R-squared 0.338572 Mean dependent var
3.826403 Adjusted R-squared
0.317097 S.D. dependent var 0.558953
S.E. of regression 0.461907 Akaike info criterion
1.329872 Sum squared resid
32.85714 Schwarz criterion 1.445191
Log likelihood -100.3898 Hannan-Quinn criter.
1.376699 F-statistic
15.76589 Durbin-Watson stat 1.662700
ProbF-statistic 0.000000
Sumber: Hasil Penelitian 2016
Berdasarkan Tabel 4.4 terlihat bahwa nilai Durbin-Watson Statistik sebesar 1,662700 1 dan 3. Dengan demikian berdasarkan kriteria pengujian
maka dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi sehingga asumsi non- autokorelasi telah terpenuhi.
4.2.3 Analisis Statistik Data Panel 4.2.3.1 Pengujian
Common Effect Model CEM
Hasil uji regresi data panel dengan pengujian Common Effects Model CEM dapat dilihat pada Tabel 4.6 berikut
Tabel 4.6 Common Effects Model
Dependent Variable: LOGDPR? Method: Pooled Least Squares
Date: 070316 Time: 01:49 Sample: 2010 2014
Included observations: 5 Cross-sections included: 32
Total pool balanced observations: 160 Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
LOGDAR? 0.146570
0.157430 0.931014
0.3533 LOGCR?
0.127161 0.108045
1.176921 0.2410
LOGROA? 0.233049
0.068220 3.416120
0.0008 LOGPER?
0.150772 0.065537
2.300553 0.0228
LOGTIE? 0.103993
0.040706 2.554705
0.0116 C
1.212923 1.116736
1.086132 0.2791
R-squared 0.338572 Mean dependent var
3.826403 Adjusted R-squared
0.317097 S.D. dependent var 0.558953
S.E. of regression 0.461907 Akaike info criterion
1.329872 Sum squared resid
32.85714 Schwarz criterion 1.445191
Log likelihood -100.3898 Hannan-Quinn criter.
1.376699
Universitas Sumatera Utara
F-statistic 15.76589 Durbin-Watson stat
1.440237 ProbF-statistic
0.000000
Sumber: Hasil Penelitian 2016
Berdasarkan hasil Uji data panel dengan pengujian Common Effect Model REM terlihat bahwa secara simultan Uji F Debt to Assets Ratio, Current Ratio,
Return on Assets, Price to Earning Ratio, dan Time Interest Earned berpengaruh positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio dengan tingkat signifikansi
sebesar 0,0000,05. Secara parsial Uji t Return on Assets ROA, Price to Earning Ratio PER, dan Time Interest Earned TIE berpengaruh positif dan
signifikan sedangkan Debt to Assets Ratio DAR dan Current Ratio CR tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014.
4.2.3.2 Metode Fixed Effects Model FEM
Hasil uji regresi data panel dengan metode Fixed Effects Model FEM dapat dilihat pada Tabel 4.7 berikut
Tabel 4.7 Fixed Effect Model
Dependent Variable: LOGDPR? Method: Pooled Least Squares
Date: 070316 Time: 01:50 Sample: 2010 2014
Included observations: 5 Cross-sections included: 32
Total pool balanced observations: 160 Variable
Coefficient Std. Error
t-Statistic Prob.
LOGDAR? -0.323140
0.278069 -1.162088
0.2474 LOGCR?
-0.121007 0.225318
-0.537049 0.5922
LOGROA? 0.164853
0.132657 1.242705
0.2163 LOGPER?
0.129498 0.089550
1.446098 0.1507
LOGTIE? 0.012925
0.068869 0.187673
0.8514 C
4.751132 2.154364
2.205352 0.0293
Fixed Effects Cross
Universitas Sumatera Utara
_INTP--C -0.277536
_SMCB--C -0.036900
_SMGR--C 0.001864
_TOTO--C 0.085600
_ARNA--C -0.354055
_AMFG--C 0.238311
_LION--C -0.227550
_LMSH--C -0.325601
_CPIN--C -0.054922
_JPFA--C -0.196981
_ASII--C 0.011933
_AUTO--C 0.084952
_GDYR--C -0.351428
_SMSM--C 0.349566
_GJTL--C 0.296088
_IKBI--C 0.135160
_SCCO--C -0.062267
_BATA--C 0.003818
_INDF--C 0.270831
_MLBI--C 0.266608
_DLTA--C 0.334615
_ROTI--C -0.395536
_SKLT--C -0.654366
_GGRM--C 0.008397
_HSMP--C 0.653458
_KLBF--C -0.177387
_DVLA--C -0.185484
_KAEF--C -0.353779
_TSPC--C -0.232904
_MERK--C 0.478067
_TCID--C 0.198739
_UNVR--C 0.468692
Effects Specification Cross-section fixed dummy variables
R-squared 0.526176 Mean dependent var
3.826403 Adjusted R-squared
0.387496 S.D. dependent var 0.558953
S.E. of regression 0.437451 Akaike info criterion
1.383806 Sum squared resid
23.53767 Schwarz criterion 2.094939
Log likelihood -73.70444 Hannan-Quinn criter.
1.672572 F-statistic
3.794176 Durbin-Watson stat 1.986252
ProbF-statistic 0.000000
Sumber: Hasil Penelitian 2016
Berdasarkan hasil Uji data panel dengan metode Fixed Effect Model FEM terlihat bahwa secara simultan Uji F Debt to Assets Ratio, Current Ratio,
Return on Assets, Price to Earning Ratio, dan Time Interest Earned berpengaruh positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio dengan tingkat signifikansi
Universitas Sumatera Utara
sebesar 0,0000,05. Secara parsial Uji t Debt to Assets Ratio DAR berpengaruh negatif tidak signifikan, Current Ratio CR berpengaruh negatif
tidak signifikan, Return on Assets ROA berpengaruh positif tidak signifikan, Price Earning Ratio PER berpengaruh positif tidak siginifikan, Time Interest
Earned TIE berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014.
4.2.3.3 Metode Random Effects Model REM
Hasil uji regresi data panel dengan metode Random Effects Model REM dapat dilihat pada Tabel 4.8 berikut:
Tabel 4.8 Metode
Random Effects Model REM
Dependent Variable: LOGDPR? Method: Pooled EGLS Cross-section random effects
Date: 070316 Time: 01:51 Sample: 2010 2014
Included observations: 5 Cross-sections included: 32
Total pool balanced observations: 160 Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient
Std. Error t-Statistic
Prob. LOGDAR?
0.076697 0.174935
0.438430 0.6617
LOGCR? 0.091851
0.122252 0.751321
0.4536 LOGROA?
0.234974 0.075926
3.094760 0.0023
LOGPER? 0.157118
0.068332 2.299322
0.0228 LOGTIE?
0.090740 0.044614
2.033887 0.0437
C 1.669480
1.255513 1.329719
0.1856 Random Effects Cross
_INTP—C -0.127800
_SMCB—C 0.078858
_SMGR—C -0.001305
_TOTO—C -0.014674
_ARNA—C -0.093581
_AMFG—C 0.104587
_LION—C -0.036034
_LMSH—C -0.050684
_CPIN—C -0.073347
_JPFA—C -0.058996
_ASII—C -0.017120
_AUTO—C 0.100361
_GDYR—C -0.072572
Universitas Sumatera Utara
_SMSM--C 0.120131
_GJTL--C 0.145269
_IKBI--C 0.099925
_SCCO--C -0.003150
_BATA--C -0.000901
_INDF--C 0.133819
_MLBI--C 0.028432
_DLTA--C 0.086491
_ROTI--C -0.130774
_SKLT--C -0.176957
_GGRM--C 0.012989
_HSMP--C 0.107883
_KLBF--C -0.091730
_DVLA--C -0.045714
_KAEF--C -0.133376
_TSPC--C -0.125441
_MERK--C 0.081807
_TCID--C 0.074358
_UNVR--C 0.079248
Effects Specification S.D.
Rho Cross-section random
0.156511 0.1135
Idiosyncratic random 0.437451
0.8865 Weighted Statistics
R-squared 0.260996 Mean dependent var
2.987888 Adjusted R-squared
0.237002 S.D. dependent var 0.501198
S.E. of regression 0.437795 Sum squared resid
29.51635 F-statistic
10.87769 Durbin-Watson stat 1.592133
ProbF-statistic 0.000000
Sumber: Hasil Penelitian 2016
Berdasarkan hasil Uji data panel dengan metode Random Effect Model REM terlihat bahwa secara simultan Uji F Debt to Assets Ratio, Current Ratio,
Return on Assets, Price to Earning Ratio, dan Time Interest Earned berpengaruh positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio dengan tingkat signifikansi
sebesar 0,0000,05. Secara parsial Uji t sedangkan secara parsial, Return on Assets ROA, Price to Earning Ratio PER, dan Time Interest Earned TIE
berpengaruh positif dan signifikan sedangkan Debt to Assets Ratio DAR dan Current Ratio CR tidak berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio
pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014.
Universitas Sumatera Utara
4.2.4 Penentuan Model Data Panel 4.2.4.1
