Hasil Rata-rata Return Bulanan Reksa Dana Saham

a. Mengambil langsung dari situs resmi bank Indonesia Bank Indonesia akan mengeluarkan informasi mengenai besaran BI rate berdasarkan hasil dari rapat dewan gubernur Bank Indonesia dan diterbitkan secara resmi melalui website bi.go.id. Data BI rate berupa data periode bulanan dan setiap bulannya BI tidak mengeluarkan data hanya satu kali, melainkan beberapa kali menyesuaikan dengan keadaan perekonomian dan rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia.Untuk lebih lengkapnya tentang data BI rate bulanan terdapat pada lampiran 5 halaman 149. b. Menghitung Rata-rata Return Bulanan Investasi Bebas Risiko Setelah diketahui return BI rate masing-masing per bulannya maka untuk menghitung rata-rata return bulanan investasi bebas risiko menggunakan rumus sebagai berikut : � ̅ = ∑� � Bulanan Dimana : � ̅ = Rata-rata return investasi bebas risiko ∑� � � � � = Return bulanan investasi bebas risiko n = Jumlah periode Berikut adalah contoh perhitungan rata-rata return investasi bebas risiko pada tahun 2013 � ̅ = ∑� � Bulan Januari 2 1 sampai dengan 1 Desember 2 1 12 = . 12 = 0.00540 Perhitungan return investasi bebas risiko pada tahun 2014 dan 2015 menggunakan rumus yang sama, untuk data return investasi bebas risiko selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 5 halaman 149.

4. Hasil Perhitungan Kinerja dengan Metode Sharpe

Standar deviasi merupakan variabel pertama yang harus dicari sebelum menghitung kinerja reksa dana saham maupun Benchmark dengan menggunakan metode Sharpe. Perhitungan standar deviasi pada penelitian ini menggunakan program dari Microsoft Excel dengan rumus =stdev atau dengan rumus manual sebagai berikut: = √ ∑ � − µ − 1 Dimana : S = standar deviasi sampel ∑ = simbol dari operasi penjumlahan X = nilai data yang berada dalam sampel n = jumlah dari keseluruhan nilai X data dari sampel Suharyadi, 2008. Dalam penelitian ini menggunakan rumus excel dengan data hasil perhitungan standar deviasi reksa dana dan Benchmark terdapat pada lampiran 7 halaman 153. Kemudian setelah diketahui standar deviasi yang diperlukan untuk menghitung kinerja dengan metode Sharpe maka dicari kinerja dengan Rumus dari metode Sharpe, yaitu: � = � � − � � � � Dimana : � = indeks harga Sharpe portofolio i � � = rata-rata tingkat pengembalian � � = rata-rata atas bunga investasi bebas risiko � � = standar deviasi dari tingkat pengembalian portofolio i � � − � � = premi risiko portofolio i Halim,2005 Berikut ini contoh perhitungan kinerja reksa dana reksa dana Lautandhana Saham Equity pada tahun 2015 : Lautandhana Saham Equity 2015 = − , 1 − , , = -0,94979 Kinerja dari reksa dana saham Lautandhana Saham Equity dengan menggunakan metode Sharpe diperoleh hasil -0,94979. Hasil tersebut menunjukkan bahwa kinerja reksa dana saham Lautandhana Saham Syariah negatif dan berada di bawah kinerja investasi bebas risiko.