BAB V ANALISIS DAN PEMBAHASAN
5.3. Deskriptif Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari Bursa Effek Indonesia www.idx.co.id. Populasi dalam penelitian ini
adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di BEI. Sedangkan pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan purposive sampling.
Sesuai dengan syarat pengambilan sampel bahwa perusahaan yang dijadikan sampel perusahaan adalah perusahaan yang menyajikan laporan keuangan tahun 2006
dan 2007, dan menyajikan hal-hal yang berkaitan dengan pengungkapan informasi CSR, BETA, dan PBV. Berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan maka diperoleh
sampel penelitian sebanyak 41 perusahaan dari 393 perusahaan.
5.1.7. Nilai Cumulative Abnormal Return CAR
Hasil perhitungan Cumulative Abnormal Return CAR dari setiap perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini dapat dilihat dari Tabel 5.1. Cumulative
Abnormal Return merupakan proksi dari market’s expected earnings. Perhitungan Tabel 5.1 merupakan perhitungan return dengan jangka waktu 15 bulan untuk setiap
tahun, sehingga data yang dikumpulkan untuk penelitian ini adalah pada periode 02 Januari 2006 sampai 31 Maret 2008. Hal ini berdasarkan temuan Lev 1989 dalam
Sayekti dan Wondabio 2007 bahwa perhitungan Cumulative Abnormal Return yang paling optimal adalah dalam jangka waktu 15 bulan. Berdasarkan Tabel 5.1 dapat
p d f Machine
I s a pdf w r it e r t ha t pr oduce s qua lit y PD F file s w it h e a se
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, if you can print from a windows application you can use pdfMachine.
Get yours now
Universitas Sumatera Utara
diketahui bahwa perusahaan yang memiliki nilai Cumulative Abnormal Return tertinggi tahun 2006 adalah PT. Mitra Adi Perkasa MITI yakni 9,074 dan yang
nilainya terendah adalah PT. Astra Grapia ASGR -1,505 sedangkan untuk tahun 2007 yang memiliki nilai tertinggi adalah PT. Bank Bumi Putera Indonesia BABP
yakni 10,257 dan nilai terendah adalah PT. Astra Grapia ASGR yakni -1,068.
Tabel 5.1. Perhitungan Cumulative Abnormal Return CAR
CAR No
Kode Nama Perusahaan
2006 2007
1 ADMF PT ADIRA DINAMIKA MULTI FINANCE
0,362 0,654
2 ALFA PT ALFA RETAILINDO
3,188 2,410
3 ANTA PT ANTA EXPRESS TOUR
1,596 2,558
4 ASGR PT ASTRA GRAPIA
-1,506 -1,069
5 BABP PT BANK BUMIPUTERA INDONESIA
8,489 10,257
6 BBCA PT BANK CENTRAL ASIA
-0,035 -0,566
7 BBNI PT BANK NEGARA INDONESIA
-0,081 -0,569
8 BBRI PT BANK RAKYAT INDONESIA
0,160 -0,076
9 BIPP PT BHUWANATALA INDAH PERMAI
0,454 0,328
10 BLTA PT BERLIAN LAJU TANKER
6,315 -0,674
11 BMRI PT BANK MANDIRI
0,055 -0,177
12 BMTR PT GLOBAL MEDIACOM
2,869 1,425
13 BNBR PT BAKRIE BROTHERS
0,260 1,145
14 BNGA PT BANK NIAGA
0,395 -0,361
15 BNLI PT PERMATA BANK
-1,130 -0,293
16 BTEL PT BAKRIE TELECOM
0,169 0,120
17 CMNP PT CITRA MARGA NUSAPHALA PERSADA
0,813 -0,769
18 DILD PT INTILAND DEVELOPMENT
0,121 1,135
19 FAST PT FASTFOOD INDONESIA
0,437 0,623
20 HEXA PT HEXINDO ADIPERKASA
-0,388 -0,272
21 IDKM PT INDOSIAR KARYA MEDIA
-0,111 0,110
22 ISAT PT INDOSAT
-0,311 -0,216
23 JIHD PT JAKARTA INTERNASIONAL HOTEL
DEVELOPMENT 0,000
0,090 24 JSPT
PT JAKARTA SETIABUDI INTERNASIONAL 0,391
1,279 25 KIJA
PT JABABEKA 0,382
-0,487 26 KREN
PT KRESNA GRAHA SEKURINDO -0,190
0,702 27 LPGI
PT LIPPO GENERAL INSURANCE 4,203
2,360 28 MAPI
PT MITRA ADI PERKASA 9,075
-0,680 29 MEGA
PT BANK MEGA 1,848
1,824
p d f Machine
I s a pdf w r it e r t ha t pr oduce s qua lit y PD F file s w it h e a se
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, if you can print from a windows application you can use pdfMachine.
Get yours now
Universitas Sumatera Utara
CAR No
Kode Nama Perusahaan
2006 2007
30 MITI PT MITRA INVESTINDO SIWANI TRIMITRA
-0,137 1,861
31 PANR PT PANORAMA SENTRAWISATA
0,345 0,980
32 PJAA PT PEMBANGUNAN JAYA ANCOL
0,794 -0,286
33 PNIN PT PANIN INSURANCE
-0,338 -0,453
34 PNLF PT PANIN LIFE
-0,070 -0,350
35 RIGS PT RIGS TENDERS INDONESIA
4,960 5,330
36 SCMA PT SURYA CITRA MEDIA
0,324 0,644
37 SIIP PT SURYAINTI PERMATA
0,752 0,005
38 SONA PT SONA TOPAS TOURISM INDUSTRY
1,254 3,301
39 TGKA PT TIGA RAKSA SATRIA
2,038 3,920
40 TKGA PT TOKO GUNUNG AGUNG
2,974 -0,150
41 TRIM PT TRIMEGAH SECURITIES
-0,290 0,409
Sumber: Data Sekunder Diolah, 2009.
5.1.8. Perhitungan Nilai Unexpected Earning UE