Hasil Retun dan Standar Deviasi
NO PERIODE
NAMA REKSA DANA RETURN
SD 1
Jan-05 Trim Capital 0.0143
0.0431 2
Feb-05 BIG Nusantara -0.0009
0.0280 3
Mar-05 BIG Nusantara -0.0183
0.0377 4
Apr-05 BIG Nusantara 0.0270
0.0356 5
May-05 BIG Nusantara -0.0213
0.0248 6
Jun-05 BIG Nusantara -0.0086
0.0352 7
Jul-05 Panin Dana Maksima 0.0160
0.0326 8
Aug-05 Panin Dana Maksima -0.0063
0.0314 9
Sep-05 BNI Dana Berkembang 0.0543
0.0789 10
Oct-05 BIG Nusantara 0.0011
0.0955 11
Nov-05 Trim Capital 0.0360
0.0326 12
Dec-05 Trim Capital 0.0145
0.0309 13
Jan-06 Danareksa Mawar 0.0273
0.0545 14
Feb-06 Phinisi Dana Saham -0.0427
0.0854 15
Mar-06 Trim Capital 0.0200
0.0336 16
Apr-06 Bahana Dana Prima 0.0353
0.0403 17
May-06 Phinisi Dana Saham -0.0218
0.0763 18
Jun-06 BNI Dana Berkembang 0.0432
0.3603 19
Jul-06 BNI Dana Berkembang 0.1630
0.3518 20
Aug-06 Trim Capital 0.0168
0.0341 21
Sep-06 Phinisi Dana Saham -0.2520
0.4987 22
Oct-06 Nikko Saham Nusantara 0.0187
0.0154 23
Nov-06 BNI Dana Berkembang 0.0178
0.0124 24
Dec-06 Panin Dana Maksima 0.0169
0.0270 25
Jan-07 Schroder Dana Prestasi Plus -0.0327
0.1610 26
Feb-07 ABN Amro Ind Dana Saham 0.0038
0.0987 27
Mar-07 TRIM Kapital 0.1821
0.8842 28
Apr-07 TRIM Kapital 0.0050
0.0140 29
May-07 Phinisi Dana Saham -0.0255
0.1736 30
Jun-07 BNI Dana Berkembang 0.0439
0.3529 31
Jul-07 TRIM Kapital 0.1162
0.5128 32
Aug-07 BNI Dana Berkembang -0.0034
0.0358 33
Sep-07 TRIM Kapital 0.0041
0.0284 34
Oct-07 Danareksa Mawar 0.0095
0.0721 35
Nov-07 TRIM Kapital 0.0025
0.0169 36
Dec-07 Nikko Saham Nusantara 0.0131
0.1742
Sumber: Data diolah
3. Differential Return With Risk is Measured by Standar Deviation
Dalam pemilihan reksadana ini didasarkan pada reksadana yang mempunyai kinerja terbaik untuk teori Differential Return With
Risk is Measured by Standar Deviation. Untuk Setiap Periode penelitian yaitu setiap bulannya mulai Januari 2005 sampai dengan
Desmber 2007 yang terdiri dari 36 bulan penelitian,diambil 1 satu reksadana yang pada evaluasi kinerja reksadana memiliki kinerja
terbaik. Reksa dana yang dihitung kinerja untuk setiap bulannya terdiri dari 12 reksadana seperti tabel 4.3
Berdasarkan hasil perhitungan, dipilih differential yang paling besar differential returnnya, maka kinerja portofolio yang diperoleh
melalui model tertentu masih lebih baik bila dibandingkan dengan portofolio yang terletak pada CML.
Tabel 4.4 akan memperlihatkan nilai kinerja menurut metode Differential Return with Risk is Measured by Standar Deviation yang
terpilih untuk penelitian ini selama periode Januari 2005 sampai dengan Desember 2007.
Tabel 4.4 Daftar kinerja Reksadana berdasarkan Differential
Return with Risk is Measured by Standar Deviation yang terpilih untuk penelitian
NO PERIODE NAMA REKSA DANA
KINERJA Log Kinerja I
LOG KINERJA II
1 Jan-05 Trim Capital
6.32858517
0.80130663 -0.096201264
2 Feb-05 BIG Nusantara
6.28353561
0.798204081 -0.097886056
3 Mar-05 BIG Nusantara
6.31247474
0.800199653 -0.096801641
4 Apr-05 BIG Nusantara
6.50619606
0.813327146 -0.089734732
5 May-05 BIG Nusantara
6.67396986
0.824384241 -0.083870319
6 Jun-05 BIG Nusantara
7.00496945
0.845406246 -0.072934548
7 Jul-05 Panin Dana Maksima
7.19720366
0.857163792 -0.066936183
8 Aug-05 Panin Dana Maksima
7.99357795
0.902741214 -0.04443673
9 Sep-05 BNI Dana Berkembang
8.53507707
0.931207447 -0.03095356
10 Oct-05 BIG Nusantara
9.48437255
0.977008605 -0.010101611
11 Nov-05 Trim Capital
10.2970119
1.012711215 0.00548562
12 Dec-05 Trim Capital
10.6919296
1.029056089 0.012439047
13 Jan-06 Danareksa Mawar
10.7621411
1.031898683 0.013637058
14 Feb-06 Phinisi Dana Saham
10.8540707
1.035592646 0.015188958
15 Mar-06 Trim Capital
10.6999622
1.029382245 0.012576673
16 Apr-06 Bahana Dana Prima
10.7198952
1.030190539 0.012917557
17 May-06 Phinisi Dana Saham
10.6270266
1.026411766 0.011321622
18 Jun-06 BNI Dana Berkembang
11.4720533
1.059641156 0.025158818
19 Jul-06 BNI Dana Berkembang
11.2468955
1.05103266 0.021616212
20 Aug-06 Trim Capital
9.90150154
0.995701059 -0.001871031
21 Sep-06 Phinisi Dana Saham
10.8848012
1.036820503 0.015703577
22 Oct-06 Nikko Saham Nusantara
9.04586278
0.956449995 -0.019337731
23 Nov-06 BNI Dana Berkembang
8.53694023
0.931302241 -0.030909352
24 Dec-06 Panin Dana Maksima
8.18045487
0.912777453 -0.039635096
25 Jan-07 Schroder Dana Prestasi Plus
9.97945224
0.999106704 -0.000388127
26 Feb-07 ABN Amro Ind Dana Saham
9.59381195
0.981991202 -0.007892403
27 Mar-07 TRIM Kapital
11.6331829
1.065698558 0.027634378
28 Apr-07 TRIM Kapital
9.04170099
0.956250141 -0.019428488
29 May-07 Phinisi Dana Saham
9.31696646
0.969274532 -0.013553198
30 Jun-07 BNI Dana Berkembang
9.55126945
0.980061097 -0.00874685
31 Jul-07 TRIM Kapital
9.82779649
0.992456155 -0.003288671
32 Aug-07 BNI Dana Berkembang
8.40676644
0.924628982 -0.034032498
Sumber: Data diolah Setelah
diperoleh Kinerja
differential return,
langkah selanjutnya adalah masuk dalam uji regresi dengan menggunakan
program SPSS release 16.0 for windows. Adapun variabel terikatnya variabel dependen adalah kinerja, sedangkan yang menjadi variabel
bebasnya variabel independen adalah IHSG, SBI, Inflasi, dan nilai tukar rupiah.
4. Deskriptif Variabel
