Melky Sedek Hamonangan S. : Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Analisis EVA Dan MVA Antara PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Dengan PT Semen Gresik Persero Tbk, 2009.
perusahaan bernilai negatif menunjukkan manajer gagal dalam menciptakan nilai tambah karena biaya modal perusahaan lebih besar dari NOPAT perusahaan juga
tidak terpengaruh dari besarnya suku bunga, return pasar dan saham serta resiko individual perusahaan. Selain itu dapat disimpulkan laba bersih yang besar belum
tentu menandakan perusahaan dapat menciptakan nilai bagi pemengang sahamnya karna belum dikurangkan biaya utang dan ekuitasnya, oleh karena itu EVA dapat
dipertimbangkan sebagai pengukur bagi pemegang saham yang ingin menanamkan modalnya bagi perusahaan.
B. Economic Value Added
1. Pengertian Economic Value Added
Menurut Stewart dalam Utomo, 1999:36 Economic Value Added adalah a residual income measure that subtract the cost of capital from the operating
profits generated in business. EVA adalah nilai tambah ekonomis yang diciptakan perusahaan dari kegiatan atau strateginya selama satu periode tertentu. Pada
prinsipnya EVA memberikan sistem pengukuran yang baik untuk menilai suatu kinerja dan prestasi keuangan manajemen perusahaan karena EVA berhubungan
langsung dengan nilai pasar sebuah perusahaan. Menurut Widayanto dalam Nasser, 2003:27, Nilai Tambah Ekonomis
Nitami dilandasi pada konsep bahwa dalam pengukuran laba suatu perusahaan, kita harus dengan adil mempertimbangkan harapan-harapan setiap penyedia dana
kreditur dan pemegang saham. Derajat keadilan tersebut dinyatakan dengan ukuran tertimbang weighted dari struktur modal yang ada. Untuk itulah perlu
Melky Sedek Hamonangan S. : Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Analisis EVA Dan MVA Antara PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Dengan PT Semen Gresik Persero Tbk, 2009.
pemahaman mengenai konsep ongkos modal cots of capital, karena Nilai Tambah Ekonomis Nitami berangkat dari konsep ini.
Young O’Byrne 2001:17 berpendapat bahwa EVA merupakan perhitungan profitabilitas suatu operasi perusahaan yang tidak hanya mengurangi dengan biaya
opersi namun juga mengurangkan biaya modal yang terkait dengan operasi tersebut terhadap total pendapatan. EVA adalah suatu estimasi dari laba ekonomis
yang sebenarnya dari bisnis untuk tahun yang bersangkutan dan sangat berbeda dari laba akuntansi. EVA mencerminkan laba residu yang tersisa setelah seluruh
biaya modal termasuk biaya ekuitas telah dikurangkan. Jadi, dalam konsep EVA dilandasi oleh gagasan laba ekonomis.
Menurut Brigham dan Houston 2001:51, EVA adalah nilai yang ditambahkan manajemen kepada pemegang saham selama satu tahun tertentu. EVA adalah suatu
estimasi dari laba ekonomis yang sebenarnya dari bisnis untuk tahun yang bersangkutan dan sangat jauh berbeda dari laba akuntansi. EVA mencerminkan
laba residu yang tersisa setelah biaya dari seluruh modal, termasuk modal ekuitas, telah dikurangkan sedangkan laba akuntansi ditentukan tanpa mengenakan beban
untuk modal ekuitas.
2. Perhitungan Economic Value Added
