46
d. Persamaan Model Regresi Data Panel
Penelitian dengan regresi data panel ini digunakan untuk melihat pengaruh antara variabel independen terhadap variabeldependen. Pengaruh
Intellectual Capital terhadap nilai perusahaan dapat diformulasikan sebagai berikut:
NP
it
=β
0i
+ β
1
X
1
it + β
2
X
2it
+ β
3
X
3it
+ β
4
X
4it
+
it
Nilai Perusahaan
it
=β
0i
+ β
1
VAIC
it
+ β
2
VACA
it
+ β
3
VAHU
it
+β
4
STAVA +
it
Dengan : β
0i
= konstanta model regresi pada unit observasi ke i β
1
– β
3
= koefisien regresi Nilai Perusahaan
it
= Nilai Perusahaan pada unit observasi ke i dan waktu ke t
VAIC
it
= VAIC pada unit observasi ke i dan waktu ke t VACA
it
= VACA pada unit observasi ke i dan waktu ke t VAHU
it
= VAHU pada unit observasi ke i dan waktu ke t STAVA
it =
STAVA pada unit observasi ke i dan waktu ke t
it
= Komponen error pada unit observasi ke i dan waktu ke t.
47
4. Operasional Variabel Penelitian
a. Variabel Independen
Intellectual Capital yang dimaksud dalam penelitian ini adalah kinerja IC yang diukur berdasarkan value added yang diciptakan oleh
VACA, VAHU, dan STVA. Kombinasi dari ketiga value added tersebut disimbolkan dengan nama VAIC yang dikembangkan oleh Pulic 1998.
46
1. VACA Value Added Capital Employed
VACA menunjukan seberapa banyak VA yang dapat diciptakan oleh satu unit CE. Jika satu unit CE dapat menghasilkan
return yang lebih besar pada suatu perusahaan maka perusahaan tersebut mampu memanfaatkan CE dengan lebih baik. Pemanfaatan
CE dengan lebih baik merupakan bagian dari Intellectual Capital perusahaan. Sehingga CE menjadi indikator kemampuan intelektual
perusahaan untuk memanfaatkan CE dengan lebih baik Rumus:
VACA = VA
= OP + EC + D + A CACE
= Dana yang tersedia Ekuitas, Laba Bersih
46
Faezal Thaib, “Value Added Intellectual Capital VAHU, VACA, STVA, Pengaruhnya Terhadap Kinerja Keuangan Bank Pemerintah Periode 2007-
2011”. Jurnal EMBA, Vo.1, No.3, September, 2013, h. 154
48
2. VAHU Value Added Human Coeffeicient
VAHU menunjukkan berapa banyak VA yang dapat dihasilkan dengan dana yang dikeluarkan untuk tenaga kerja. Rasio ini menunjukkan
kontribusi yang dibuat oleh setiap rupiah yang diinvestasikan dalam HC terhadap Value Added organisasi.
Rumus:
VAHU = VA
= OP + EC + D + A HC
= Total beban karyawan total staff cost
3. STAVA Value Added Tructural Capital
Rasio ini mengukur jumlah struture capital SC yang dibutuhkan untuk mnghasilkan value added VA dan merupakan indtikasi seberapa
sukses SC dalam melakukan proses penciptaan nilai pada perusahaan. Rumus:
STVA =
SC = VA
– HC
VA = OP + EC + D + A dalam rupiah
HC = total beban karyawan total staff cost
Kategori