24
harga saham awal periode dengan harga saham di akhir periode. Bila harga saham pada akhir periode lebih tinggi dari harga awalnya, maka
dikatakan investor memperoleh capital gain, sedangkan bila yang terjadi sebaliknya maka investor dikatakan memperoleh capital loss.
Menurut Jogiyanto 2003 “return adalah hasil yang diperoleh dari investasi”. Jogiyanto membagi return menjadi dua yaitu :
1. return realisasi, yaitu return yang telah terjadi yang dihitung berdasarkan data historis dan bisa digunakan
sebagai pengukur kinerja perusahaan serta sebagai penentuan return ekspektasi dan resiko masa dating,
2. return ekspektasi, yaitu return yang diharapkan akan diperoleh investor di masa yang akan datang.
Berdasarkan pengertian return, bahwa return saham adalah hasil yang diperoleh dari investasi dengan cara menghitung selisih
harga saham periode berjalan dengan periode sebelumnya dengan mangabaikan deviden karena sebagian dari perusahaan perbankan
yang terdaftar di BEI tersebut selama periode penelitian tidak menerbitkan nilai dividennya, maka dapat ditulis rumus:
Ri =
�
�
− �
�−1
�
�−1
Dengan : Ri : Return saham
P
t
: Harga saham pada periode t P
t-1
: Harga saham pada periode t-1
2.2 Review Penelitian Terdahulu
Universitas Sumatera Utara
25
Hasil dari beberapa peneliti akan digunakan sebagai bahan referensi dan perbandingan dalam penelitian ini, antara lain adalah penelitian yang
dilakukan oleh I.G.K.A. Ulupui yang berjudul “Analisis pengaruh rasio likuiditas, leverage, aktivits, dan profitabilitas terhadap return saham” , Pandu Muhardian
yang berjudul “Analisis pengaruh rasio CAR, BOPO, NPL, NIM , dan LDR terhadap kinerja keuangan perbankan” , Dyah Ayu Anggraini yang berjudul
“Pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham ” , M, Ikhsan P yang berjudul “Pengaruh ROA, ROE, dan DER terhadap return saham pada perusahaan
perbankan yang terdaftar di BEI”, dan Ratna Dina Marviana yang berjudul “Pengaruh faktor fundamental terhadap return saham perusahaan perbankan yang
terdaftar di BEI” Variabel yang sama diantara variabel penulis dengan variabel
penelitian terdahulu adalah variabel Debt to Equity Ratio , Price to Book Value, Loan to Deposit Ratio , Return on Equity, dan Return Saham. Perbedaan
penelitian penulis dengan penelitian terdahulu adalah perbedaan pada segi jumlah periode, jenis perusahaan dan variabel – variabel yang digunakan di dalam
penelitian ini. Berikut ini disajikan tabel penelitian terdahulu yang membahas tentang return saham:
Universitas Sumatera Utara
26
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No Judul
Peneliti Variabel yang
Digunakan Metode
Analisis Hasil Penelitian
1.
Analisis pengaruh rasio
likuiditas, leverage,
aktivits, dan profitabilitas
terhadap return saham.
I.G.K.A. Ulupui
2005 Variabel
independen :
CR, ROA, DER, dan TATO
Variabel dependen
: return saham
Analisis Regresi
Berganda
CR dan ROA, berpengaruh positif
dan signifikan terhadap return
saham.DER dan TATO tidak
signifikan dan negatif.
2. Analisis
pengaruh rasio CAR, BOPO, NPL,
NIM , dan LDR terhadap kinerja
keuangan perbankan
Pandu Muhardian
2008
Variabel independen
:
CAR, BOPO, NPL, NIM, dan LDR
Variabel dependen :
Return
Saham Analisis
Regresi Berganda
CAR, NIM, dan LDR berpengaruh positif
terhadap ROA. NPL tidak signifikan dan
BOPO berpengaruh negatif terhadap
ROA.
3. Pengaruh kinerja
keuangan terhadap return
saham Dyah Ayu
Anggraini 2009
Variabel independen :
CR, ROE, DER, dan PBV
Variabel dependen :
Return Saham
Analisis Regresi
CR dan PBV berpengaruh
signifikan terhadap return
saham, ROE berpengaruh positif
dan DER berpengaruh negatif
terhadap return saham.
4. Pengaruh faktor
fundamental terhadap return
saham perusahaan
perbankan yang terdaftar di BEI
Ratna Dina Marviana
2009
Variabel independen :
CAR, ROE, ROA, NIM, DER, LDR,
EPS, PER, dan BR
Variabel dependen :
Return Saham
Analisis Regresi
berganda NIM. LDR, EPS, dan
EPS berpengaruh positif sedangkan
CAR, ROE, ROA, DER, dan BR tidak
berpengaruh signifikan terhadap
return
saham. 5.
Pengaruh ROA, ROE, dan DER
terhadap return saham pada
perusahaan perbankan yang
terdaftar di BEI M. Ikhsan
P 2011
Variabel independen :
ROA, ROE, dan DER
Variabel dependen :
Return Saham
Analisis Regresi
berganda ROA, ROE, dan DER
secara simultan dan parsial tidak
berpengaruh signifikan terhadap
return
saham.
Sumber : penelitian terdahulu diolah penulis, 2012
Universitas Sumatera Utara
27
2.3 Kerangka Konseptual
