Definisi Operasional Capital Expenditure to Market Value of Assets CAPMVA

33

3.4 Definisi Operasional

1. Variabel Independen Variabel Bebas Variabel independen dalam penelitian ini adalah profitabilitas dan Investment Opportunity Set IOS. Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba secara keseluruhan. Profitabilitas dalam penelitian ini diproksikan dengan Return on Equity ROE dan Net Profit Margin NPM. Sedangkan Investment Opportunity Set IOS merupakan gambaran tentang peluang investasi atau luasnya kesempatan bagi perusahaan yang diproksikan dengan Market to Book Value of Assets MVABVA dan Capital Expenditure to Market Value of Assets CAPMVA. a. Return On Equity ROE Merupakan perbandingan antara laba setelah pajak dengan modal sendiri atau ekuitas pemilik. ROE dirumuskan dengan : b. Net Profit Margin NPM Margin laba bersih merupakan keuntungan penjualan setelah dikurangi seluruh biaya dan pajak penghasilan. Rasio ini menunjukkan perbandingan antara laba bersih setelah pajak dengan penjualan. NPM dirumuskan dengan: 34 c. Market to Book Value of Assets MVABVA Market to Book Value of Assets MVABVA menjelaskan gabungan antara aset di tempat dengan kesempatan investasi. MVABVAdirumuskan dengan :

d. Capital Expenditure to Market Value of Assets CAPMVA

Rasio ini digunakan dengan dasar pemikiran bahwa semakin besar investasi yang dilakukan oleh perusahaan pada aset tetap maka akan semakin tinggi kadar investasi yang dilakukan perusahaan Rumus yang digunakan sebagai berikut: 2. Variabel dependen Variabel Terikat Variabel dependen dalam penelitian ini adalah cash dividend yang diproksikan dengan Dividen Payout Ratio DPR. DPR merupakan persentase laba yang dibayarkan kepada para pemegang saham dalam bentuk kas. DPR dirumuskan sebagai berikut: Lebih jelas definisi operasionalisasi variabel dapat dilihat pada Tabel 3.1 berikut: 35 Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel Variabel Definisi Indikator Skala ROE X 1 Merupakan perbandingan antara laba setelah pajak dengan modal sendiri atau ekuitas pemilik pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 Rasio NPM X 2 Perbandingan antara laba bersih setelah pajak dengan penjualan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 Rasio MVABVA X 3 Menjelaskan gabungan antara aset di tempat dengan kesempatan investasi pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 Rasio CAPMVA X 4 Perbandingan antara investasi yang dilakukan terhadap aset tetap dengan gabungan aset ditempat pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 Rasio DPR Y Merupakan persentase laba yang dibayarkan kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 Rasio Sumber: Syamsuddin 2000 : 63, Rokhayati 2005: 49 , Manik 2014: 8, Endiana , dkk, Dadri 2011: 43, dan Sartono 2008: 491

3.5 Populasi dan Sampel Penelitian