Citra Julyana Sinaga : Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Informasi Arus Kas Terhadap Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek IndonesiaBEI, 2009.
2 Uji F F Test
Untuk melihat pengaruh dividend payout ratio, arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas investasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan terhadap
volume perdagangan saham secara simultan dapat dihitung dengan menggunakan F test. Berdasarkan hasil pengolahan data dengan program SPSS 16, maka
diperoleh hasil sebagai berikut :
Tabel 4.14 Hasil Uji F
ANOVA
b
Model Sum of Squares
df Mean Square
F Sig.
1 Regression
40.327 4
10.082 3.183
.024
a
Residual 123.545
39 3.168
Total 163.872
43 a. Predictors: Constant, LG10_AKP, LG10_DPR, LG10_AKI, LG10_AKOP
b. Dependent Variable: LG10_VOL
Sumber: Data yang diolah penulis, 2009
.
Dari uji ANOVA atau F test, diperoleh F
hitung
sebesar 3,183 dengan tingkat signifikansi 0,024, sedangkan F
tabel
sebesar 2,612306 dengan signifikansi 0,05.
Berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa dividend payout ratio, arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas investasi dan arus kas dari
aktivitas pendanaan berpengaruh secara simultan terhadap harga saham karena F
hitung
F
tabel
3,183 2,612306 dan sig penelitian 0,05 0,024 0,05.
C. Pembahasan Hasil Penelitian
Nilai Adjusted R Square sebesar 0,169. Hal ini berarti bahwa 16,9 variasi atau perubahan dalam volume perdagangan saham dapat dijelaskan oleh variasi
dividend payout ratio, arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas
Citra Julyana Sinaga : Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Informasi Arus Kas Terhadap Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek IndonesiaBEI, 2009.
investasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan, sedangkan sisanya sebesar 83,1 dijelaskan oleh sebab-sebab lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian.
Berdasarkan hasil pengujian diketahui bahwa secara parsial arus kas yang berasal dari aktivitas operasi mempunyai pengaruh positif terhadap volume
perdagangan saham, sedangkan dividend payout ratio, arus kas dari aktivitas investasi dan pendanaan tidak berpengaruh terhadap volume perdagangan saham
perusahaan. Hasil penelitian ini sedikit mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh Fitra 2007 yang menemukan bahwa secara parsial arus kas dari
aktivitas operasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham, dengan pemahaman bahwa apabila volume
perdagangan saham berfluktuasi maka harga saham perusahaan juga akan ikut berfluktuasi mengikuti hukum permintaan dan penawaran, dan hasil penelitian ini
telah memperlihatkan bahwa arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh terhadap volume perdagangan saham, walaupun dalam penelitian ini arus kas pendanaan
tidak berpengaruh terhadap volume perdagangan saham. Hal ini mungkin dikarenakan berbedanya periode yang digunakan dalam
penelitian, mungkin juga dikarenakan perbedaan jenis perusahaan yang diteliti, dimana Fitra 2007 menggunakan perusahaan manufaktur sebagai sampel
sedangkan pada penelitian ini menggunakan perusahaan perbankan. Dividend payout ratio, arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas
investasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan secara simultan berpengaruh terhadap volume perdagangan saham. Hasil penelitian ini sejalan dengan
penelitian Fitra 2007 yang menemukan bahwa arus kas dari aktivitas operasi,
Citra Julyana Sinaga : Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Informasi Arus Kas Terhadap Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek IndonesiaBEI, 2009.
arus kas dari aktivitas investasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham. Ini berarti
pihak investor dalam mengambil keputusan yang berkaitan dengan investasinya juga memperhatikan arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas
investasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan secara bersama-sama. Dari segi teori, hasil penelitian ini mendukung teori sinyal, yang menyatakan
bahwa pengumuman informasi akuntansi memberikan sinyal bahwa perusahaan mempunyai prospek yang baik di masa mendatang good news sehingga investor
tertarik untuk melakukan perdagangan saham, dengan demikian pasar akan bereaksi yang tercermin melalui perubahan dalam volume perdagangan saham.
Dimana hasil penelitian ini menunjukkan bahwa arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham.
Citra Julyana Sinaga : Pengaruh Dividend Payout Ratio Dan Informasi Arus Kas Terhadap Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek IndonesiaBEI, 2009.
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dikemukakan dalam bab empat, maka kesimpulan yang dapat diambil adalah secara parsial
dividend payout ratio, arus kas dari aktivitas investasi dan arus kas dari aktivitas pendanaan tidak berpengaruh terhadap volume perdagangan saham pada
perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI. Hasil penelitian menyimpulkan bahwa informasi dividend payout ratio, arus kas dari aktivitas investasi dan arus
kas dari aktivitas pendanaan bukanlah merupakan hal utama yang perlu diperhatikan dan dijadikan tolok ukur yang baik oleh investor dalam membuat
keputusan untuk membeli atau menjual investasi yang dimilikinya. Hasil penelitian ini berbeda dengan penelitian terdahulu yaitu Fitra 2007 yang
menghasilkan kesimpulan bahwa arus kas dari aktivitas pendanaan berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham.
Secara parsial arus kas dari aktivitas operasi memiliki pengaruh yang signifikan terhadap volume perdagangan saham perusahaan perbankan, sehingga
dapat disimpulkan bahwa dalam menggambil keputusan yang berkaitan dengan investasi yang dimiliki, arus kas operasi dapat dijadikan salah satu tolak ukur bagi
investor. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian terdahulu yaitu penelitian Fitra 2007 yang menghasilkan kesimpulan bahwa arus kas dari aktivitas operasi
berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham. Dividend payout ratio, arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas investasi dan arus kas
