Nilai adjusted R Square di atas 95 disebabkan adanya transformasi data yang dilakukan dalam penelitian ini, yang dilakukan dalam proses mengatasi masalah
heteroskedastisitas pada uji asumsi klasik. Transformasi data kedalam bentuk logaritma menyebabkan nilai R Square meningkat.
5.2. Pembahasan
5.2.1. Pengaruh CSR terhadap Nilai Perusahaan
Hasil pengujian variabel corporate social responsibility X
1
terhadap nilai perusahaan menggunakan uji t, diperoleh nilai t
hitung
corporate social responsibility sebesar 2,046 sedangkan nilai t
tabel
yang diperoleh sebesar 2,074 t
hitung
t
tabel
Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh kusumadilaga 2010 yang menyatakan bahwa variabel CSR berpengaruh terhadap nilai perusahaan karena
investor akan menangkap signal positif atas peningkatan setiap kepeduliaan sosial yang diungkapkan perusahaan. Pada hasil penelitian ini, pengaruhnya tidak
signifikan, hal ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Hackston dan Milne 1996, melaporkan bahwa pengungkapan tanggung jawab sosial tidak secara
signifikan berpengaruh terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan. Hal ini berarti para investor melihat tanggung jawab sosial perusahaan secara positif, namun tidak
menjadikan pengungkapan ini sebagai dasar pengambilan keputusan investasi. dan
tingkat signifikan pada level 0,053 besar dari 5. Hasil ini menunjukkan bahwa corporate social responsibility berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan. Hasil pengujian menunjukkan menolak hipotesis.
Universitas Sumatera Utara
5.2.2. Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan
Hasil pengujian variabel leverage X
2
terhadap nilai perusahaan menggunakan uji t, diperoleh nilai t
hitung
Leverage sebesar -0,718 sedangkan nilai
t
tabel
yang diperoleh sebesar 2,074 t
tabel
-2,074 ≤ t
hitung
-0,718 ≤ t
tabel
Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan Sujoko dan Soebiantoro 2007, dan Susanti 2010 yang menemukan hasil bahwa leverage mempunyai
hubungan negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Artinya semakin tinggi leverage suatu perusahaan, maka nilai perusahaannya akan turun dikarenakan adanya
biaya tetap berupa bunga yang harus ditanggung oleh perusahaan terkait keputusan penggunaan hutang dalam sumber pendanaannya, sehingga investor menangkap ini
sebagai sinyal negatif, namun pada penelitian ini hasilnya tidak signifikan. Tidak signifikannya hasil penelitian ini disebabkan perusahaan-perusahaan sampel yang
terdaftar di Jakarta Islamic Index adalah perusahaan yang memiliki nilai hutang yang kecil sehingga investor tidak menggunakan leverage sebagai dasar pengambilan
keputusan investasi. 2,074 dan
tingkat signifikan pada level 0,480 kurang dari 5. Hasil ini menunjukkan bahwa Leverage berpengaruh negatif dan
tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan menerima hipotesis
.
5.2.3. Pengaruh Investment Opporttunity Set terhadap Nilai Perusahaan
