26 dapat dilihat melalui abnormal return. Abnormal return merupakan selisih dari
return realisasi dengan return ekspektasi. Selain untuk melihat pengaruh pengumuman right issue terhadap return
saham, penelitian ini juga bertujuan untuk membandingkan reaksi pasar yang disebabkan oleh right issue yang disertai warrant dan right issue yang tidak
disertai warrant. Berikut kerangka konseptualnya :
Gambar 2.1b Kerangka Konseptual Model B
2.9 Hipotesis Penelitian
Berdasarkan tinjauan teoritis dan kerangka konseptual diatas maka dihasilkan hipotesis penelitian sebagai berikut :
H1 : Pengumuman right issue yang disertai warrant berpengaruh signifikan
terhadap return saham. Disertai Warrant
Average abnormal return AAR
Tidak Disertai Warrant
Average abnormal return AAR
Perusahaan yang menerbitkan right issue tahun 2011 - 2014
Uji Independent Sample t-Test
Universitas Sumatera Utara
27 H2 : Pengumuman right issue yang tidak disertai warrant berpengaruh
signifikan terhadap return saham. H3 : Pengumuman right issue secara keseluruhan berpengaruh signifikan
terhadap return saham H4 : Terdapat perbedaan yang signifikan antara abnormal return perusahaan
yang mengumumkan right issuedisertai warrant dengan perusahaan yang mengumumkan right issue tanpa disertai warrant.
Universitas Sumatera Utara
28
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Berdasarkan metode penelitian, jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian deskriptif.Penelitian deskriptif adalah penelitian yang meliputi
pengumpulan data untuk diuji hipotesis atau menjawab pertanyaan mengenai status terakhir dari subjek penelitian.Penelitian deskriptif bermanfaat sebagai
dasar pengambilan keputusan dan untuk mengenali distribusi dan perilaku data yang kita miliki Kuncoro, 2013. Penelitian ini akan menjelaskan pengaruh right
issue yang diterbitkan baik oleh warrant issuers maupun non warrant issuers terhadap return saham perusahaan yang ada di BEI sepanjang tahun 2011
– 2 014.
3.2 Batasan Operasional
Untuk menghindari kesimpangsiuran dalam membahas dan menganalisis rumusan masalah yang ada didalam penelitian, maka harus dibuat batasan
operasional. Adapun yang menjadi batasan operasional dalam penelitian ini adalah :
1. Variabel yang digunakan dalam penelitian, yaitu :
a. Variabel Bebas Independent Variable Variabel bebas atau independent variable adalah variabel yang
keberadaannya tidak dipengaruhi namun mempengaruhi variabel lain.
Universitas Sumatera Utara
