Variabel Dependen Variabel Independen

40

3.4 Definisi Operasional Variabel

Definisi operasional variabel penelitian ini adalah sebagai berikut:

3.4.1 Variabel Dependen

Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan yang diproksikan kedalam Price to Book Value PBV. Menurut Wirawati 2008:94, PBV merupakan rasio untuk menentukan nilai intrinsik saham, yang akan mempengaruhi keputusan investor untuk membeli atau menjual saham. PBV menunjukkan seberapa jauh suatu perusahaan mampu menciptakan nilai perusahaan yang relatif terhadap jumlah modal yang diinvestasikan. PBV dapat dirumuskan sebagai berikut Sugiarto, 2011: Perusahaan yang memiliki rasio PBV yang meningkat dari tahun ketahun berarti perusahaan tersebut berhasil menciptakan dan meningkatkan nilai perusahaan. Semakin tinggi rasio PBV dapat diartikan semakin tinggi suatu perusahaan dinilai oleh para investor dibandingkan dengan dana yang telah ditanamkan di perusahaan.

3.4.2 Variabel Independen

1. Kepemilikan Manajerial X 1 Kepemilikan manajerial managerial ownership adalah suatu kondisi dimana manajer mengambil bagian dalam struktur modal perusahaan atau dengan kata lain manajer tersebut berperan ganda sebagai manajer sekaligus pemegang Universitas Sumatera Utara 41 saham di perusahaan. Dalam laporan keuangan, keadaan ini dipresentasikan oleh besamya persentase kepemilikan oleh manajer. Karena cukup esensialnya informasi mengenai hal ini, catatan atas laporan keuangan harus menyertakan informasi ini Sugiarto, 2011. Rumus untuk menghitung persentase kepemilikan manajerial adalah sebagai berikut Sartono, 2010:487: 2. Kepemilikan Institusional X 2 Kepemilikan institusional adalah kepemilikan saham oleh pemerintah, institusi keuangan, institusi berbadan hukum, institusi luar negeri, dana perwalian, dan institusi lainnya pada akhir tahun. Kepemilikan institusional memiliki arti pentingdalam mengawasi manajemen karena dengan adanya kepemilikan oleh institusional akan mendorong peningkatan pengawasan yang lebih optimal. Pengawasan tersebut akan menjamin kemakmuran untuk pemegang saham. Rumus untuk menghitung kepemilikan institusional adalah sebagai berikut Sartono 2010:487: 3. Debt to Equity Ratio X 3 Debt to Equity Ratio DER merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Untuk mencari rasio ini dengan cara Universitas Sumatera Utara 42 membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam kreditor dengan pemilik perusahaan. Semakin tinggi DER menunjukkan komposisi total hutang jangka pendek dan jangka panjang semakin besar dibandingkan dengan total modal sendiri, sehingga berdampak semakin besar beban perusahaan terhadap pihak luar atau kreditor Hermuningsih, 2012. Rumus untuk menghitung Debt to Equity Ratio DER adalah sebagai berikut Sholekah dan Venusita, 2014: 4. Return on Assets X 4 Menurut Prastowo 2011:81, Return on Asset ROA mengukur kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aktivanya untuk memperoleh laba. Rasio ini mengukur tingkat kembalian investasi yang telah dilakukan oleh perusahaan dengan menggunakan seluruh dana aktiva yang dimillikinya. Rasio ini penting bagi pihak manajemen untuk mengevaluasi efektivitas dan efisiensi manajemen perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva perusahaan. Rumus untuk menghitung Return on Assets ROA adalah sebagai berikut Meilani dan Putri, 2014: Universitas Sumatera Utara 43

3.5 Operasionalisasi Variabel