124
Hal ini terlihat dari:
t
hitung
= 2,384
t
tabel =
2,64585 Sig.t = 0, 02 α
= 0,05
4.3 Pembahasan Dan Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian, angka adjusted R square adalah 0,109. Hal ini menunjukkan 10,9 variasi atau perubahan pada underpricing dapat dijelaskan oleh
variabel Return On Equity ROE, Debt to Equity Ratio DER, Earning per Share EPS, Ukuran perusahaan, Umur Perusahaan, Reputasi Underwriter sedangkan
sisanya 81 dijelaskan oleh variabel lainnya yang tidak dimasukkan ke dalam model regresi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan, Return On
Equity ROE, Debt to Equity Ratio DER, Earning per Share EPS, Ukuran perusahaan, Umur Perusahaan, Reputasi Underwriter memiliki pengaruh
signifikan terhadap underpricing.
4.3.1 Return On Equity ROE
Return On Equity ROE digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba bagi investor. Secara parsial dilihat dari hasil t
hitung
= 0,264 t
tabel
= 2,64585 dan Sig. t = 0,983 α = 0,05, disimpulkan bahwa Return On Equity ROE berpengaruh negatif dan tidak sigifikan terhadap
underpricing. Artinya, keadaan underpricing tidak dipengaruhi oleh Return On Equity ROE, investor menambahkan modal bagi perusahaan tanpa
memperhatikan kemampuan perusahaan dalam mengembalikan laba. Variabel Return On Equity ROE pada penelitian ini sejalan dengan Risqi dan Puji 2013
Universitas Sumatera Utara
125
yang menyatakan bahwa Return On Equity ROE memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap underpricing. Selain itu terdapat pula hasil penelitian
yang berbeda mengenai Return On Equity ROE yang dilakukan oleh Ratnasari dan Gunasti 2013 yang menyatakan bahwa Return On Equity ROE terdapat
pengaruh signifikan terhadap underpricing.
4.3.2 Debt to Equity Ratio DER
Debt to Equity Ratio DER merupakan kemampuan perusahaan dalam membayar hutang dalam pembelanjaan perusahaan. Secara parsial dilihat dari
hasil t
hitung
= 0,319 t
tabel
= 2,64585 dan Sig. t = 0,793 α = 0,05, disimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio DER berpengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap undrpricing. Berdasarkan hasil penelitian ini, kemampuan perusahaan dalam membayar hutang tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
tingkat underpricing. Hasil penelitian ini sejalan dengan Risqi dan Puji 2013 yang menyatakan bahwa variabel Debt to Equity Ratio DER tidak terdapat
pengaruh yang signifikan terhadap underpricing. Akan tetapi hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Azzahra:2011 yang menyatakan bahwa Debt to
Equity Ratio DER memiliki pengaruh yang signifikan terhadap underpricing.
4.3.3 Earning per Share EPS
Kategori