37
b. Kepemilikan Institusional: Kepemilikan institusional yang diartikan sebagai kepemilikan saham
perusahaan oleh institusi atau lembaga tertentu Tarjo, 2008. Pengukuran variable ini secara matematis dapat dirumuskan sebagai berikut:
Kepemilikan Institusional = Jumlah Kepemilikan Saham
Jumlah Saham Beredar x 100
3.4.2 Variabel Dependen Y
Variabel dependen Y yaitu varibel yang dipengaruhi atau tertanggung oleh variable lain. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan,
dimana nilai perusahaan didefinisikan sebagai nilai pasar karena nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara maksimum apabila
harga saham perusahaan meningkat Hasnawati, 2005 dalam Wijaya dan Wibawa, 2010. Nilai perusahaan dalam penelitian ini dioproksikan dengan Price Book
Value PBV. PBV mengukur nilai yang diberikan pasar keuangan kepada manajemen dan organisasi perusahaan sebagai sebuah perusahaan yang terus
tumbuh. PBV dirumuskan dengan : Brigham dan Houston, 2001 PBV =
Harga Saham BV
Keterangan : PBV = Price Book Value
BV = Book Value
Universitas Sumatera Utara
38
3.4.3. Variabel Moderasi Z
Variable moderating adalah variable yang mempunyai dampak kontjensi yang kuat pada hubungan variable independen dan dependen. Variable moderasi
dalam penelitian ini adalah kebijakan dividen yang diproksikan dengan Dividend Payout Ratio DPR.
��� = ���
���
Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel
Variabel Definisi
Indikator Skala
Nilai Perusahaan
Y Diproksikan dengan Price
Book Value PBV. PBV mengukur nilai yang
diberikan pasar keuangan kepada manajemen dan
organisasi perusahaan
��� = Harga Saham
BV
Rasio
Likuiditas X1
Rasio yang menilai kemampuan perusahaan
dalam membayar kewajiban jangka pendek dengan
menggunakan aktiva lancar yang dimiliki.
CR = Aktiva lancar
Hutang Lancar Rasio
Kepemilikan Institusional
X2 Kepemilikan institusional
adalah kepemilikan saham suatu perusahaan oleh
institusi atau lembaga seperti perusahaan asuransi, bank,
perusahaan investasi, dan kepemilikan institusi
lainnya.
���. �������������
= Jumlah kepemilikan saham
Saham Beredar x100
Rasio
Kebijakan Dividen Z
Kebijakan dividen dalam penelitian ini diproksikan
dengan Dividend Payout
Ratio DPR, dimana rasio pembayaran dividen adalah
DPR = DPS
EPS Rasio
Universitas Sumatera Utara
39
presentase lama yang dibayarkan kepada para
pemegang saham dalam bentuk kas.
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian
