Citra Julyana Sinaga : Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Informasi Arus Kas Terhadap Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek IndonesiaBEI, 2009.
9. Kerangka Konseptual dan Hipotesis
1. Kerangka Konseptual
Teori sinyal menyatakan bahwa pengumuman informasi akuntansi memberikan sinyal bahwa perusahaan mempunyai prospek yang baik di masa
mendatang good news sehingga investor tertarik untuk melakukan perdagangan saham, dengan demikian pasar akan bereaksi yang tercermin melalui perubahan
dalam volume perdagangan saham. Kebijakan deviden dan laporan arus kas merupakan suatu laporan yang
memuat informasi mengenai informasi deviden kas dan arus kas yang diterima dan dikeluarkan oleh perusahaan. Semakin tinggi deviden yang diterima oleh
investor, semakin tinggi pula keinginan mereka untuk menginvestasikan dana mereka pada perusahaan tersebut. Laporan Arus kas melaporkan penerimaan kas
dan pengeluaran kas baik dari aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan. Informasi tersebut akan membantu menunjukkan bagaimana sebuah perusahaan
yang melaporkan kas yang diterima dari penjualan barang dan jasa serta kas yang dikeluarkan untuk membayar beban dan biaya. Semakin tinggi saldo kas bersih
dari aktivitas operasi suatu perusahaan, semakin tinggi pula keinginan investor untuk menanamkan investasinya. Informasi arus kas investasi menunjukkan
bagaimana keadaan aktiva jangka panjang perusahaan, sedangkan informasi arus kas pendanaan menunjukkan pembayaran dividen dan kas yang berkaitan dengan
kewajiban jangka panjangobligasi. Pelaporan kenaikan dan penurunan kas bersih menjadi berguna bagi
investor, kreditor dan pihak lainnya ingin mengetahui apa yang sedang terjadi
Citra Julyana Sinaga : Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Informasi Arus Kas Terhadap Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek IndonesiaBEI, 2009.
Arus Kas Dari Aktivitas Operasi X
2
dengan sumber dana perusahaan yang paling likuid yaitu kas. Informasi deviden juga berguna bagi investor untuk melihat bagaimana feedback yang didapatkan
dari investasi yang ditanamkannya. Investor akan lebih mudah untuk mengambil keputusan yang berkaitan dengan investasinya. Keputusan investor dapat
mempengaruhi jumlah saham yang dibeli. Jumlah saham yang beredar dapat tercermin dari pergerakan volume perdagangan saham di pasar modal.
Kerangka konseptual penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut :
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
H
1
H
2
H
3
H
4
H
5
Sumber: Penulis, 2009. Arus Kas Dari Aktivitas
Investasi X
3
Arus Kas Dari Akivitas Pendanaan X
4
Volume Perdagangan Saham
Y Dividend Payout Ratio
X
1
Citra Julyana Sinaga : Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Informasi Arus Kas Terhadap Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek IndonesiaBEI, 2009.
2. Hipotesis Penelitian
