Definisi Operasional Variabel Pengaruh laba akuntansi arus kas, dan return on asset terhadap return saham: studi empiris pada industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek Indonesia Periode 2007-2009

49 investasi, arus kas pendanaan dan return on asset terhadap terhadap return saham adalah sebagai berikut: Dimana : Y = Return saham yang diterima pemengang saham α = konstanta b1, b2, b3 = koefisien regresi X1 = Laba akuntansi X2 = Arus kas dari aktifitas operasi X3 = Arus kas dari aktivitas investasi X4 = Arus kas dari aktivitas pendanaan X5 = Return on Asset

E. Definisi Operasional Variabel

Berdasarkan hipotesis sebelumnya, didapatkan variabel bebas independent variable dan variabel terikat dependen variable. Adapun variabel bebasnya adalah laba akuntansi arus kas dari operasi, investasi dan pendanaan dan return on asset ROA. Sedangkan yang termasuk ke dalam variabel terikat adalah return saham yang diterima oleh pemegang saham. Y = α + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 + b 5 X 5 50

1. Independent Variabel Variabel Bebas

a. Laba Akuntansi X1 Laba akuntansi dalam penelitian ini menggunakan Laba kotor. Penggunaan laba kotor ini didasari dari penelitian yang dilakukukan oleh Febrianto dan Widiastuti 2005, yang menguji angka laba mana antara laba kotor, laba operasi dan laba bersih yang direaksi lebih kuat oleh investor dan seberapa signifikan perbedaaan reaksi pasar terhadap ketiga angka laba tersebut. Hasilnya adalah laba kotor lebih mampu memberikan gambaran yang lebih baik tentang hubungan laba dan harga saham yang sangat erat pula hubunganya dengan return saham. b. Arus Kas 1 Arus Kas Dari Aktivitas Operasi X2 Merupakan jumlah total arus kas yang berasal dari kegiatan operasional perusahaan, diperoleh dari aktivitas utama pendapatan perusahaan, umunya berasal dari transaksi dan peristiwa lain yang mempengaruhi laba atau rugi bersih. 2 Arus kas Dari Aktivitas Investasi X3 Merupakan jumlah total arus kas yang berasal dari kegiatan investasi perusahaan, yang mencerminkan penerimaan dan pengeluaran kas sehubungan perolehan dan pelepasan aktiva jangka panjang serta investasi lainnya yang dikelompokan aktiva tidak lancar. 51 3 Arus Kas Dari Aktivitas Pendanaan X4 Merupaka jumlah total arus kas yang berasal dari kegiatan pendanaan yang mengakibatkan perubahan jumlah serta komposi modal dan pinjaman perusahaan. Utari 2006 c. Return on Asset ROA Merupakan ukuran kemampuan perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan return bagi perusahaan dengan memanfaatkan aktiva yang dimilikinya. ROA secara matematis dirumuskan sebagi berikut: Widodo 2007 2. Dependent Variabel Variabel Terikat Y Return saham yaitu keuntungan atas harga saham yang diterima oleh investor atas investasi yang dilakukannya. Return saham capital gain diperoleh dengan cara menghitung selisih harga saham periode berjalan dengan periode sebelumnya dibagi dengan saham sebelumnya. Harga saham yang digunakan adalah harga saham penutupan bulan Desember, yang terdaftar di idx montly Utari, 2006. Secara matematis dapat dirumuskan sebagi berikut : ROA= Rit = – 52 Rit : Tingkat keuntungan saham i pada periode t. Pt : Harga penutupan saham i pada periode t Pt-1 : Harga penutupan saham i pada periode sebelumnya. Martawidjaya, et. al. 2003. Operasional variabel yang diteliti pada Industri Barang Konsums ii dituangkan dalam bentuk tabel 3.1: 53 Tabel 3.1 Operasi Variabel Variabel Konsep Sub Variabel Indikator Sumber Data Skala Ukuran Alat Analisis Laba Akuntansi X1 Laba akuntansi dalam penelitian ini adalah laba kotor yaitu selisih dari pendapatan perusahaan dikurangi dengan kos barang terjual, Daniati dan Suahiri 2006:7 - Hasil dari pendapatan perusahaan dikurangi dengan kos barang terjual. Sekunder rasio Regresi berganda Arus Kas Laporan arus kas adalah suatu laporan tentang aktivitas penerimaan dan pengeluaran kas perusahaan didalam suatu periode tertentu, beserta penjelasan tentang sumber-sumber penerimaan penerimaan kas tersebut, Rudianto 2009:206 Arus Kas Operasi X2 Total arus kas yang berasal dari kegiatan operasional perusahaan, Sekunder Rasio Regresi berganda Arus Kas Investasi X3 Total arus kas yang berasal dari kegiatan investasi perusahaan yang mencerminkan penerimaan dan pengeluaran kas sehubungan perolehan dan pelepasan aktiva jangka panjang serta investasi lainya yang dikelompokan dalam aktiva tidak lancar Sekunder Rasio Regresi berganda Arus kas Pendanaan X4 Total arus kas yang bersal dari aktivitas pendanaan perusahaan, yang mengakibatkan perubahan jumlah serta komposisi modal dan pinjaman perusahaan Sekunder Rasio Regresi berganda 54 Return On Asset return on asset mengukur tingkat pengembalian dari bisnis atas seluruh aset yang ada, atau rasio ini menggambarkan efisiensi pada dana yang digunakan dalam perusahaan. Oleh karena itu, sering pula rasio ini disebut return on investment. Untung dalam Sugiarto 2009:16 - Jumlah laba bersih sesudah pajak dibagi Total Asset ROA= Sekunder Rasio Regresi berganda Return Saham Merupakan pengembalian yang diterima oleh para pemegang saham. Return saham dihitung dengan membagi antara selisish harga saham penutupan pada tahun ini dan tahun sebelumnya dengan harga saham penutupan tahun sebelumnya, Utari 2006:60. - Harga saham penutupan tahun berjalan dikurangi dengan harga saham penutupan tahun sebelumnya dibagi harga saham penutupan tahun sebelumnya, menggunakan saham penutupan pada bulan Desember Rt = Pt – Pt-i Pt-i sekunder Rasio Regresi berganda 55 BABA IV PEN EMUAN DAN PEMBAHASAN

A. Sekilas Gambaran Umum Objek Penelitian