Jenis Data dan Teknik Pengambilan Data Seleksi Sampel

berada di bawah BI rate. Namun, untuk rata-rata return reksa dana menunjukan kinerja di atas return IHSG. Kemudian kinerja IHSG dan reksa dana naik berada di atas BI rate pada bulan September sampai dengan pertengahan Oktober. Selanjutnya sampai dengan akhir tahun kinerja reksa dana berada di bawah BI rate tetapi diatas kinerja IHSG yaitu pada bulan Desember. Grafik 2. Kinerja rata-rata 48 reksa dana saham, IHSG dan BI rate pada tahun 2014. Berdasarkan grafik 2 terlihat bahwa pada awal tahun 2014 rata-rata kinerja 48 reksa dana saham dan kinerja IHSG berada di atas kinerja BI rate. Pada awal tahun kinerja 48 reksa dana saham sampai dengan bulan Maret akhir berada diatas kinerja IHSG dan BI rate. Selanjutnya pada bulan Maret Akhir sampai dengan Mei kinerja 48 reksa dana Kinerja BI Rate Tahun 2014 Return IHSG Tahun 2014 Rata Rata Return Reksa Dana 2014 saham berada pada posisi di bawah kinerja IHSG namun masih berada diatas Bi rate. Kemudian pada awal Mei sampai kinerja IHSG dan 48 reksa dana saham mengalami penurunan bahkan sampai dibawah kinerja BI rate. Khusus pada bulan Juni sampai dengan Juli, kinerja IHSG dan kinerja 48 reksa dana mengalami kenaikan drastis dari yang awalnya berada di bawah kinerja BI rate melonjak signifikan di atas kinerja BI rate. Bahkan untuk kinerja 48 reksa dana saham mampu diatas kinerja IHSG pada bulan awal bulan Juli. Kemudian kinerja IHSG dan 48 reksa dana saham kembali mengalami penurunan drastis, bahkan pada bulan Agustus sampai dengan bulan September kinerja 48 reksa dana saham menurun drastis sampai dibawah kinerja IHSG dan BI rate. Begitu juga dengan kinerja IHSG mengalami penurunan terburuk pada bulan September akhir berada di bawah kinerja BI rate. Akan tetapi, pada bulan Oktober kinerja IHSg dan 48 reksa dana saham kembali naik hingga berada diatas kinerja BI rate dan menurun kembali pada akhir tahun, namun penurunan tersebut tidak sampai berada pada posisi di bawah kinera BI rate. Grafik 3. Kinerja rata-rata 48 reksa dana saham, IHSG dan BI rate pada tahun 2015. Berdasarkan informasi pada grafik 3 pada awal tahun 2015sampai dengan bulan Maret akhir. Kinerja IHSG dan 48 reksa dana saham mengalami penurunan. Bahkan penurunan terburuk terjadi pada bulan April dengan nominal -7,83 untuk kinerja IHSG dan -7,88 untuk kinera 48 reksa dana saham. Kemudian mengalami kenaikan kembali sampai dengan bulan Mei menyentuh angka 2,56 untuk kinerja IHSG dan 2,87 untuk kinerja 48 reksa dana saham. Akan tetapi kenaikan tersebut tidak bertahan lama dan mengalami penurunan kembali bahkan pada pertengahan bulan Mei sampai dengan bulan September akhir, kinerja IHSG dan 48 reksa dana saham berada di bawah kinerja BI rate. Kinerja BI Rate Tahun 2015 Return IHSG Tahun 2015 Rata Rata Return Reksa Dana 2015 Kemudian setelah berada di bawah kinerja BI rate selama 5 bulan atau pada posisi minus kinerja IHSG dan 48 reksa dana saham kembali naik dan berada di atas kinerja BI rate pada bulan Oktober yaitu sebesar 5,48 untuk kinerja IHSG dan 8,23 untuk kinerja 48 Reksa Dana saham.Selanjutnya menurun kembali pada bulan November namun penurunan tersebut tidak berjalan lama karena pada bulan Desember mampu naik kembali sampai berada di atas kinerja BI rate.

B. Hasil Penelitian

1. Hasil Rata-rata Return Bulanan Reksa Dana Saham

Return dari masing-masing reksa dana dihitung berdasarkan Nilai Aktiva Bersih NAB yang telah dipublikasikan di website ojk.go.id. Adapun langkah pertama yang digunakan untuk menghitung hasil rata- rata return bulann adalah dengan menghitung return dari Nilai Aktiva Bersih, rumus yang digunakan sebagai berikut : � � = � � − � �−1 � �−1 Dimana : � � = Keuntunganreturn reksa dana � � = NAB pada periode pengukuran � �−1 = NAB pada periode sebelum pengukuran Berikut contoh perhitungan return reksa dana saham Archipelago Equity Growth pada bulan Februari 2013 :