32 Abnormal
Return Selisih
antara return
realisasi dengan return ekpektasi pada lima hari
sebelum pengumuman,
hari pengumuman dan lima
hari sesudah
pengumuman. Abnormal Return ARit :
�
=
�
− Dimana :
Rit : Return realisasi
Rmt : Return ekpektasi
Rasio
3.4 Populasi dan Sampel
3.4.1 Populasi Penelitian
Menurut Kuncoro, populasi adalah kelompok elemen yang lengkap, yang biasanya berupa orang, objek, transaksi, atau kejadian dimana kita tertarik untuk
mempelajarinya atau menjadi objek penelitian. Didalam penelitian ini yang menjadi populasi penelitian adalah seluruh
perusahaan yang tercatat oleh Bursa Efek Indonesia menerbitkan right issueselama kurun waktu 4 tahun terakhir 2011
– 2014. Bursa Efek Indonesia mencatat ada 93 perusahaan yang mengumumkan rightbaik disertai warrant dan
tidak disertai warrant sepanjang tahun 2011 – 2014.
3.4.2 Sampel Penelitian
Menurut Kuncoro, sampel adalah suatu himpunan bagian subset dari unit populasi.Pada penelitian ini sampel ditentukan dengan metode purposivesampling
yaitu suatu metode yang mengambil sampel penelitian berdasarkan kritertia yang telah ditentukan. Didalam penelitian ini yang menjadi sampel penelitian adalah
perusahaan yang berhasil memenuhi kriteria sebagai berikut :
Universitas Sumatera Utara
33 1. Perusahaan yang menerbitkan right baik disertai ataupun tidak disertai
warrant di Bursa Efek Indonesia dan tidak mengalami delisting selama periode pengamatan.
2. Perusahaan yang tidak melakukan aksi korporasi lainnya seperti stock split, reverse split, pengumuman dividen, merger, akuisisi, dan
pengumuman lainnya yang dapat mempengaruhi harga pasar saham harian dan indeks harga saham gabungan harian selama periode
pengamatan. 3. Perusahaan yang memiliki data lengkap seputar pengumumanright
issue dan harga saham selama periode pengamatan.
Tabel 3.2 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria
No Kriteria
Jumlah
1. Emiten yang menerbitkan right issue sepanjang
tahun 2011-2014 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
93 2.
Perusahaan penerbit right issue yang melanggar kriteria penentuan sampel.
40
Jumlah Sampel 53
Sumber : Data diolah, Lampiran 1 Jumlah populasi dalam penelitian ini sebanyak 93 perusahaan, baik
perusahaan yang menerbitkan right dengan disertai warrant ataupun perusahaan yang menerbitkan right tanpa disertai warrant. Setelah melalui proses
penyeleksian berdasarkan kriteria maka diperoleh 53 perusahaan yang memenuhi syarat sebagai sampel penelitian. Terdapat 16 perusahaan yang menerbitkan right
Universitas Sumatera Utara
34 disertai warrant dan 37 perusahaan yang menerbitkan right tidak disertai warrant.
Berikut daftar sampel perusahaan yang sesuai dengan kriteria penelitian :
Tabel 3.3 Daftar Sampel Perusahaan
No Kode
Nama Perusahaan Tanggal
Pengumuman 1
BBKP Bank Bukopin
8-Feb-11 2
BMRI Bank Mandiri Persero Tbk
27-Jan-11 3
EPMT Enseval Putra Megatrading Tbk
2-Mar-11 4
INDS Indospring Tbk
29-Apr-11 5
UNTR United Tractors Tbk
2-May-11 6
DOID Delta Dunia Makmur
10-Jun-11 7
BVIC Bank Victoria International Tbk
17-Jun-11 8
IMAS Indomobil Sukses Internasional Tbk
22-Jun-11 9
KREN Kresna Graha Sekurindo Tbk
22-Jun-11 10
BEKS Bank Pundi Indonesia Tbk
15-Sep-11 11
CFIN Clipan Finance Indonesia Tbk
23-Sep-11 12
AMAG Asuransi Multi Artha Guna Tbk
26-Sep-11 13
KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk
23-Sep-11 14
PNLF Panin Financial Tbk
26-Oct-11 15
MDLN Modernland Realty Tbk
15-Dec-11 16
MASA Multistrada Arah Sarana Tbk
16-Dec-11 17
RAJA Rukun Raharja Tbk
30-Apr-12 18
SUGI Sugi Samapersada Tbk
3-May-12 19
BSIM Bank Sinarmas Tbk
15-Jun-12 20
SMMT Entertainment International Tbk
18-Jun-12 21
ITTG Leo Investments Tbk
27-Jun-12 22
MCOR Bank Windu Kentjana International Tbk
27-Jun-12 23
SUPR Solusi Tunas Pratama Tbk
8-Aug-12 24
MDRN Modern Internasional Tbk
18-Oct-12 25
BBTN Bank Tabungan Negara Persero Tbk
6-Nov-12 26
HOME Hotel Mandarine Regency Tbk
3-Dec-12 27
DNET Dyviacom Intrabumi Tbk
24-May-13 28
BKSW Bank QNB Kesawan Tbk
27-May-13 29
AGRO Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk
26-Jun-13 30
BNII Bank Internasional Indonesia Tbk
26-Jun-13 31
WEHA Panorama Transportasi Tbk
28-Jun-13 32
INDX Tanah Laut Tbk
28-Jun-13 33
BACA Bank Capital Indonesia Tbk
24-Sep-13
Universitas Sumatera Utara
35 34
MAYA Bank Mayapada Internasional Tbk
27-Sep-13 35
LCGP Laguna Cipta Griya Tbk
16-Oct-13 36
MCOR Bank Windu Kentjana International Tbk
19-Nov-13 37
ALTO Tri Banyan Tirta Tbk
27-Nov-13 38
PALM Provident Agro Tbk
20-Nov-13 39
MYRX Hanson International Tbk
25-Nov-13 40
ATPK ATPK Resources Tbk
26-Nov-13 41
BBKP Bank Bukopin Tbk
12-Dec-13 42
ICON Island Concepts Indonesia Tbk
11-Dec-13 43
GIAA Garuda Indonesia Persero Tbk
21-Mar-14 44
MTFN Capitalinc Investment Tbk
28-Mar-14 45
PSKT Pusako Tarinka Tbk
19-May-14 46
BCAP MNC Kapital Indonesia Tbk
20-Jun-14 47
BABP Bank ICB Bumiputera Tbk
20-Jun-14 48
TKIM Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk
25-Jun-14 49
SMRU SMR Utama Tbk
27-Jun-14 50
BUMI Bumi Resources Tbk
30-Jun-14 51
BBRM Pelayaran Nasional Bina Buana Raya Tbk
13-Nov-14 52
BNII Bank Internasional Indonesia Tbk
27-Nov-14 53
ARTI Ratu Prabu Energi Tbk
12-Dec-14 Warrant Issuers
Tabel 3.4 Keterangan Sampel
Tahun Jumlah Sampel
Non Warrant
Issuers Warrant
Issuers 2011
16 11
5 2012
10 6
4 2013
16 13
3 2014
11 7
4 Total
53 37
16
3.5 Jenis dan Sumber Data