Melky Sedek Hamonangan S. : Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Analisis EVA Dan MVA Antara PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Dengan PT Semen Gresik Persero Tbk, 2009.
2. Bagaimana perbandingan kinerja keuangan PT INDOCEMENT TUNGGAL
PRAKARSA Tbk. dan PT SEMEN GRESIK PERSERO Tbk. setelah dilakukan analisis ?
C. Kerangka Konseptual
1. Economic Value Added
Menurut Young O’Byrne 2001:17 EVA merupakan perhitungan profitabilitas suatu operasi perusahaan yang tidak hanya mengurangi dengan biaya
opersi namun juga mengurangkan biaya modal yang terkait dengan operasi tersebut terhadap total pendapatan. Dengan melakukan perhitungan terhadap
nilai EVA suatu perusahaan, maka akan ada tiga kemungkinan hasil yang diperoleh:
EVA 0 positif maka keuntungan yang diperoleh perusahaan melebihi harapan tingkat pengembalian yang diharapkan investor dan mampu menutupi biaya-biaya
yang timbul untuk memperoleh keuntungan tersebut, terjadi pertambahan nilai. EVA = 0 impas maka keuntungan yang dihasilkan oleh perusahaan sudah
sesuai dengan harapan tingkat pengembalian yang diharapkan investor dan mampu menutupi biaya-biaya modal yang timbul untuk mendapatkan keuntungan
tersebut. EVA 0 negatif maka keuntungan yang diperoleh perusahaan tidak sesuai
dengan harapan tingkat pengembalian yang diharapkan investor dan biaya-biaya yang dikeluarkan tidak dapat ditutupi.
2. Market Value added
Menurut Nasser 2003, MVA adalah selisih antara harga pasar per lembar saham perusahaan dengan nilai nominal per lembar saham dikalikan dengan
Melky Sedek Hamonangan S. : Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Analisis EVA Dan MVA Antara PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Dengan PT Semen Gresik Persero Tbk, 2009.
jumlah saham yang beredar. Hal tersebut dilakukan jika perusahan hanya memiliki surat berharga hanya dalam bentuk saham biasa. Jika surat berharga
perusahaan terdiri saham biasa, obligasi, surat berharga lainnya, menurut Djawahir SWA:2007 MVA diperoleh dengan menghitung nilai perusahaan
penjumlahan harga pasar seluruh saham, surat utang dan surat berharga lainnya dikurangi nilai buku book value atau modal yang diinvestasikan. Dalam
menghitung nilai MVA dua kemungkinan hasil yang akan diperoleh yaitu: MVA positif, nilai tersebut menujukkan bahwa manajemen perusahaan berhasil
dalam memaksimalkan kekayaan pemegang saham perusahaan. MVA negatif, nilai tersebut menunjukkan kinerja yang buruk dari manajemen
perusahaan. Manajemen perusahaan tidak berhasil dalam memaksimalkan kekayaan pemegang saham perusahaan.
D. Tujuan dan Manfaat Penelitian
