62
pada tahun 2009. Nilai minimum sebesar 26,54115 dimiliki oleh Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk pada tahun 2015. Rata-rata debt to
equity ratio sebesar 88,89837 dengan standar deviasi 40,99568.
5. Variabel Return on Assets X
4
dengan 35 data observasi memiliki nilai maksimum sebesar 14,80791 yang dimiliki oleh Milk Industry and Trading
Company Tbk pada tahun 2015. Nilai minimum sebesar 2,424493 dimiliki oleh Sekar Laut pada tahun 2010. Rata-rata return on assets sebesar 6,508059
dengan standar deviasi 2,974676.
4.2.3 Pemilihan Model Data Panel
Untuk mengestimasi parameter model dengan data panel, terdapat tiga teknik yang dapat digunakan yaitu antara lain, Common Effect Model atau Pooled
Least Square PLS, Fixed Effect Model FEM, dan Random Effect Model REM.
4.2.3.1 Penentuan Model Estimasi antara Common Effect Model CEM dan
Fixed Effect Model FEM dengan Uji Chow
Untuk menentukan model estimasi apakah yang digunakan antara CEM dan FEM dalam membentuk model regresi, maka digunakan uji Chow dengan
hipotesis yang diuji sebagai berikut. H
: Common Effect Model CEM H
1
: Fixed Effect Model FEM Aturan pengambilan keputusan terhadap hipotesis sebagai berikut.
Jika nilai probabilitas cross-section F 0,05, maka ditolak.
Universitas Sumatera Utara
63
Jika nilai probabilitas cross-section F ≥ 0,05, maka
diterima. Berikut hasil berdasarkan uji Chow dengan menggunakan Eviews 7.
Tabel 4.5 Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests Pool: RIO
Test cross-section fixed effects Effects Test
Statistic d.f.
Prob. Cross-section F
27.873995 4,26
0.0000 Cross-section Chi-square
58.292435 4
0.0000
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data diolah
Berdasarkan hasil Uji Chow pada Tabel 4.5, diketahui nilai probabilitas
sebesar 0,0000. Karena nilai probabilitas 0,0000 0,05 maka ditolak. Maka
model yang digunakan adalah Fixed Effect Model FEM.
4.2.3.2 Penentuan Model Estimasi antara Fixed Effect Model FEM dan
Random Effect Model REM
Untuk menentukan model estimasi apakah yang digunakan antara FEM dan REM dalam membentuk model regresi, maka digunakan uji Hausman dengan
hipotesis yang diuji sebagai berikut. Random Effect Model REM
Fixed Effect Model FEM Aturan pengambilan keputusan terhadap hipotesis sebagai berikut.
Jika nilai probabilitas cross section random 0,05, maka ditolak.
Jika nilai probabilitas cross section random 0,05, maka
diterima. Berikut hasil berdasarkan uji Hausman dengan menggunakan Eviews 7.
Universitas Sumatera Utara
64
Tabel 4.6 Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Pool: RIO
Test cross-section random effects Test Summary
Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f.
Prob. Cross-section random
111.495981 4
0.0000
Sumber: Hasil Penelitian, 2016 Data diolah
Berdasarkan dari hasil uji Hausman pada Tabel 4.6, maka dapat diketahui bahwa bilai probabilitasnya adalah 0,0000. Karena nilai probabilitas 0,05, maka
model estimasi yang digunakan adalah Fixed Effect Model FEM.
4.2.4 Analisis Regresi Linier Berganda Model Data Panel
