2. Rate of Return Portofolio dan Expected Rate of Return
Portofolio
Menurut Jogiyanto 2008:239 return realisasi portofolio portofolio realized return merupakan return rata-rata tertimbang dari
return masing-masing sekuritas tunggal di dalam portofolio tersebut. Secara sistematis, return realisasi portofolio dapat ditulis sebagai
berikut :
………………………..…….. 2.4
dimana : Rp : Return realisasi portofolio
Wi : Porsi dari sekuritas I terhadap seluruh sekuritas portofolio Ri : Return reslisasi dari sekuritas ke i
N : Jumlah dari sekuritas tunggal. Sedangkan return ekspektasi portofolio portofolio expected
return merupakan rata-rata tertimbang dari return-return ekspektasi masing-masing
sekuritas tunggal
di dalam
portofolio. Return
ekspektasi portofolio dapat dinyatakan secara sistematis sebagai berikut:
n Rp =
∑ Wi . Ri I=1
n E Rp =
∑ [Wi . E Ri ] I=1
……..…………………… 2.5 Dimana:
Erp : Return ekspektasi dari portofolio ERi : Return ekspektasi dari sekuritas ke i
3. Resiko Investasi dan Resiko Portofolio
Menurut Jogiyanto 2008:214 hanya menghitung return saja untuk suatu investasi tidaklah cukup. Risiko dari investasi juga perlu
diperhitungkan. Return dan risiko merupakan dua hal yang tidak terpisah karena pertimbangan suatu investasi merupakan trade off dari
kedua faktor ini. Return dan resiko mempunyai hubungan yang positif, semakin besar resiko yang harus ditanggung, semakin besar pula return
yang harus dikompensasikan. Resiko sering juga dihubungkan dengan penyimpangan atau
deviasi dari outcome yang diterima dengan diekspektasi. Suad Husnan 2005:52 menyatakan bahwa dalam teori portofolio, resiko dinyatakan
sebagai kemungkinan keuntungan menyimpang dari yang diharapkan. Dari definisi di atas dapat disimpulkan bahwa risiko merupakan
suatu kondisi dimana reyurn yang akan diperoleh tidak akan diketahui secara pasti sebelumnya dan ada kemungkinan return yang diperoleh
akan menyimpang dari return yang diharapkan.
Menurut Lukas 2000:4 risiko investasi dapat dibagi menjadi dua yaitu risiko risiko sistimatik systematic risk dan risiko tidak
sistimatis unsystematic risk. Risiko sistematis adalah risiko yang disebabkan oleh faktor-faktor secara bersamaan mempengaruhi harga
asset, missalnya perubahan system atau kondisi ekonomi, politik dan perubahan lingkungan sosial yang berpengaruh terhadap perusahaan
atau industri secara keseluruhandan tidak mungkin dapat dihindari. Menurut Lukas 2000:4 risiko sistematis sering disebut risiko
pasar risk market. Risiko sistematis ini dapat dibagi atas :
1. Market Risk
Kategori