3. Menghitung biaya ekuitas cost of equity
Biaya ekuitas atau cost of equity adalah tingkat pengembalian yang dikehendaki investor karena adanya ketidakpastian tingkat laba.
Kewajiban membayar bunga dan pokok hutang membuat laba bersih perusahaan lebih bervariasi naik turun daripada laba operasi sehingga
menyebabkan timbulnya tambahan resiko. Jadi biaya ekuitas ini mencakup adanya resiko bisnis dan resiko finansial. Resiko bisnis adalah resiko yang
berhubungan dengan tidak stabilnya laba atau profit, sedangkan resiko finansial adalah resiko kesulitan finansial dalam hal pembayaran biaya
bunga dan pokok pada hutang. Rumus yang digunakan untuk menghitung cost of equity menurut Rosy
2009:5 adalah :
100 x
ekuitas Total
pajak setelah
bersih Laba
4. Menghitung Struktur Modal
Perhitungan struktur modal perusahaan dapat dilakukan dengan cara membagi total ekuitas dengan total utang dan ekuitas dan hasil
pembagian tersebut dikalikan 100. Rumus untuk menghitung struktur modal menurut Rosy 2009:5 adalah :
100 tan
x ekuitas
dan g
u Total
ekuitas Total
5. Menghitung Weighted Average Cost of Capital WACC
WACC sama dengan jumlah biaya dari setiap komponen modal seperti utang jangka pendek, utang jangka panjang, dan ekuitas pemegang
saham yang ditimbang berdasarkan proporsi relatifnya dalam struktur modal perusahaan.Young dan O’Byrne 2001:149 berpendapat bahwa
biaya modal suatu perusahaan tidak hanya bergantung pada biaya hutang dan pembiayaan ekuitas tetapi juga seberapa banyak dari masing-masing
komponen biaya modal itu dimiliki dalam struktur modal. Hubungan ini digabungkan dalam biaya modal rata-rata tertimbang
weighted average cost of capital WACC yang dihitung dengan rumus Brigham dan Houston, 2006 : 484
Equity of
Cost Equity
Debt Equity
T Debt
of Cost
Equity Debt
Debt WACC
× +
+ −
× +
= 1
Wi Ki
We Ke
WACC ×
+ ×
= dimana :
Ke = Biaya ekuitas
We = Persentase ekuitas dalam struktur modal
Ki = Biaya hutang setelah pajak
Wi = Persentase hutang dalam struktur modal
6. Menghitung Modal yang diinvestasikan Invested Capital
Kategori