5.2.2. Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan
Hasil pengujian variabel leverage X
2
terhadap nilai perusahaan menggunakan uji t, diperoleh nilai t
hitung
Leverage sebesar -0,718 sedangkan nilai
t
tabel
yang diperoleh sebesar 2,074 t
tabel
-2,074 ≤ t
hitung
-0,718 ≤ t
tabel
Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan Sujoko dan Soebiantoro 2007, dan Susanti 2010 yang menemukan hasil bahwa leverage mempunyai
hubungan negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Artinya semakin tinggi leverage suatu perusahaan, maka nilai perusahaannya akan turun dikarenakan adanya
biaya tetap berupa bunga yang harus ditanggung oleh perusahaan terkait keputusan penggunaan hutang dalam sumber pendanaannya, sehingga investor menangkap ini
sebagai sinyal negatif, namun pada penelitian ini hasilnya tidak signifikan. Tidak signifikannya hasil penelitian ini disebabkan perusahaan-perusahaan sampel yang
terdaftar di Jakarta Islamic Index adalah perusahaan yang memiliki nilai hutang yang kecil sehingga investor tidak menggunakan leverage sebagai dasar pengambilan
keputusan investasi. 2,074 dan
tingkat signifikan pada level 0,480 kurang dari 5. Hasil ini menunjukkan bahwa Leverage berpengaruh negatif dan
tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan menerima hipotesis
.
5.2.3. Pengaruh Investment Opporttunity Set terhadap Nilai Perusahaan
Dari hasil pengujian pengaruh Investment Opportunity Set IOS X
3
terhadap nilai perusahaan dengan menggunakan uji t, diperoleh nilai t
hitung
Investment
Universitas Sumatera Utara
Opportunity Set sebesar 50,343 sedangkan nilai t
tabel
yang diperoleh sebesar 2,074 t
hitung
t
tabel
Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh Hasnawati 2005 dan Susanti 2010, hasil penelitiannya menunjukkan keputusan investasi memiliki
pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini dikarenakan investasi memberi sinyal positif tentang pertumbuhan perusahaan di masa yang akan
datang, sehingga meningkatkan harga saham sebagai indikator nilai perusahaan. Hasil ini mendukung dan konsisten dengan pendapat yang dikemukakan Fama 1978, yang
menyatakan bahwa efek langsung keputusan investasi terhadap nilai perusahaan merupakan hasil yang diperoleh dari kegiatan investasi itu sendiri melalui pemilihan
proyek atau kebijakan lainnya. dan tingkat signifikan pada level 0,000 kurang dari 5. Hasil ini
menunjukkan bahwa Investment Opportunity Set berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan hipotesis diterima.
5.2.4. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Variabel lainnya yang mempengaruhi nilai perusahaan yaitu ukuran perusahaan X
4
. Dari hasil pengujian pengaruh variabel ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan menggunakan uji t, diperoleh nilai t
hitung
ukuran perusahaan sebesar 0,852 sedangkan nilai t
tabel
yang diperoleh sebesar 2,074 t
hitung
t
tabel
dan tingkat signifikan pada level 0,403 besar dari 5. Hasil penelitian ini menunjukkan
bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil ini menunjukkan menolak hipotesis.
Universitas Sumatera Utara
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Niman 2005 yang menyatakan bahwa keberlangsungan perusahaan tidak tergantung kepada
besar kecilnya perusahaan tetapi karena adanya perbedaan kompetensi yang cukup. Oleh karena itu, perusahaan kecil mungkin lebih profitable dari perusahaan besar
karena keunikan kompetensi yang dimilikinya. Alasan bahwa perusahaan-perusahaan kecil tidak dapat tumbuh berkembang dengan pesat adalah karena pangsa pasar yang
kecil bagi produk-produk mereka dan atau kehilangan kompetensinya. Juga didasari oleh asumsi bahwa penelitian ini dilakukan pada perusahaan
Jakarta islamic index, dimana perusahaan-perusahaan yang terdaftar adalah perusahaan dengan kapitalisasi besar, sehingga investor yang berinvestasi pada
saham-saham perusahaan ini tidak menjadikan ukuran perusahaan sebagai dasar pengambilan keputusan.
5.2.5. Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan
Kategori