28
Keputusan investasi diukur dengan :
=
3.4.2 Keputusan pendanaan X
2
Keputusan pendanaan didefinisikan sebagai keputusan yang menyangkut komposisi pendanaan yang dipilih oleh perusahaan. Keputusan pendanaan
dalam penelitian ini diproksikan dengan Debt to Equity Ratio DER, dimana rasio ini menunjukkan perbandingan antara pembiayaan dan pendanaan melalui
hutang dengan pendanaan melalui ekuitas. DER dirumuskan sebagai berikut :
=
3.4.3 Kebijakan Dividen X
3
Kebijakan dividen adalah keputusan tentang seberapa banyak laba saat ini yang akan dibayarkan sebagai dividen daripada ditahan untuk
diinvestasikan kembali dalam perusahaan Brigham dan Houston, 2001: 36. Kebijakan dividen dalam penelitian ini diproksikan dengan Dividend Payout
Ratio DPR, dimana rasio pembayaran dividen adalah persentase laba yang
dibayarkan kepada para pemegang saham dalam bentuk kas. DPR dirumuskan dengan :
Investasi Aktiva Lancar
Total Aktiva
DER Total Hutang
Total Ekuitas
Universitas Sumatera Utara
29
=
3.4.4 Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan atau dikenal juga dengan istilah firm value, merupakan konsep yang penting bagi investor, karena firm value merupakan indikator bagi
pasar untuk dapat menilai suatu perusahaan secara keseluruhan Ansori,2010. Dalam penelitian ini, nilai perusahaan diukur dengan Price to Book Value
PBV. PBV menunjukkan tingkat kemampuan perusahaan menciptakan nilai relatif terhadap jumlah modal yang di investasikan. PBV merupakan rasio
antara harga saham terhadap nilai bukunya, yang dirumuskan sebagai berikut :
=
Tabel 3.1 Variabel dan Definisi Operasional
Variabel Definisi Operasional
Indikator Skala
Investasi X
1
Perbandingan antara Aktiva Lancar Aktiva Lancar
Rasio dengan Total Aktiva
Total Aktiva Debt to Equity
Ratio Perbandingan antara pembiayaan
Total Hutang Rasio
DER X
2
dan pendanaan melalui hutang Total Ekuitas
dengan pendanaan melalui ekuitas Dividend Payout
Ratio Perbandingan antara Dividen per
Dividend Per Share Rasio
DPR X
3
lembar saham dengan Laba per Earning Per Share
lembar saham Price Book Value
Perbandingan antara Harga saham Harga Saham
Rasio Y
dengan Nilai Buku Book Value
DPR Dividend Per Share
Earning Per Share
PVB Harga Saham
Book Value
Universitas Sumatera Utara
30
3.5 Populasi dan Sampel
Kategori