5.1.2.7 LIFO reserve, Accumulated goodwill amortization, Preferred stock,
Minority interest
Seperti telah dijelaskan pada pengumpulan data untuk perhitungan NOPAT Sub-Bab 5.1.1., bahwa tidak ada nilai LIFO reserve dan Accumulated
goodwill amortization pada PT. Bank Sumut. Sedangkan Preferred stock, dan Minority interest juga tidak ada dikarenakan perusahaan belum Go-Public.
5.1.2.8 Biaya Riset dan Pengembangan
Capitalized Research and Development
Biaya Riset dan Pengembangan seperti telah dicantumkan pada tabel 5.4. pada data perhitungan NOPAT.
5.1.3 Data untuk Perhitungan Rata-Rata Modal Tertimbang WACC
Adapun data untuk perhitungan WACC terdiri dari data untuk perhitungan Biaya Modal Hutang Cost of Debt dan data untuk menghitung tingkat
penembalian yang diinginkan pemegang saham.
5.1.3.1 Data untuk Menghitung Biaya Modal Hutang
Cost of Debt
Jumlah utang diambil dari semua utang usaha perusahaan yang berasal dari dana pihak eksternal perusahaan yang dikenakan bunga. Berdasarkan hal ini,
maka utang PT. Bank Sumut yang dikenakan bunga adalah Deposito, Tabungan, Giro, Pinjaman Berbunga, Call Money, utang pada Bank Indonesia dan bunga
hadiah. Jadi, jumlah utang adalah penjumlahan dari semua utang-utang tersebut. Sedangkan besarnya bunga yang dibayar adalah jumlah bunga dari utang tersebut.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 5.12. Rekapitulasi Nilai Hutang dan Bunga No Tahun
Hutang Rp
i
1 2003 2.739.149.875.933 110.366.701.238
2 2004 2.870.447.947.375 133.382.556.052
3 2005 3.702.892.603.277 257.988.561.322
4 2006 6.882.520.796.386 334.068.726.160
5 2007 7.768.161.693.678 361.439.897.326
5.1.3.2 Data untuk Menghitung
Cost Of Equity
Data Free Risk diambil dari ketetapan BI disesuai dengan Suku Bunga Indonesia SBI Rate
Tabel 5.13. Data Suku Bunga Indonesia Ketetapan Bank Indonesia Rf
SBI Rate 2004 2005 2006 2007 2008
Jan 7.86 7.42 12.75
9.50 8.00 Feb 7.86 7.43
12.74 9.25 7.93
Mar 7.42 7.44 12.73 9.00 7.96 Apr 7.33 7.70
12.74 9.00 7.99
May 7.32 7.95 12.50 8.75 8.31 Jun 7.34 8.25
12.50 8.50 8.73
Jul 7.36 8.49 12.25
8.25 9.23 Aug 7.37 9.51 11.75 8.25 9.28
Sep 7.39 10.00 11.25 8.25 9.71 Oct 7.41 11.00 10.75 8.25 10.98
Nov 7.42 12.25 10.25 8.25 11.24 Dec 7.43 12.75 9.75 8.00 10.83
Average 7.46 9.18 11.83 8.60 9.18
Sumber : www.bi.go.id
Universitas Sumatera Utara
Data harga saham perusahaan pembanding diambil dari nilai rata-rata perbulan harga pasar saham pada saat pembukaan dan penutupan tiap minggu di
Bursa Efek Indonesia sedangkan pembagian dividen diambil untuk rata perbulan dengan membagi dividen pertahun dengan 12 Lihat Lampiran 2.
Data Market Risk Premium yang digunakan adalah hasil survey yang dipublikasikan dari Damodaran untuk Market Risk Premium indonesia yaitu
sebesar 7.5 dan digunakan untuk semua tahun perhitungan. Data diperoleh dari situs :
http:pages.stern.nyu.edu~adamodarNew_Home_Pagedata.html .
Universitas Sumatera Utara
BAB VI ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Kategori