6 Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian terdahulu yang
dilakukan oleh Utari 2006. Adapun perbedaanya adalah sebagai berikut: 1. Objek penelitian
Dalam penelitian ini, objek yang digunakan adalah industri barang konsumsi, sedangkan penelitian terdahulu adalah seluruh perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Periode pengamatan
Dalam penelitian ini, periode pengamatan se lama tiga tahun yaitu dari tahun 2007 sampai dengan tahun 2009, sedangkan penelitian terdahulu hanya satu
tahun yaitu tahun 2004. 3. Variabel penelitian
Dalam penelitian ini, peneliti menambah variabel yaitu return on asset ROA, karena untuk mengukur tingkat efisiensi terhadap penggunaan aset
sendiri. Selain itu, penelitian terdahulu variabel dependen menggunakan harga dan return saham, sedangkan penelitian ini hanya berfokus pada
return saham.
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah dijelaskan sebelumnya pokok masalah pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Apakah laba akuntansi berpengaruh terhadap return saham pada Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007
sampai dengan 2009.
7 2. Apakah laporan arus kas yang terdiri dari aktivitas operasi, investasi, dan
pendanaan berpengaruh terhadap return saham pada Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007 sampai
dengan 2009. 3. Apakah return on asset berpengaruh terhadap return saham pada Industri
Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007 sampai dengan 2009.
4. Apakah secara bersama-sama laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan return on asset berpengaruh terhadap
return saham pada Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007 sampai dengan 2009.
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian
1. Tujuan Penelitian Berdasasarkan Perumusan Masalah di atas, tujuan penelitian yang
ingin di capai dalan penelitian ini adalah: a. Untuk mengetahui pengaruh laba akuntansi terhadap return saham pada
Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007 sampai dengan 2009.
b. Untuk mengetahui pengaruh laporan arus kas dari aktivitas operasi, investasi dan pendanaan terhadap return saham pada Industri Barang
Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007 sampai dengan 2009.
8 c. Untuk mengetahui pengaruh return on asset terhadap return saham
pada Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007 sampai dengan 2009.
d. Untuk mengetahui pengaruh laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan return on asset secara bersama-sama
terhadap return saham pada Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2007 sampai dengan 2009. 2. Manfaat Penelitian
Berdasarkan latar belakang yang telah dijelaskan sebelumnya maka manfaat yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah untuk
mengetahui apakah ada pengaruh laba akuntansi, arus kas yang terdiri dari arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan serta return on
asse terhadap return saham. Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi:
a. Penulis Sebagai tambahan ilmu pengetahuan dalam bidang akuntansi keuangan
dan untuk lebih mengetahui pengaruh laba akuntansi, laporan arus kas dari aktivatas operasi, investasi dan pendanaan serta return on asset
terhadap return saham. Selain itu, penulisan skripsi ini sebagai syarat untuk mendapatkan gelar S1 di Universitas Islam Negeri Syarif
Hidayatullah Jakarta.
9 b. Emiten
Dapat dijadikan dasar pertimbangan sebagai usaha untuk menarik investor serta masukan bagi emiten mengenai manfaat laporan
keuangan dan rasio return on asset ROA c. Investor
Dapat memberikan bukti empiris mengenai pengaruh laba akuntansi, arus kas yang terdiri dari aktivitas operasi, investasi, pendanaan, dan
return on asset terhadap return saham, sehingga investor dapat mengambil keputusan yang tepat dalam berinvestasi.
d. Peneliti Selanjutnya Dapat dipakai sebagi acuan dalam menguji variabel
–variabel yang telah diteliti dan sebagai pedoman untuk menguji kembali variabel- variabel
tersebut atau menambahkan variab el-variabel yang dianggap perlu untuk diuji.
e. Akademisi Dapat bermanfaat dan memberikan sumbangan yang berarti dan sebagai
bahan informasi maupun masukan bagi semua pihak dalam rangka upaya pengembangan keilmuan serta dapat menjadi acuan penelitian
lain yang sejenis.
10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Pasar Modal
1. Pengertian Pasar Modal Menunurut UU RI NO.8 Tahun 1995, pasar modal adalah kegiatan
yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan go public yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Pasar modal dalam arti sempit adalah suatu tempat dalam pengertian
fisik yang terorganisasi dengan efek-efek yang diperdagangkan. Bursa efek adalah suatu sistem organisasi yang mempertemukan penjual dan pembeli
efek baik yang dilakukan secara langsung maupun tidak langsung. Efek adalah setiap surat berharga yang diterbitkan oleh perusahaan misa lnya surat
pengakuan hutang, saham, obligasi, dan lain- lain Rodoni, 2006:158. Sedangkan Triandaru dan Budisantoso 2006:279, pasar modal
adalah pasar keuangan untuk dana-dana jangka panjang dan merupakan pasar yang konkrit. Dana jangka panjang adalah dana yang jatuh temponya
lebih dari satu tahun. Berdasarkan pengertian pasar modal di atas dapat disimpulkan bahwa
pasar modal merupakan tempat kegiatan yang berhubungan dengan perdagangan efek perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang
diterbitkanya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
11 2. Tujuan Bursa Efek
Di Indonesia, pasar modal lebih dikenal dengan istilah bursa efek stock exchange. Bursa efek adalah lembaga atau perusahaan yang
menyelenggarakan atau menyediakan fasilitas sistem pasar untuk mempertemukan penawaran jual atau beli efek berbagai perusahaan atau
perorangan yang terlibat dengan tujuan perdagangan efek perusahaan- perusahaan yang tercatat di bursa efek.
Tugas Bursa Efek menurut Darmadji dan Fakhruddin 2006:42 adalah:
a. Menyediakan sarana perdagangan efek. b. Mengupayakan likuiditas instrumen yaitu mengalirnya dana secara cepat
pada efek-efek yang terjual. c. Menyebarluaskan informasi bursa keseluruh lapisan masyarakat.
d. Memasyarakatkan pasar modal untuk menarik calon investor dan perusahaan yang go public.
e. Menciptakan instrumen dan jasa baru. f. Membuat peraturan yang berkaitan dengan kegiatan bursa.
g. Mencegah praktik transaksi yang dilarang melalui fungsi pengawasan. h. Ketentuan bursa efek mempunyai kekuatan hukum yang mengikat bagi
pelaku pasar modal.
3. Lembaga Yang Terlibat dalam Pasar Modal
Menurut Rodoni 2006:160, ada beberapa lembaga yang terlibat dalam pasar modal yaitu :
12 a. Bapepam Badan Pengawas Pasar Modal
Tugas Badan Pengawas Pasar Modal menurut Keppres No. 53 tahun 1990 tentang Pasar modal adalah :
1 Mengikuti perkembangan dan mengatur pasar modal sehingga efek dapat ditawarkan dan diperdagangkan secara teratur dan efisien serta
melindungi kepentingan pemodal masyarakat umum. 2 Melaksanakan pembinaan dan pengawasan terhadap lembaga- lembaga
berikut : a Bursa efek.
b Lembaga kliring, penyelesaian dan penyimpangan. c Reksadana.
d Perusahaan efek dan perorangan. e Lembaga penunjang pasar modal yaitu tempat penitipan harta,
Biro adminsitrasi Efek, Wali amanat atau penanggung. f Profesi penunjang Pasar modal.
b. Memberi pendapat kepada Menteri Keuangan mengenai Pasar Modal. BAPEPAM sebagai lembaga pasar modal wajib menetapkan ketentuan
bagi penjaminnya pelaksanaan efek secara tertib dan wajar dalam rangka melindungi pemodalan dan masyarakat seperti berikut :
1 Keterbukaan informasi tentang transaksi efek di Bursa Efek oleh semua perusahaan efek dan semua pihak. Ketentuan ini wajib memuat
persyaratan keterbukaan kepada ketua BAPEPAM dan masyarakat
13 tentang semua transaksi efek oleh semua pemegang saham utama dan
orang-orang dalam serta pihak yang berhubungan denganya. 2 Penyimpanan catatan dan laporan yang diberikan oleh pihak yang
telah memperoleh izin usaha, izin perorangan, persetujuan atau pendaftaran profesi.
4. Lembaga Penunjang Pasar Perdana a. Penjamin Emisi Efek
Tugas penjamin emisis antara lain: 1 Memberikan nasihat mengenai jenis efek yang sebaiknya dikeluarkan,
harga wajar dan jangka waktu efek obligasi dan sekuritas kredit. 2 Dalam mengajukan pernyataan pendaftaran emisi, membantu
pengisian dokumen pernyataan pendaftaran efek, dan mendampingi emiten selama proses evaluasi.
3 Mengorganisasikan penyelenggaraan emisi mendistribusikan dan menyiapkan sarana-sarana penunjang.
b. Akuntan Publik
Tugas akuntan publik: 1 Melakukan pemeriksaan atas laporan keuangan dan memberikan
pendapat. 2 Memeriksa pembukuan apakah sudah sesuai dengan prinsip akuntansi.
3 Memberikan petunjuk pelaksanaan cara-cara pembukuan yang baik apabila diperlukan.
14 c. Konsultasi hukum
Tugas konsultasi hukum adalah meneliti aspek-aspek emiten dan memberikan pendapat dari sisi hukum tentang keadaaan dan keabsahan
usaha emiten, yang meliputi anggaran dasar, izin usaha, bukti kepemilikan atas emiten, perjanjian yang dilakukan oleh emiten dengan
pihak ketiga, dan gugatan dalam perkara perdata atau pidana. d. Notaris
Notaris bertugas membuat berita acara Rapat Umum Pemegang Saham RUPS, membuat konsep akta perubahan anggaran dasar, dan
menyiapkan naskah perjanjian dalam rangka emisi. e. Agen penjual
Agen penjual ini umumnya terdiri dari perusahaan brokerdealer yang bertugas melayani investor yang membeli efek, melaksanakan
pengembalian uang pesanan, dan menyerahkan sertifikat efek kepada pembeli.
f. Perusahaan penilaian Perusahaan penilaian diperlukan apabila perusahaan emiten akan
melakukan penilaian kembali aktivanya. Penilaian tersebut dimaksudkan untuk mengetahui berapa besar nilai wajar aktiva perusahaan sebagai
dasar dalam melaksanakan emisi pasar modal.
15
B. Laporan Keuangan
