbuhan laba adalah peningkatan laba yang diperoleh perusahaan dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Pertumbuhan
laba dipengaruhi oleh perubahan-perubahan komponen yang ada dalam laporan keuangan. Pertumbuhan laba yang terus menerus
38 meningkat dari tahun ke tahun dapat memberikan sinyal yang
positif mengenai prospek perusahaan di masa depan tentang kinerja perusahaan. Prediksi pertumbuhan laba sering digunakan oleh
investor, kreditur, perusahaan, dan pemerintah untuk memajukan usahanya.
Dimana: Δ
= pertumbuhan laba pada periode t = laba bersih perusahaan i periode t
= laba bersih perusahaan I pada periode t-1
3.4.1.3 Arus Kas Operasi
Aktivitas operasi merupakan aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan principal revenue activities. Aktivitas
operasi meliputi arus kas masuk dan arus kas keluar bersih yang berasal dari aktivitas operasi terkait dan mempengaruhi laba bersih
perusahaan. Aktivitas operasi melibatkan pengaruh kas dari transaksi yang dilibatkan dalam penentuan laba bersih, seperti
penerimaan kas dari penjualan barang dan jasa serta pembayaran kas kepada pemasok dan karyawan untuk memperoleh persediaan
dan membayar beban.
39 Dalam penelitian ini, penulis menggunakan saldo bersih
arus kas dari operasi yang diperoleh dari selisih arus kas keluar dan arus kas yang diterima dalam kegiatan operasi perusahaan.
3.4.1.4 Arus Kas Investasi