perusahaan sebesar 0,391 dengan asumsi nilai koefisien variabel independen lainnya dianggap tetap atau sama dengan nol. Ini artinya bahwa antara profitabilitas dengan
nilai perusahaan menunjukkan hubungan yang searah positif.
5.1.4. Pengujian Hipotesis
Setelah pengujian asumsi klasik dilakukan dan persamaan regresi terbentuk, maka selanjutnya pengujian hipotesis dilakukan untuk mengetahui apakah variabel
independen berpengaruh terhadap variabel dependen baik secara langsung maupun dengan dimediasi oleh variabel mediating. Berdasarkan hasil penelitian yang
diuraikan di atas, maka pengujian hipotesis disajikan sebagai berikut:
5.1.4.1. Pengujian Hipotesis 1
Pengujian hipotesis ini dilakukan untuk melihat apakah ada pengaruh perputaran aset terhadap nilai perusahaan. Dari Persamaan Regresi 1 diketahui bahwa
koefisien regresi untuk perputaran aset adalah sebesar 0,186 dengan t
sig
= 0,005. Menurut kriteria pengujian hipotesis, karena t
sig
0,05, maka dapat dikatakan bahwa perputaran aset adalah signifikan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Oleh
karenanya hipotesis yang menyatakan bahwa perputaran aset berpengaruh terhadap nilai perusahaan dapat diterima.
5.1.4.2. Pengujian Hipotesis 2
Pengujian hipotesis ini dilakukan untuk melihat apakah ada pengaruh perputaran aset terhadap nilai perusahaan melalui mediasi profitabilitas. Untuk
menentukan apakah profitabilitas dikatakan merupakan variabel mediating atau tidak
Universitas Sumatera Utara
maka ada empat tahap analisis regresi harus terlebih dahulu dilakukan Baron and Kenny, 1986. Hasil analisis data membuktikan bahwa tahap pertama hingga tahap
ketiga menyimpulkan bahwa semua koefisien regresi untuk ketiga persamaan di atas adalah positif dan signifikan dengan rincian:
b
1
= 0,186, t
signifikan
= 0,005 0,05 signifikan.
b
2
= 0,511, t
signifikan
= 0,000 0,05 signifikan.
b
3
= 0,388, t
signifikan
= 0,000 0,05 signifikan.
Sesuai dengan kriteria pengujian, jika salah satu atau lebih dari ketiga tahap di atas memperlihatkan bahwa hubungan atau pengaruh b
1
, b
2
, dan b
3
adalah tidak signifikan, maka variabel mediating dikatakan tidak dapat memediasi pengaruh
variabel independen terhadap variabel dependen. Namun apabila ketiga tahapan di atas memperlihatkan pengaruh yang signifikan b
1
, b
2
, dan b
3
adalah signifikan maka variabel mediating dikatakan dapat memediasi pengaruh variabel independen terhadap
variabel dependen merupakan variabel mediating. Dengan demikian, karena b
1
, b
2
, dan b
3
adalah signifikan, maka hipotesis yang menyatakan bahwa perputaran aset berpengaruh terhadap nilai perusahaan melalui mediasi profitabilitas dapat diterima
namun tahapan berikutnya perlu dilakukan untuk memastikan apakah mediasi di atas merupakan full mediation atau partial mediation.
Dengan diketahuinya bahwa b
1
, b
2
, dan b
3
adalah signifikan maka tahap keempat dapat dilanjutkan. Pada tahap ini analisis regresi berganda dibuat untuk
melihat pengaruh variabel independen perputaran aset dan variabel mediating profitabilitas bersama-sama terhadap variabel dependen nilai perusahaan.
Persamaan rergresi untuk tahap ini adalah: Nilai Perusahaan = 0,974 – 0,014
Universitas Sumatera Utara
Perputaran Aset + 0,391 Profitabilitas + e. Ringkasan kriteria uji signifikansi untuk
keempat persamaan di atas disajikan dalam Tabel 5.15. berikut :
Tabel 5.15. Ringkasan Kriteria Uji Signifikansi
Koefisien Nilai Koefisien
Signifikansi Kesimpulan b
1
0,186 0,005 Signifikan
b
2
0,511 0,000 Signifikan
b
3
0,388 0,000 Signifikan
b
4
-0,014 0,808 Tidak
signifikan b
5
0,391 0,000 Signifikan
Sesuai dengan kriteria penentuan partial mediation atau full mediation bahwa: c.
Jika b
1
, b
2
, b
3
, b
4
, dan b
5
= signifikan, maka bentuk mediasinya adalah partial mediation.
d. Jika b
1
, b
2
, b
3
, dan b
5
= signifikan, tetapi b
4
= tidak signifikan dan b
4
b
1
, maka bentuk mediasinya adalah full mediation.
Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa karena b
4
adalah tidak signifikan maka profitabilitas dapat dikatakan merupakan variabel mediating dengan bentuk full
mediation yang berarti bahwa perputaran aset sangat membutuhkan mediasi profitabilitas dalam hubungannya terhadap nilai perusahaan.
5.2. Pembahasan Hasil Penelitian
Dari hasil pengujian hipotesis diketahui bahwa perputaran aset memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini juga membuktikan bahwa
profitabilitas adalah merupakan variabel mediating yang berarti bahwa profitabilitas
Universitas Sumatera Utara