Keterangan : GROWTH = Pertumbuhan perusahaan
TA
t
= Total aktiva tahun sekarang t TA
t-1
= Total aktiva tahun sebelumnya t-1 Parameter pertumbuhan perusahaan adalah skala rasio
3.5.2 Profitabilitas X
2
Profitabilitas adalah hasil bersih dari serangkaian kebijakan dan keputusan manajemen. Profitabilitas dalam penelitian ini akan diproksikan dengan
Return On Asset
ROA.
Return On Asset
ROA adalah rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan didalam menghasilkan keuntungan dengan yang
dimiliki
Laba Bersih ROA = X 100
Total Aset
Keterangan : ROA
= Return on asset Laba bersih
= Laba yang diperoleh setelah dipotong bunga dan pajak
Total Aset = Total asset perusahaan
Parameter profitabilitas adalah skala rasio
Universitas Sumatera Utara
3.5.3
F irm Size
X
3
Ukuran perusahaan
firm size
adalah ukuran atau besarnya aset yang dimiliki perusahaan. Ukuran perusahaan dapat ditentukan melalui log natural dari
total asset Ln TA. Kemudahan aksebilitas ke pasar modal dapat diartikan adanya fleksibilitas dan kemampuan emiten untuk menciptakan hutang atau
memunculkan dana yang lebih besar dengan catatan emiten terseebut memiliki rasio pembayaran deviden yang lebih tinggi daripada emiten kecil. Verena dan
Mulyo, 2013 mengatakan ukuran perusahaan diwakili oleh Log Natural Ln dari total asset tiap tahun. Ukuran perusahaan dirumuskan sebagai berikut :
F irm Size
= Ln Total Asset
Keterangan :
Firm Size
= Ukuran perusahaan Ln
= Logaritma Natural Total Asset
= Total Asset
Parameter ukuran perusahaan adalah skala rasio
3.5.4 Struktur Aset X
4
Struktur aktiva SA merupakan sebagian jumlah
asset
yang dapat dijadikan jaminan yang diukur dengan membandingkan antara aktiva tetap dengan total
aktiva.
Aset Tetap Struktur Aset = X 100
Total Aset
Universitas Sumatera Utara
Keterangan : Struktur aset
= Struktur aset Aset tetap
= Total dari aset tetap Total Aset
= Total Aset Parameter struktur aset adalah skala rasio
3.5.5 Kepemilikan Manajerial X
5
Dalam suatu perusahaan terdapat dua pelaku yang memiliki hubungan terhadap perusahaan yaitu pemilik perusahaan pemegang saham dan agen
manajer pengelola perusahaan. Keduanya memiliki kepentingan masing-masing dalam setiap operasional perusahaan. Perbedaan agen dengan pemilik perusahaan
dapat diatasi dengan
managerial ownership
yaitu dimana seorang manajer atau agen yang mengelola perusahaan tersebut memiliki sebagian saham dalam
perusahaan tersebut. Proksi dari kepemilikan manajerial diukur dari persentase jumlah lembar
saham yang dimiliki oleh manajer pada akhir tahun, berbanding jumlah saham
perusahaan. Jumlah saham manajer
MOWN =
x 100 Jumlah saham beredar
Keterangan : MOWN
= Kepemilikan manajerial
managerial ownership
. Jumlah saham manajer = jumlah saham yang dimiliki manajer pada akhir
tahun.
Universitas Sumatera Utara
Jumlah saham beredar = jumlah saham yang beredar
outstanding share
. Parameter dalam variabel kepemilikan manajerial adalah skala rasio.
3.5.3 Kebijakan Struktur Modal Y
