1. Home
  2. Lainnya

Konsep umum

d. Isu-Isu Penting dalam Sekuritisasi Syariah

  Dalam struktur transaksi sekuritisasi terdapat dua isu penting, yaitu credit enhancement dan bentuk pengalihan (conveyance) kepemilikan. Pertama, credit enhancement merupakan hak atau aset lain yang didesain untuk memastikan distribusi proceed kepada pemegang EBA dilakukan sesuai dengan waktu yang disepakati. Hal ini digunakan untuk memperbaiki rating Efek yang akan diterbitkan dalam sekuritisasi tersebut. Secara umum terdapat 2 bentuk credit enhancement, yaitu:

  1. internal credit enhancement (excess spread, overcollateralization, reserve account dan penerbit Efek bertindak sebagai subordinate investor); dan

  2. external credit enhancement (surety bonds, wrapped securities, letter of credit, dan cash collateral account).

  Secara syariah, tidak diatur secara detail mengenai credit enhancement. Oleh karena itu, sepanjang credit enhancement merupakan suatu opsi (dan bukan suatu keharusan) bagi investor dan tidak merubah karakter transaksi secara keseluruhan, maka credit enhancement diperkenankan untuk digunakan.

  Kedua, bentuk pengalihan (conveyance) kepemilikan dari Efek, disyaratkan bahwa kecukupan elemen kepemilikan harus diberikan kepada investor. Untuk melakukan hal tersebut, investasi yang dilakukan oleh investor harus terkait langsung dengan risiko bisnis dari aset yang disekuritisasi. Ketentuan syariah yang harus dipenuhi terkait hal tersebut adalah dalam sekuritisasi tersebut, aset yang disekuritisasi tidak boleh dijaminkan atau menjadi underlying beberapa instrumen. Dalam sekuritisasi konvensional, praktik yang sering dilakukan adalah satu aset yang disekuritisasi dibuat dua instrumen terpisah. Satu instrumen adalah instrumen pokok dan lainnya adalah instrumen bunga. Selain itu, terdapat kriteria lain yang harus dipenuhi yaitu: (1) aliran kas dari aset yang disekuritisasi harus didedikasikan secara khusus untuk mengaitkan kepentingan kepemilikan dengan aktivitas ekonomi yang dapat diidentifikasi; dan (2) kewajiban pembayaran kepada investor bersifat unconditional dan unsecured dan tidak bersifat kewajiban yang dijamin (guaranteed promissory note).

Dokumen yang terkait

DEKONSTRUKSI HOST DALAM TALK SHOW DI TELEVISI (Analisis Semiotik Talk Show Empat Mata di Trans 7)

21 290 1

APRESIASI IBU RUMAH TANGGA TERHADAP TAYANGAN CERIWIS DI TRANS TV (Studi Pada Ibu Rumah Tangga RW 6 Kelurahan Lemah Putro Sidoarjo)

8 209 2

SENSUALITAS DALAM FILM HOROR DI INDONESIA(Analisis Isi pada Film Tali Pocong Perawan karya Arie Azis)

33 290 2

MOTIF MAHASISWA BANYUMASAN MENYAKSIKAN TAYANGAN POJOK KAMPUNG DI JAWA POS TELEVISI (JTV)Studi Pada Anggota Paguyuban Mahasiswa Banyumasan di Malang

20 244 2

PENYESUAIAN SOSIAL SISWA REGULER DENGAN ADANYA ANAK BERKEBUTUHAN KHUSUS DI SD INKLUSI GUGUS 4 SUMBERSARI MALANG

64 523 26

PENGEMBANGAN TARI SEMUT BERBASIS PENDIDIKAN KARAKTER DI SD MUHAMMADIYAH 8 DAU MALANG

57 502 20

PERANAN ELIT INFORMAL DALAM PENGEMBANGAN HOME INDUSTRI TAPE (Studi di Desa Sumber Kalong Kecamatan Wonosari Kabupaten Bondowoso)

38 240 2

PENERAPAN MEDIA LITERASI DI KALANGAN JURNALIS KAMPUS (Studi pada Jurnalis Unit Aktivitas Pers Kampus Mahasiswa (UKPM) Kavling 10, Koran Bestari, dan Unit Kegitan Pers Mahasiswa (UKPM) Civitas)

105 442 24

PEMAKNAAN BERITA PERKEMBANGAN KOMODITI BERJANGKA PADA PROGRAM ACARA KABAR PASAR DI TV ONE (Analisis Resepsi Pada Karyawan PT Victory International Futures Malang)

18 209 45

STRATEGI KOMUNIKASI POLITIK PARTAI POLITIK PADA PEMILIHAN KEPALA DAERAH TAHUN 2012 DI KOTA BATU (Studi Kasus Tim Pemenangan Pemilu Eddy Rumpoko-Punjul Santoso)

119 459 25