mengintegrasikan proses penanaman sampai penjualan produk ke tingkat produsen adalah untuk memastikan laju dari produk dengan spesifikasi tertentu
dengan batas jangka pengiriman yang konstan. Selanjutnya, integrasi dapat mengurangi biaya pemasaran khususnya penjualan dari suatu tingkat ke tingkat
lainnya. Salah satu aspek yang menarik dari integrasi pasar vertikal berdasarkan
sudut pandang ekonomi adalah perubahan alami dari sistem harga. Integrasi pasar vertikal telah mengubah kedudukan formasi harga dan telah mengurangi jumlah
titik simpul dari rantai pemasaran dimana harga tersebut dibentuk. Koordinasi harga secara parsial telah digantikan dengan koordinasi administrasi Tomek dan
Robinson, 1972.
2.1.2. Pasar Berjangka
Harga merupakan indikator utama dan kekuatan penggerak suatu sistem pasar bebas di setiap titik kunci dalam mata rantai tata niaga suatu produk. Dalam
upaya menciptakan keseimbangan suatu lingkungan yang goyah, yang ditandai oleh sinyal-sinyal harga, maka risiko harga telah berkembang menjadi suatu isu
yang besar sejak beberapa kurun waktu yang lalu.
Kondisi ini selanjutnya memberi nilai terhadap tersedianya informasi yang tepat waktu dan akurat. Hal ini terjadi karena para pelaku pasar yang bermula
berasal dari suatu sistem perekonomian yang direncanakan secara terpusat, telah bergeser kepada sistem berbasis pasar, dan organisasi terkait harus belajar
menyiasati kondisi lingkungan harga yang tidak stabil. Faktor-faktor tersebut akan meningkatkan pentingnya praktek-praktek manajemen risiko bagi perusahaan
yang beroperasi dalam ekonomi pasar, sebagai suatu jalan untuk mengelola pergerakan harga yang sangat tajam dan yang telah mengakar dalam bisnis. Suatu
terobosan teknologi yang menawarkan informasi global around-the-clock access atas kontrak-kontrak dunia yang paling aktif di dalam menjembatani masa
sekarang dengan masa yang akan datang, serta mengembangkan perdagangan berjangka ke arah dan yang melampaui wawasan perdagangan komoditi pertanian
menuju ke perdagangan keuangan dunia melalui pasar uang dunia, menjadi terasa
sangat dibutuhkan.
Pasar berjangka sebagai salah satu jenis pasar derivatif berbeda dengan pasar komoditi secara fisik, di pasar berjangka diperdagangkan kontrak berjangka
atas komoditi tertentu yang telah ditetapkan persyratannya secara standar dalam kontrak berjangka, antara lain jenis komoditi, mutu, jumlah satuan perkontrak,
bulan penyerahan, tempat penyerahan dan persyaratan penyerahan. Hanya harga yang tidak ditetapkan dalam kontrak. Harga kontrak berjangka tersebut itulah
yang dijadikan sebagai objek tawar menawar di pasar berjangka. Karena dalam perdagangan berjangka yang ditransaksikan adalah kontrak standar, maka para
pelaku atau penjual dan pembeli setiap saat bisa masuk atau keluar secara mudah,
selama kontrak tersebut belum jatuh tempo.
Perdagangan berjangka juga merupakan bentuk lain dari kegiatan asuransi yang diciptakan berdasarkan mekanisme yang terjadi di pasar, yaitu dengan
membentuk pasar bayangan atau pasar derivatif dari pasar komoditi fisiknya, dengan melakukan transaksi di dua pasar tersebut secara bersamaan dengan posisi
yang berlawanan jual dan beli untuk jumlah dan jenis komoditi yang sama. Dengan demikian, kedua pasar ini akan saling menutupi kerugian yang diderita
pada salah satu pasar. Jadi perdagangan berjangka merupakan suatu bentuk lain kegiatan yang dapat dimanfaatkan oleh kalangan dunia usaha sebagai sarana
lindung nilai hedging yang sangat efektif untuk mengurangi pengaruh timbulnya resiko kerugian yang disebabkan karena adanya fluktuasi harga serta sebagai
sarana alternatif investasi bagi pihak yang bermaksud menginvestasikan modalnya
di bursa berjangka.
Pada awalnya fungsi bursa berjangka komoditi adalah prasarana pembentukan harga price discovery yang trasparan, sesuai dengan hukum pasar
yaitu supply dan demand dan melindungi kepentingan pihak produsen dan
konsumenprocessor yakni pabrikan seperti terlihat pada Gambar 5.
Sumber: Ferlianto et al. 2008. Gambar 5. Hubungan Pasar Konvensional dan Bursa Berjangka
Pasar Konvensional
Petani dan Produsen
lain Perusahaan
Pedagang Pedagang
Eceran dan Konsumen
Perusahaan Produsen
Harga dan Barang
Hedging Fluktuasi Harga Stock Barang
Bursa Komoditi Berjangka Badan Pengawas
dan Komite
Regulasi Pelaku
Bursa Spot Kontrak
Kontrak Jual Beli
Future Kontrak JualBeli
Produsen yakni petani menggunakan harga jual untuk pedoman perkiraan besarnya area penanaman, jumlah barang dan kualitas barang bahan baku yang
dihasilkan. Sementara processor menggunakan harga pembelian bahan baku sebagai perkiraan biaya produksi, jumlah barang jadiolahan, tingkat kualitas dan
harga penjualan barang nantinya. Dewasa ini bursa tidak hanya sebagai sarana untuk memperdagangkan
objek transaksi yang dimaksud, tetapi telah berkembang menjadi sebuah investasipenanaman modal yang efektif bagi masyarakat pemodal investor.
Tujuannya adalah untuk memperoleh peluang mendapatkan keuntungannilai tambah dari selisih harga pembelian dan penjualan tanpa harus terkait langsung
dengan fisik barang yang ditransaksikan. Perubahan dan fluktuasi harga yang terus menerus terjadi akibat tingginya
aktivitas transaksi di lantai bursa, merupakan indikasi nyata adanya likuiditas yang tinggi, sehingga memungkinkan customer atau pemodal melakukan transaksi
sesuai dengan keinginan untuk memperoleh laba. Peserta yang melakukan transaksi di pasar berjangka tidak membutuhkan barang, tetapi memanfaatkan
pergerakan harga baik yang naik maupun yang turun untuk menghasilkan suatu keuntungan atau profit.
Sedangkan untuk sistem perdagangan untuk menentukan harga dilantai bursa ada 2 cara yakni:
a. Free Call System yakni sistem transaksi yang tidak terkait dengan waktu.
Contohnya perdagangan valuta asing, komoditi. b.
Session Call System yakni sistem transaksi yang terkait oleh waktu. Contohnya komoditi dan saham.
Sedangkan untuk kelebihan-kelebihan menanamkan investasi melalui bursa komoditi antara lain sebagai berikut Ferlianto et al. 2008:
1. Komoditi bergerak mengikuti musim jenis tanam. Oleh karena itu lebih
mudah diperkirakan arah pergerakannya. Pola musim tersebut mengikuti pola supply dan demand.
2. Lebih mudah memahamimengerti untuk memprediksikan harga yang akan
berlaku pada waktu mendatang. Faktor-faktor yang saling mempengaruhi tidaklah serumit bursa-bursa jenis lain.
3. Pergerakan harga komoditi tidak selalu terpengaruh kondisi nilai
perbandingan mata uang asing valas. 4.
Komoditi dikontrol oleh kekuatan supply dan demand tidak demikian yang terjadi pada bursa jenis lain.
5. Komoditi lebih cenderung bergerak sendiri berdasarkan supply dan demand
dari komoditi tersebut dalam jangka waktu tertentu, sedangkan burasa lain lebih bersifat kelompok.
6. Bursa komoditi terus berlangsung karena sangat penting untuk kehidupan
manusia. Penanaman tanaman jenis baru berlangsung setiap musim tanam sedangkan bursa jenis lain tidaklah demikian.
7. Permintaan terhadap komoditi selalu ada sedangkan bursa jenis lain tidaklah
demikian. 8.
Setiap tahun komoditi tidak berubah, ataupun jika bertambah, sedikit sekali sangat jarang sedangkan di bursa jenis lain perputarannya sangatlah cepat.
2.1.3. Hubungan Harga Fisik dengan Harga Berjangka
