lxviii X
4
: Debt Equity Ratio X
5
: Price Earning Ratio
E. Operasional Variabel Penelitian
Secara garis besar variabel-variabel dalam penelitian ini adalah;
1. Variabel Dependen
Return
Return adalah suatu tingkat pengembalian saham yang diharapkan bagi
para investor, dan merupakan suatu harapan bagi investor setelah melakukan investasi. Return adalah suatu harapan keuntungan di masa yang akan datang
tersebut merupakan kompensasi atas waktu dan risiko yang terkait dengan investasi yang dilakukan Tandelilin,2001:47. Return saham diukur dengan
rumus sebagai berikut:
Keterangan: R
1
= Return Saham P
1
= Harga Saham akhir jual P
= Harga Saham awal beli
2. Variabel Independen
a. Dividend Payout Ratio
lxix Dividen Payout Ratio
adalah jumlah dividend per lembar saham dibagi jumlah pendapatan per lembar saham per tahun. Dividend Payout Ratio
memberikan gambaran seberapa besar kontribusi perusahaan terhadap pembayaran dividend. Semakin besar rasio dividend maka semakin besar
pula alokasi
keuntungan perusahaan
untuk pemegang
saham
Rodoni,2005;83.
b. Volume perdagangan saham
Volume perdagangan saham adalah jumlah lembar saham yang diperdagangkan pada hari ke t Halim dan Hidayat,2000;73. Magdalena
mengutip dari Foster 1986. Volume perdagangan saham dihitung dengan menggunakan rumus; Menurut Arif dan Zaki 1999;101 aktivitas
volume perdagangan saham dilihat dengan menggunakan indicator Trading Volume Activity TVA.
saham perusahaan i yang diperdagangkan pada waktu t TVA
it
= saham perusahaan i yang beredar listing pada waktu t
c. Ukuran Perusahaan Firm Size
Dividen per Share Dividend Payout Ratio = x 100
Earning Per Share
lxx Ditentukan melalui Log natural dari Total Asset Ln TA tiap tahunnya.
Firm Size adalah ukuran besarnya perusahaan. Perusahaan yang besar
mudah memperoleh dana yang lebih besar karena dianggap lebih aman dari pada perusahaan yang masih baru sehingga perusahaan mampu
memiliki rasio pembayaran dividend yang lebih tinggi dari pada perusahaan kecil.
d. Price Earning Rasio PER
Price Earning Rasio PER menunjukan perbandingan antara harga pasar
per lembar saham dengan laba bersih per lembar saham. Rasio ini digunakan dalam kemungkinan investasi sebuah perusahaan. Joel dan
Jae, 2000.
Harga pasar per saham Price Earning Ratio =
Laba bersih perusahaan per saham e.
Debt Equity Ratio DER
Debt Equity To Ratio merupakan perhitungan sederhana mengenai analisa
keuangan yang membandingkan total hutang perusahaan dari modal pemegang saham. Hal tesebut sesuai dengan pendapat Ross et.al,2003.
Adapun perhitungan dari DER adalah :
BAB IV
lxxi
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian
Kategori