kenyataanya berada diatas tingkat normal maka masyarakat akan mengharapkan tingkat bunga tidak akan naik lagi Ibid.
2.3.3 Teori Permintaan Uang Milton Friedman
Menurut Friedman, teori permintaan uang merupakan bagian integral dari teori modal atau teori tentang kemakmuran yang dipengaruhi oleh komposisi
neraca pembayaran atau komposisi portofolio aset. Teori permintaan uang dapat ditinjau dari dua sudut pandang, yaitu:
1. Sudut pandang perseorangan
Jika ditinjau dari sudut perorangan, maka permintaan uang dalam nilai riil dipengaruhi oleh beberapa faktor, anatara lain:
a. Jumlah kemakmuran total merupakan kontrain. Friedman menggunakan konsep pendapatan permanen untuk mengukur indeks kemakmuran
seseorang. b. Perbandingan antara kekayaan dalam bentuk human wealth. Human wealth
adalah kapasitas seseorang untuk menghasilkan pendapatan. c. Tingkat pendapatan yang diharapkan expected rate of return.
d. Utility yang diperoleh dari memegang uang relatif terhadap utility yang diperoleh dari penggunaan bentuk aset lainnya.
Fungsi permintaan uang menurut Freidman adalah sebagai berikut:
MP = f Y, W, r
M
, r
b
, r
e
, 1PdPdt, U
Keterangan
Y : Notasi wealth yang ditunjukkan dengan pendapatan rill
W : Fraksi wealth terhadap non human wealth
Universitas Sumatera Utara
r
m :
Tingkat perolehan dari uang yang diharapakan r
b
:Tingkat perolehan dari obligasi yang diharapkan r
e
: Tingkat perolehan dari equity yang diharapkan 1Pdpdt : Perubahan harga yang diharapkan terjadi, menunjukan tingkat
perolehan nominal dari asset U
: Utility yang diperoleh
2. Sudut Pandang Pemilik Perusahaan
Jika ditinjau dari pemilik perusahaan, maka fungsi permintaan uang pada diatas mengalami perubahan. Total kemakmuran bukan merupakan faktor
pembatas terhadap fungsi permintaan uang. Karena jumlah aset produksi yang dimiliki perusahaan merupakan variabel yang dapat ditentukan sendiri oleh
perusahaan untuk tujuan maksimisasi keuntungan bukan unsur pembatasan. Akibatnya, variabel wealth pada persamaan permintaan uang tidak dimasukkan
lagi. Dengan demikian, maka persamaan fungsi permintaan akan uang untuk pemilik perusahaan dapat dirumuskan sebagai berikut:
MP = f Y, r
M
, r
b
, r
e
, 1PdPdt, U
Keterangan Y
: Notasi wealth yang ditunjukkan dengan pendapatan rill r
m
: Tingkat perolehan dari uang yang diharapakan r
b :
Tingkat perolehan dari obligasi yang diharapkan r
e :
Tingkat perolehan dari equity yang diharapkan 1Pdpdt : Perubahan harga yang diharapkan terjadi, menunjukan tingkat
perolehan nominal dari aset U
: Utility yang diperoleh
2.4 E-Money