Penelitian Terdahulu TINJAUAN PUSTAKA

2.2. Penelitian Terdahulu

Pada Tabel 2.1 disajikan penelitian-penelitian yang menganalisis variabel- variabel yang mempengaruhi nilai perusahaan: Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu Peneliti Tahun Judul Penelitian Variabel Penelitian Teknik Analisis Hasil Penelitian Dwi Sukirni 2012 Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, dan Kebijakan Hutang Analisis terhadap Nilai Perusahaan Dependen: Price to Book Value PBV. Independen: Persentase saham yang dimiliki manajer, Persentase saham yang dimiliki institusi, DPR, DER. Analisis Regresi Linear Berganda 1. Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. 2. Kepemilikan institusional berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. 3. Kebijakan dividen berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. 4. Hutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. 5. Secara simultan, kepemilikan manajerial, institusional, kebijakan dividen, dan hutang berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Elva Nuraina 2012 Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Dependen: DER, PBV. Independen: Kepemilikan institusi, total aset perusahaan. Regresi Linear Berganda 1. Kepemilikan institusi berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan 2. Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan 3. Kepemilikan institusional Universitas Sumatera Utara Bursa Efek Indonesia berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang 4. Ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan hutang Tarjo 2008 Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusional dan Leverage terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang Saham, serta Cost of Equity Capital Dependen: Cost of Equty Capital COC. Dependen intervening: discretionary accruals, PBV. Independen: Kepemilikan institusional, DER. Partial Least Square PLS 1. Kepemilikan institusi berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba 2. Kepemilikan institusi berpengaruh positif signifikan terhadap nilai pemegang saham 3. Kepemilikan institusi berpengaruh positif signifikan terhadap cost of equity capital 4. Leverage berpengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba 5. Leverage berpengaruh positif signifikan terhadap nilai pemegang saham 6. Manajemen laba berpengaruh positif signifikan terhadap nilai pemegang saham 7. Manajemen laba berpengaruh positif signifikan terhadap cost of equity capital 8. Nilai pemegang saham berpengaruh positif signifikan terhadap cost of equity capital Universitas Sumatera Utara Tedi Rustendi dan Farid Jimmi 2008 Pengaruh Hutang dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Survey pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta Dependen: Nilai pasar: Debt + Equity. Independen: persentase kepemilikan manajer dan total hutang. Analisis Regresi Linear Berganda 1. Secara simultan, hutang dan kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan 2. Hutang berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan 3. Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan Mirna Amirya dan Sari Atmini 2008 Determinan Tingkat Hutang serta Hubungan Tingkat Hutang terhadap Nilai Perusahaan: Perspektif Pecking Order Theory Dependen: Total hutang total hutang + ekuitas Independen: Dividen, pertumbuhan penjualan, pertumbuhan total aktiva Path Analysis 1. Kebijakan dividen dan profitabilitas memiliki hubungan negatif terhadap hutang 2. Pertumbuhan total aset berpengaruh positif terhadap hutang 3. Hutang berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan Tim Adam dan Vidhan K. Goyal 2007 The Investment Opportunity Set and Its Proxy Variables 1. MBA ratio 2. MBE ratio 3. EP ratio 4. CAPXPPE ratio Real options approach 1. MBA ratio memberikan informasi terbaik untuk menggambarkan peluang investasi dibandingkan MBE ratio dan EP ratio 2. CAPXPPE ratio tidak dapat menggambarkan kesempatan investasi Sujoko dan Ugy Soebian- toro 2007 Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Internal, dan Faktor Eksternal terhadap Nilai Perusahaan Dependen: DER, PBV Independen: Kepemilikan institusi, kepemilikan manajerial, suku bunga, pertumbuhan pasar, profitabilitas, dividen, pasar, Analisis SEM 1. Kepemilikan institusi, suku bunga, dan profit berpengaruh negatif dan signifikan terhadap leverage 2. Pertumbuhan pasar, dividen, dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap leverage Universitas Sumatera Utara ukuran perusahaan 3. Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap leverage dan nilai perusahaan 4. Kepemilikan institusi dan suku bunga berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan 5. Pertumbuhan pasar, profitabilitas, pembagian dividen, dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan 6. Pangsa pasar tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan Sri Hasna- wati 2005 Dampak Set Peluang Investasi terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta Dependen: market value, excess return to market, spread value over cost. Independen: total assets growth, MBA ratio , EP ratio , ratio capital expenditure to BBA, current assets to total assets. Measure- ment model , permodelan struktural Set peluang investasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Darin G. Clay 2001 Institutional, CEO, Incentives, and Firm Value Dependen: Tobin’s Q Independen: Persentase saham yang dimiliki institusi Regresi Linear Sederhana Kepemilikan institusi berpengaruh terhadap nilai perusahaan Universitas Sumatera Utara

2.3 Kerangka Konseptual