yang besar, maka kemampuan membayar dividen juga besar. Oleh karena itu, dengan dividen yang besar akan meningkatkan nilai perusahaan.
Fenomena ini berdasarkan pada tujuan investor melakukan investasi yang pada umumnya adalah untuk mendapatkan keuntungan berupa dividen atau capital
gain. Pemegang saham selalu berharap untuk mendapat dividen dalam jumlah besar atau minimal relatif stabil dari tahun ke tahun. Sebagian lagi dari laba bersih
perusahaan merupakan laba ditahan yang akan disiapkan oleh perusahaan untuk melakukan investasi kembali Reinvestment. Hal inilah yang merupakan inti dari
kebijakan dividen, khususnya dalam menentukan dividend payout ratio. Setiap faktor-faktor tersebut memiliki pengaruh yang berbeda-beda terhadap
nilai perusahaan. Namun dari banyaknya faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan, penelitian ini menggunakan variabel Corporate Social Responsibility,
Leverage, Investment Opportunity Set, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Komisaris Independen, Cash Holding, dan Dividend Payout Ratio
didalam mempengaruhi nilai perusahaan.
1.2. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang penelitian, maka rumusan masalah penelitian ini adalah : Apakah Corporate Social Responsibility CSR, Leverage, Investment
Opportunity Set IOS, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Komisaris Independen, Cash Holding, dan Dividend Payout Ratio berpengaruh
Universitas Sumatera Utara
secara simultan dan parsial terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index?
1.3. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan rumusan masalah, maka penelitian ini bertujuan untuk menganalisis secara simultan dan parsial pengaruh Corporate Social Responsibility
CSR, Leverage, Investment Opportunity Set IOS, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Komisaris Independen, Cash Holding, dan
Dividend Payout Ratio terhadap nilai perusahaan.
1.4. Manfaat Penelitian
Manfaat yang diharapkan dalam penelitian ini adalah : 1.
Bagi Peneliti Diharapkan penelitian ini mampu menjadi pelatihan intelektual yang diharapkan
dapat menambah pemahaman terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan.
2. Bagi Peneliti selanjutnya dan Akademisi
Penelitian ini diharapkan akan melengkapi temuan-temuan empiris yang telah ada dibidang akuntansi untuk kemajuan dan pengembangan ilmiah dimasa yang akan
datang. 3.
Bagi Manajemen dan Investor Bagi manajemen sebagai bahan masukan dan sumbangan informasi dalam
pengambilan keputusan dan penentuan strategi perusahaan untuk meningkatkan
Universitas Sumatera Utara
nilai perusahaan. Sedangkan bagi investor, penelitian ini diharapkan dapat dijadikan pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi di pasar modal.
1.5. Originalitas
Variabel penelitian ini merupakan replikasi dari beberapa penelitian diantaranya adalah penelitian yang dilakukan oleh Susanti 2010 yang meneliti
tentang Analisis Faktor-faktor yang Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan. Hasil dari penelitiannya menyebutkan bahwa terdapat hubungan positif dan signifikan
antara variabel Board Independence, Profitabilitas, dan Investment Opportunity Set terhadap nilai perusahaan. Selain itu juga ditemukan variabel Struktur Kepemilikan
Manajemen dan Dividend Payout Ratio memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan dengan nilai perusahaan, namun terdapat hubungan negatif antara nilai
perusahaan dengan variabel Cash Holding dan Finance Risk Leverage. Alasan melakukan replikasi adalah peneliti ingin melihat apakah faktor-faktor
yang mempengaruhi nilai perusahaan, hasilnya masih konsisten pada periode pengamatan yang berbeda. Penelitian sebelumnya dilakukan pada tahun 2004-2008,
sedangkan pada penelitian ini dilakukan selama empat tahun berturut-turut yaitu 2007-2010 dengan asumsi penelitian dilakukan untuk melihat apakah faktor-faktor
tersebut memiliki konsistensi terhadap hasilnya ketika tahun pengamatannya diubah dan karakteristik saham-saham perusahaannya berbeda. Penelitian sebelumnya
meneliti pada perusahaan non keuangan, sedangkan penelitian ini dilakukan pada seluruh perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index yang merupakan saham-
Universitas Sumatera Utara
saham syariah selama empat tahun berturut-turut dengan kriteria-kriteria yang telah ditentukan. Penelitian terdahulu menggunakan uji Ordinary Least Square OLS
sedangkan penelitian ini menggunakan regresi linier berganda. Perbedaan lainnya adalah adanya penambahan variabel lain yaitu Corporate Social Responsibility, yang
merupakan salah satu variabel penelitian oleh Yuniasih dan Wirakusuma 2007, serta Ukuran Perusahaan yang merujuk pada penelitian yang dilakukan oleh Herawaty
2008. Alasan memasukkan variabel Corporate Social Responsibility dalam
penelitian ini adalah dikarenakan beberapa penelitian terdahulu yang mencari pengaruh antara Corporate Social Responsibility dan nilai perusahaan menemukan
hasil yang berbeda-beda dan juga dikarenakan Corporate Social Responsibility merupakan isu penting yang sedang dioptimalkan oleh pemerintah khususnya dalam
mengatasi kerusakan lingkungan akibat pemanasan global. Variabel Ukuran Perusahaan menjadi salah satu variabel yang diikut sertakan
dalam penelitian ini karena karakteristik investor di Indonesia pada umumnya lebih menyukai menanamkan modalnya pada perusahaan dengan ukuran aktiva yang besar
dibandingkan perusahaan dengan skala aktiva yang kecil. Ukuran Perusahaan juga dijadikan sebagai penambahan variabel penelitian karena ingin melihat apakah
investor melihat ukuran perusahaan sebagai penentu dalam investasi pada saham- saham yang terdaftar di Jakarta Islamic Index, karena saham-saham Jakarta Islamic
Index adalah saham-saham yang memang berasal dari perusahaan dengan kapitalisasi
Universitas Sumatera Utara
besar, penelitian ini dimaksudkan melihat dan menganalisis apakah fenomena yang telah dikemukakan dapat dibuktikan secara empiris.
Universitas Sumatera Utara
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
