39
VAIC
TM
= VACA + VAHU + STVA
Keunggulan metode VAIC
TM
adalah karena data yang dibutuhkan relatif mudah diperoleh dari berbagai sumber dan jenis perusahaan. Data yang
dibutuhkan untuk menghitung berbagai rasio tersebut adalah angka-angka keuangan yang standar yang umumnya tersedia dari laporan keuangan
perusahaan. Alternatif pengukuran IC lainnya terbatas hanya menghasilkan indikator keuangan dan non-keuangan yang unik yang hanya untuk
melengkapi profil suatu perusahaan secara individu. Indikator-indikator tersebut, khususnya indikator non-keuangan, tidak tersedia atau tidak tercatat
oleh perusahaan yang lain Tan et al., 2007. Konsekuensinya, kemampuan untuk menerapkan pengukuran IC alternatif tersebut secara konsisten
terhadap sampel yang besar dan terdivesifikasi menjadi terbatas Firer dan Williams, 2003.
f. Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan merupakan sebuah tampilan yang
memberikan informasi terkait keadaan dan kondisi keuangan suatu perusahaan dalam periode tertentu atau dalam kurun waktu tertentu.
Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dalam kegiatan operasi merupakan fokus utama dalam penilaian prestasi
perusahaan, dan laba menjadi indikator kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban kepada kreditur dan investor, serta
merupakan bagian dalam proses penciptaan nilai perusahaan
40 berkaitan dengan prospek perusahaan di masa depan Suhendah,
2012. Analisis kinerja keuangan perusahaan pada umumnya dilakukan
dengan menganalisis laporan keuangan, yang mencakup
perbandingan kinerja keuangan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama dan mengevaluasi kecenderungan posisi
keuangan perusahaan sepanjang waktu Moeljadi, 2006. Terdapat beberapa teknik analisis yang dapat digunakan untuk menilai kinerja
perusahaan, namun yang paling sering digunakan ialah analisis rasio. Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil
perbandingan dari suatu pos laporan keuangan dengan pos lainya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan. Rasio
keuangan ini
hanya menyederhanakan
informasi yang
menggambarkan hubungan antara pos tertentu dengan pos lainya. Dengan penyederhanaan ini kita dapat menilai secara cepat
hubungan antara pos tadi dan dapat membandingkanya dengan rasio lain sehingga kita dapat memperoleh informasi dan memberikan
penilaian. Analisis rasio tersebut akan memberikan gambaran atau pengukuran relatif dari operasi perusahaan. Rasio-rasio tersebut
adalah:
41 1
Rasio likuiditas Likuiditas
merupakan suatu
indikator mengenai
kemampuan perusahaan untuk membayar semua kewajiban finansialnya pada saat jatuh tempo. Kewajiban tersebut
merupakan kewajiban jangka pendek dan jangka panjang yang sudah segera jatuh tempo.
2 Rasio Solvabilitas
Solvabilitas merupakan istilah yang digunakan oleh perusahaan untuk mengukur kemampuan perusahaan di dalam
memenuhi seluruh kewajiban finansialnya apabila perusahaan dilikuidasi. Secara umum solvabilitas dapat dihitung dengan
membagi total aset dengan total utang. 3
Rasio Aktivitas Rasio-rasio aktivitas digunakan untuk mengukur seberapa
efektif perusahaan mengelola aset. Rasio-rasio tersebut juga dirancang untuk menjawab pertanyaan apakah total jumlah
setiap jenis aset yang dilaporkan dalam laporan posisi keuangan sudah wajar, terlalu tinggi atau terlalu rendah jika dibandingkan
dengan tingkat penjualan yang diproyeksikan, perhitungan rasio aktivitas dapat menjawab pertanyaan tersebut.
4 Rasio Profitabilitas
Profitabilitas adalah hasil bersih dari serangkaian kebijakan dan keputusan manajemen. Oleh karena itu, rasio ini
42 menggambarkan hasil akhir dari kebijakan dan keputusan-
keputusan operasional perusahaan. Secara umum, rasio profitabilitas dihitung dengan membagi laba dengan modal.
Rasio profitabilitas juga menunjukan pengaruh gabungan dari likuiditas, aset dan utang terhadap hasil operasi.
5 Rasio Nilai Pasar
Rasio nilai pasar market value creation, menghubungkan harga saham perusahaan dengan laba dan nilai buku per saham.
Rasio tersebut memberikan petunjuk mengenai apa yang dipikirkan investor atas kinerja perusahaan di masa lalu serta
prospeknya di masa yang akan datang. Pengukuran terhadap kinerja keuangan perusahaan dalam
penelitian ini adalah dengan menggunakan rasio profitabilatas, rasio profitabilitas yang juga sering disebut rasio rentabilitas
menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan, dan sumber daya yang ada seperti kegiatan
penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang dan sebagainya. Rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba disebut juga operating ratio Sofyan Syarif Harahap, 2010.
Profitabilitas merupakan ukuran serta informasi penting yang akan mempengaruhi investor dalam pengambilan keputusan. Dari
43 sudut pandang investor, profitabilitas menjadi indikator penting
untuk menilai prospek perusahaan di masa yang akan datang, dengan melihat perkembangan pertumbuhan profitabiltas perusahaan. Ada 2
rasio profitabilitas yang digunakan untuk dalam penelitian yaitu ROA Return On Asset dan ROE Return On Equity. ROA adalah
profitabilitas kunci yang mengukur jumlah profit yang diperoleh tiap rupiah aset yang dimiliki perusahaan. ROA memperlihatkan
kemampuan perusahaan dalam melakukan efisiensi penggunaan total aset untuk operasional perusahaan Chen et.al.,2005. ROE
mengukur seberapa banyak keuntungan sebuah perusahaan dapat dihasilkan untuk setiap rupiah dari modal pemegang saham. ROE
yang lebih tinggi melebihi biaya modal yang digunakan, itu berarti perusahaan telah efisien dalam menggunakan modal sendiri,
sehingga laba yang dihasilkan mengalami peningkatan dari tahun- tahun sebelumnya Angkoso, 2006.
Meningkatkan kinerja keuangan merupakan salah satu strategi perusahaan dalam mencapai tujuan meningkatkan nilai perusahaan.
Bagi perusahaan, meningkatkan kinerja keuangan dapat membuat saham perusahaan terlihat menarik bagi investor. Jika kinerja
keuangan menunjukkan prospek yang baik, maka saham akan diminati oleh investor dan berpengaruh pada harga jual saham
tersebut. Biasanya investor melakukan peninjauan dengan melihat rasio keuangan sebagai alat evaluasi investasi. Pemanfaatan seluruh
44 aset intellectual capital perusahaan akan meningkatkan nilai
tambah perusahaan. Adanya rasio ini akan mempererat hubungan antara kinerja keuangan dan nilai perusahaan.
g. Nilai Perusahaan
