Tabel 4.15 Model ARIMA Inflasi
Dari hasil tersebut di atas terlihat bahwa nilai probabilitas AR1 dan MA2 sudah sangat kecil kurang dari 5, yaitu 0.0000 untuk AR1 dan
0.0000 untuk MA2, sehingga sudah signifikan. Hal tersebut juga dibuktikan dengan nilai ProbF-statistik yang kurang dari 0.05 0.000044 0.05.
1. Perubahan Tingkat Inflasi
Perubahan tingkat inflasi yang digunakan untuk model APT adalah perubahan tingkat inflasi yang tidak diharapkan yang didapat dari
selisih antara perubahan tingkat inflasi aktual dengan perubahan tingkat inflasi yang diharapkan. Perubahan tingkat inflasi yang diharapkan didapat
dari model ARIMA dengan menggunakan software minitab 15. Adapun perkembangan perubahan tingkat inflasi aktual, perubahan tingkat inflasi
yang diharapkan, dan perubahan tingkat inflasi yang tidak diharapkan dapat dlihat dari tabel 4.16
84
Tabel 4.16 Perubahan Tingkat Inflasi Aktual, Perubahan Tingkat Inflasi yang
Diharapkan, dan Perubahan Tingkat Inflasi yang Tidak Diharapkan Periode Januari 2006 – Juli 2009
No Bulan
Inflasi actual Inflasi yang
diharapkan
Perubahan Inflasi
1 6-Jan 0.01
-0.57 0.58 2 6-Feb
0.05 -0.28 0.33
3 6-Mar -0.12
-0.31 0.19 4 6-Apr
-0.02 -0.31 0.28 5 Mei
06 0.01
-0.31 0.32
6 Juni 06
0.00 -0.31
0.30 7
Juli 06 -0.02
-0.31 0.28
8 Agts 06
-0.02 -0.31
0.29 9 6-Sep
-0.02 -0.31 0.28 10 Okt
06 -0.57
-0.31 -0.26
11 6-Nov -0.16
-0.31 0.15
12 Des 06
0.25 -0.31
0.56 13 7-Jan
-0.02 -0.31 0.29
14 7-Feb -0.03
-0.31 0.28
15 7-Mar 0.04
-0.31 0.34
16 7-Apr -0.04
-0.31 0.27
17 Mei 07
-0.05 -0.31
0.26 18 Juni
07 -0.04
-0.31 0.27
19 Juli 07
0.05 -0.31
0.36 20 Agts
07 0.07
-0.31 0.38
21 7-Sep 0.07
-0.31 0.37
22 Okt 07
-0.01 -0.31
0.30 23 7-Nov
-0.03 -0.31
0.28 24 Des
07 -0.02
-0.31 0.29
25 8-Jan 0.12
-0.31 0.42 26 8-Feb
0.01 -0.31
0.31 27 8-Mar
0.10 -0.31
0.41 28 8-Apr
0.10 -0.31
0.40 29 Mei
08 0.16
-0.31 0.47
30 Juni 08
0.06 -0.31
0.37 31
Juli 08 0.08
-0.31 0.39
32 Agts 08
0.00 -0.31
0.30 33 8-Sep
0.02 -0.31
0.33 34 Okt
08 -0.03
-0.31 0.28
35 8-Nov -0.01
-0.31 0.30
36 Des 08
-0.05 -0.31
0.25 37 9-Jan
-0.17 -0.31 0.14
38 9-Feb -0.06
-0.31 0.25
39 9-Mar -0.08
-0.31 0.23
40 9-Apr -0.08
-0.31 0.23
41 Mei 09
-0.17 -0.31
0.13 42 Juni
09 -0.40
-0.31 -0.09
43 Juli 09
-0.26 -0.31
0.05
Rata-rata -0.03 -0.31
0.28
85
2. Perubahan Tingkat Bunga SBI
Tabel 4.17 Perubahan SBI Aktual, Perubahan SBI Yang Diharapkan, dan Perubahan Tingkat
Bunga yang Tidak Diharapkan Periode Januari 2006–Juli 2009
No Bulan
SBI actual SBI yang diharapkan
Perubahan SBI
1 6-Jan 1.06
0.01 1.05
2 6-Feb 1.06
0.01 1.05
3 6-Mar 1.06
0.01 1.05
4 6-Apr 1.06
0.01 1.05
5 Mei 06
1.05 0.01
1.04 6 Juni
06 1.04
0.01 1.03
7 Juli 06
1.03 0.01
1.02 8 Agts
06 0.99
0.01 0.98
9 6-Sep 0.91
0.01 0.90
10 Okt 06
0.94 0.01
0.93 11 6-Nov
0.87 0.01
0.86 12 Des
06 0.82
0.01 0.81
13 7-Jan 0.80
0.01 0.79
14 7-Feb 0.77
0.01 0.76
15 7-Mar 0.75
0.01 0.74
16 7-Apr 0.75
0.01 0.74
17 Mei 07
0.73 0.01
0.72 18 Juni
07 0.71
0.01 0.70
19 Juli 07
0.69 0.01
0.68 20 Agts
07 0.69
0.01 0.68
21 7-Sep 0.69
0.01 0.68
22 Okt 07
0.69 0.01
0.68 23 7-Nov
0.69 0.01
0.68 24 Des
07 0.67
0.01 0.66
25 8-Jan 0.67
0.01 0.66
26 8-Feb 0.66
0.01 0.65
27 8-Mar 0.66
0.01 0.65
28 8-Apr 0.67
0.01 0.66
29 Mei 08
0.69 0.01
0.68 30 Juni
08 0.72
0.01 0.71
31 Juli 08
0.75 0.01
0.74 32 Agts
08 0.77
0.01 0.76
33 8-Sep 0.79
0.01 0.78
34 Okt 08
0.89 0.01
0.88 35 8-Nov
0.93 0.01
0.92 36 Des
08 0.91
0.01 0.90
37 9-Jan 0.84
0.01 0.83
38 9-Feb 0.73
0.01 0.72
39 9-Mar 0.69
0.01 0.68
40 9-Apr 0.64
0.01 0.63
41 Mei 09
0.64 0.01
0.63 42 Juni
09 0.58
0.01 0.57
43 Juli 09
0.56 0.01
0.55
Rata-rata 0.80 0.01 0.79
86
Data perubahan tingkat bunga yang diambil untuk penelitian adalah perubahan tingkat bunga SBI Sertifikat Bank Indonesia. Perubahan
tingkat bunga yang digunakan untuk model APT adalah perubahan tingkat bunga yang tidak diharapkan yang didapat dari selisih antara perubahan
tingkat bunga aktual dengan perubahan tingkat bunga yang diharapkan. Perubahan tingkat bunga yang diharapkan didapat dari model ARIMA
dengan menggunakan software minitab 14.
J. Penghitungan Return menurut APT
